5 estoques industriais preparados para se beneficiar do aumento da inflação

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Quando a inflação está em alta, as ações industriais devem se beneficiar - dentro do setor, cinco ações parecem bastante promissoras se a inflação aumentar tanto quanto os mercados estão sinalizando recentemente.

As expectativas de inflação dispararam desde o final de setembro, o que marcou uma mudança renovada para os investidores em ativos economicamente sensíveis e fora de outros mais seguros. As expectativas de inflação baseadas no mercado para a próxima década, de acordo com dados da Reserva Federal de St. Louis, aumentaram para quase 2.2%, de cerca de 1.6% no final de setembro. Nesse tempo, os rendimentos dos títulos do Tesouro de longa data mais do que dobraram em resposta.

Obviamente, há o argumento de que rendimentos mais altos tornam as ações menos atraentes em relação aos títulos-refúgio e podem reduzir as avaliações das ações. Mas as ações da indústria, no entanto, participaram da recente alta - principalmente porque devem registrar aumento nas vendas e lucros no curto prazo com o fortalecimento da economia. O Fundo SPDR do setor de seleção industrial (código: XLI) subiu quase 23% desde o final de setembro, batendo o ganho de 500% do S&P 19.

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A maioria dos estrategistas diz que agora é a hora de seguir em direção aos ativos cíclicos, que tendem a ser mais arriscados. Uma maneira de avaliar o nível de risco de uma ação é observar sua volatilidade - e para aqueles que conseguem engolir o risco em troca de retornos elevados, pode ser o caso de quanto mais volatilidade, melhor.

Barron observou recentemente que o setor industrial é o terceiro mais sensível a mudanças nas taxas de juros, entre os mais de 10 setores do S&P 500.

Aqui estão as cinco ações industriais que são mais sensíveis a mudanças nas taxas de juros - e, por sua vez, devem se beneficiar de uma economia em recuperação - de acordo com estrategistas da Evercore.

As ações da Fortive (ticker: FTV) têm uma correlação de 84% com o rendimento do Tesouro de 10 anos. Simplificando, isso significa que quando o rendimento de 10 anos sobe e desce, as ações da Fortive sobem e caem quase no mesmo ritmo. A Fortive fabrica tecnologias industriais e produtos de engenharia e deve se beneficiar de uma demanda industrial mais forte.

A ação subiu apenas 11% desde 23 de setembro, com desempenho inferior ao S&P 500. No ano passado, foi 17% mais volátil do que o S&P 500, de acordo com dados do FactSet - mas isso é na verdade um nível de volatilidade relativamente baixo em comparação com muitos estoques industriais. Com empresas cíclicas, seus ganhos normalmente variam mais em resposta ao aumento ou queda da atividade econômica, muitas vezes resultando em mais volatilidade para as ações.

A gigante aeroespacial Boeing (BA) está em segundo lugar na lista da Evercore, com uma correlação de 72% com o rendimento do Tesouro de 10 anos. A ação subiu 45% desde 23 de setembro. Tem sido mais de duas vezes mais volátil do que o S&P 500, em parte porque abastece o setor de aviação, que foi dizimado pela pandemia. No entanto, um eventual aumento nas viagens aéreas deve ser uma boa notícia para a Boeing, que viu seus pedidos e entregas pararem durante a pandemia e depois que seu 737 MAX foi suspenso em 2019.

Idex (IEX), com uma capitalização de mercado de $ 15 bilhões, está 63% correlacionado com a nota de 10 anos e tem sido ligeiramente menos volátil do que o mercado mais amplo no ano passado. Isso não é uma grande surpresa: um terço de sua receita agora vem de clientes de tecnologias de saúde e ciências, uma base de clientes cujas necessidades estão menos ligadas aos altos e baixos da economia em geral. O estoque subiu 12% desde 23 de setembro.

A gigante industrial diversificada Emerson Electric (EMR) tem uma correlação de 58% com o rendimento de 10 anos e tem sido apenas ligeiramente mais volátil do que o mercado. A Emerson vende produtos em dezenas de mercados finais cíclicos atingidos pela Covid-19. Preços mais altos de energia são ótimos para clientes produtores de petróleo. Mais atividade de construção significa mais ferramentas vendidas. E as fábricas que trazem de volta os trabalhadores se transformam em vendas para seus sistemas de automação e controle.

As ações da Textron (TXT) estão 57% correlacionadas com o Tesouro de 10 anos, subiram 50% no mesmo período e são 65% mais voláteis do que o mercado. A empresa fabrica componentes para aeronaves e helicópteros.

Uma área de cautela para os industriais do S&P 500, no entanto, é que eles são um pouco mais caros. Eles são negociados com um lucro futuro 12% maior do que o da ação média do índice.

Escreva para Jacob Sonenshine em [email protegido]