A correção de 60% do Bitcoin no acumulado do ano parece ruim, mas muitas ações caíram ainda mais

Bitcoin's (BTC) e Ether's (ETH) agonizantes quedas de 60% e 66% no preço estão atraindo muitas críticas dos críticos de criptomoedas e talvez isso seja merecido, mas também há muitas ações com desempenhos semelhantes, se não piores. 

A forte volatilidade testemunhada nos preços das criptomoedas é parcialmente impulsionada pelo grande rendimento centralizado e pelas plataformas de empréstimo se tornando insolventes, a falência da Three Arrows Capital e um punhado de exchanges e pools de mineração que enfrentam problemas de liquidez.

Para criptomoedas, 2022 definitivamente não foi um bom ano, e até Tesla vendeu 75% de suas participações em Bitcoin no Q2 com prejuízo. A empresa de quase trilhões de dólares ainda detém uma posição de US$ 218 milhões, mas as notícias certamente não ajudaram na percepção dos investidores sobre a adoção corporativa do Bitcoin.

As criptomoedas não são os únicos ativos impactados pelos bancos centrais que retiram medidas de estímulo e aumentam as taxas de juros. Um punhado de empresas multibilionárias em todo o mundo também sofreu, com perdas que ultrapassam 85% somente em 2022.

Empresas famintas por dinheiro viram declínios acentuados no preço de suas ações

Ao contrário das criptomoedas, as empresas, especialmente as listadas nas bolsas de valores, dependem de financiamento – seja o dinheiro usado para fusões e aquisições ou operações do dia-a-dia. É por isso que as taxas de juros estabelecidas pelos bancos centrais impactam dramaticamente setores intensivos em dívida, como energia, vendas de automóveis e tecnologia.

Saipem (SPM.MI), um provedor de serviços de engenharia e exploração de petróleo e gás com sede na Itália para projetos offshore e onshore, viu suas ações caírem 99.4% em 2022. A empresa teve perdas graves no valor de mais de um terço de seu patrimônio em 2021 e precisava desesperadamente de dinheiro para se manter à tona, à medida que os custos de capital aumentavam à medida que as taxas de juros aumentavam.

A Uniper (UN01.DE), uma empresa de energia alemã com mais de 10,000 funcionários, enfrentou graves prejuízos após a suspensão do projeto do gasoduto Nord Stream 2, forçando um resgate de 15 bilhões de euros em julho de 2022. No entanto, como os preços da energia continuaram a subir, a Uniper não conseguiu cumprir seus contratos e foi nacionalizada pelo governo alemão em setembro de 2022. O resultado foi uma redução de 91.7% nas ações no acumulado do ano, abaixo de uma avaliação de US$ 14.5 bilhões.

Atualmente, a Cazoo Group Ltd (CZOO) detém uma capitalização de mercado de US$ 466 milhões, mas a varejista de automóveis foi avaliada em US$ 4.55 bilhões até o final de 2021, uma perda de 90%. No entanto, a empresa sediada no Reino Unido prosperou durante as restrições impostas durante os bloqueios, oferecendo uma maneira de negociar e alugar automóveis online. Da mesma forma, a varejista de automóveis americana Carvana (CVNA) teve uma queda de 87% no preço de suas ações.

As empresas de biotecnologia I-Mab (IMAB) e Kodiak Sciences (KOD) perderam 90% de seu valor em 2022. A I-Mab, com sede na China, viu suas ações nitidamente corretas depois que sua parceira AbbVie interrompeu seu teste de medicamentos para tratamento de câncer. Anteriormente, a empresa de biotecnologia era elegível para receber até US$ 1.74 bilhão em pagamentos baseados em sucesso. A norte-americana Kodiak Sciences também enfrentou um destino semelhante depois que seu medicamento principal falhou no ensaio clínico de Fase 3.

O setor de tecnologia depende do crescimento, o que não aconteceu

Serviços de software foi outro setor profundamente afetado pelo menor crescimento e aumento dos custos de contratação. Por exemplo, a Kingsoft Cloud Holdings (KC), com sede na China, provedora de serviços em nuvem, apresentou um prejuízo líquido de US$ 533 milhões no primeiro trimestre de 1, seguido por um déficit ainda maior nos três meses seguintes, de US$ 2022 milhões. Consequentemente, suas ações caíram 803% no acumulado do ano até 87.6 de setembro.

Outros exemplos no setor de tecnologia incluem a Tuya Inc. (TUYA), uma provedora de serviços de inteligência artificial e Internet das Coisas. As ações da empresa caíram 83.7% em 2022, apesar de um aumento bem-sucedido de US$ 915 milhões em março, já que a receita do segundo trimestre caiu 2% em relação ao ano anterior. A Tuya também acumulou US$ 27 milhões em perdas nos últimos 187.5 meses.

Um punhado de outras empresas de tecnologia viu 80% ou mais correções extensas em 2022, incluindo Cardlytics (CDLX), Bandwidth (BAND), Matterport (MTTR) e Zhihu (ZH). Cada um desses exemplos tinha US$ 1.5 bilhão ou maior capitalização de mercado até o final de 2021, portanto, essas perdas não devem ser descartadas.

Não há como disfarçar o desempenho medíocre do Bitcoin, especialmente considerando que muitos pensaram que sua escassez digital seria suficiente para resistir a um ano turbulento. Ainda assim, não se pode dizer que o mercado de ações se saiu muito melhor, ajustando-se à volatilidade histórica e aos ganhos em 2021.

Consequentemente, a volatilidade e as correções acentuadas não são exclusivas do setor, e os investidores não podem simplesmente descartar os ativos digitais por causa de uma queda de 60% ou 70% em 2022.