A maioria das ofertas públicas iniciais de 2021 teve um desempenho ruim, e Jefferies sugere que 13 desse grupo merecem outra olhada.
O desempenho medíocre é uma das razões - juntamente com a inflação, os temores de recessão e a ampla volatilidade do mercado - que o Mercado de IPOs em 2022 desacelerou significativamente. As ações novas para o mercado continuam sendo impactadas negativamente por “diversos ventos contrários”, incluindo problemas na cadeia de suprimentos, Covid-19 e inflação, escreveu Randal Konik, analista da Jefferies, em nota de 17 de junho.
Konik inicialmente divulgou sua lista de 13 IPOs em janeiro, argumentando que um cenário de consumo saudável era um bom presságio para o crescimento desses negócios. Cinco meses depois, o consumidor continua forte, escreveu. O macroambiente permanece incerto, mas Konik acredita que “múltiplas contrações em todo o grupo garantem o interesse adicional dos investidores e representam pontos de entrada atraentes” para as ações em sua lista. Ele espera que a receita do grupo cresça em média 22% ao ano até o ano fiscal de 2023 em relação ao ano fiscal de 2021, e o lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização, ou Ebitda, ganhe 25% ao ano no mesmo período.
Todas, exceto uma das 13 ações selecionadas pela Konik, usaram um IPO convencional para abrir o capital em 2021. Apenas
Holley
(marcador:
HELLY
), fabricante de autopeças, fundiu-se com uma empresa de aquisições de propósito específico, ou SPAC. Konik manteve sua classificação “Comprar” para todas as ações do grupo, exceto para
Operadora
(COOK), fabricante de churrasqueiras especializadas. Por fim, quase todas as ações em sua lista estão abaixo dos preços de IPO. Apenas
Centro Wax Europeia
(EWCZ), franqueador e operador de salões de depilação, está sendo negociado acima do preço de oferta de US$ 17. Ele mudou de mãos quinta-feira em $ 20.98.
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Os modelos de negócios e a lucratividade das 13 ações permanecem intactos, escreveu Konik. Suas escolhas têm mercados endereçáveis totais “grandes e crescentes”, ou TAMs, com cada negócio em uma posição forte para ganhar participação, escreveu Konik. Ele apontou para a cera europeia e
Senhor Lavagem De Carro
(
MCW
), uma cadeia de lavagem de carros. Atualmente, ambas as empresas têm participação de mercado de um dígito em seus setores, que estão crescendo a taxas saudáveis, escreveu Konik. Ele manteve sua meta de preço de US$ 41 para a European Wax e US$ 32 para o Mister Car Wash.
Konik vê o lado mais positivo, com base em suas metas de preço, com cinco ações:
F45 Participações de Treinamento
(FXLV), uma franqueadora de fitness;
aka Marcas Holding
(
AKA
), que adquire marcas de moda voltadas para os consumidores dos millennials e da geração Z;
Propriedades Tórridas
(CURV), varejista voltada para o mercado de roupas femininas plus size;
Grupo Terra Brilhante
(BRLT), fornecedora de diamantes sem conflitos; e fabricante de fogão
Marcas Solo
(DTC). Konik reduziu sua meta de preço para as ações da Brands – que fecharam em US$ 2.93 na quinta-feira – para US$ 15 de US$ 22, mas manteve as metas de preço para F45 em US$ 25, Torrid em US$ 14, Brilliant Earth em US$ 16 e Solo em US$ 15.
Participações do Grupo Endeavor
(EDR) também fez parte da lista de Konik. A Endeavor possui propriedades como Ultimate Fighting Championship, ou UFC; IMG, uma empresa de esportes, moda, eventos e mídia; e agência de entretenimento William Morris Endeavor Entertainment ou WME. Konik destacou o UFC, que é transmitido em mais de 160 países, tem cerca de 625 milhões de fãs, 90% dos quais com menos de 45 anos. O ativo tem crescimento rápido, forte apelo global e demografia atraente. “O UFC é um grande negócio”, disse Konik, que manteve uma meta de preço de US$ 41 para as ações.
Outros varejistas que chegaram ao top 13 da Konik incluem
Arhaus
(ARHS), que projeta e vende móveis para casa, e
Lulu's Fashion Lounge Holdings
(LVLU), que vende roupas, sapatos e acessórios femininos. Konik espera que ambos ganhem participação em seus respectivos mercados. Ele manteve um preço-alvo de US$ 13 para as ações da Arhaus e um preço-alvo de US$ 26 para as ações da Lulu.
Traeger, que oferece churrasqueiras a pellets que vendem entre US$ 600 e US$ 3,800, é a única ação da lista com classificação Hold. Traeger recebeu inicialmente uma recuperação do Covid-19, mas seu crescimento após o vírus está em questão. A Konik's reduziu seu preço-alvo para as ações da Traeger - que terminou na quinta-feira em US$ 4.91 - para US$ 5, de US$ 36.
Aptidão Xponencial
(XPOF) é outra empresa de fitness para fazer a lista. A Xponential tem uma pegada de estúdio crescente, disse Konik. Ele manteve o estoque em $ 30.
A Holley, fabricante de autopeças, tem uma “TAM substancial e inexplorada”, produzindo US$ 700 milhões em receita em 2021. Konik estima que a indústria de pós-venda de automóveis dos EUA tenha cerca de US$ 30 bilhões a US$ 40 bilhões em receita. Ele manteve sua meta de preço de US$ 18 na ação.
Escreva para Luisa Beltran em [email protegido]