Comerciantes de opções da AT&T (T) apostam na superação dos ganhos

Investidores cautelosos mantiveram as ações da AT&T Inc. (T) no limite inferior antes de seu relatório fiscal de lucros do segundo trimestre. Parece que os comerciantes de opções estão posicionados para antecipar um ligeiro movimento positivo, com um número crescente de opções de compra fora do dinheiro no contrato em aberto. Se a AT&T oferecer uma surpresa de ganhos positivos, a negociação de opções incomum pode criar uma forte tendência de alta no preço da ação.

Um número crescente de opções de compra permanece em aberto para a AT&T, com prêmios de opções excepcionalmente altos. Os volumes de negociação sugerem que, em antecipação a um relatório de ganhos positivos, os comerciantes têm vendido opções de venda e comprado opções de compra. Se o relatório de lucros da AT&T não atender às expectativas do mercado, essas apostas podem se desfazer rapidamente, resultando em pressão para baixo no preço das ações da AT&T.

É difícil prever com precisão a direção que uma ação se moverá após os lucros. No entanto, uma comparação da ação do preço entre os preços das ações e a atividade de negociação de opções mostra que, se a empresa apresentar um relatório positivo, as ações da AT&T podem subir significativamente, aproximando-se de sua média móvel de 20 dias nos primeiros dias após o anúncio. Isso pode acontecer porque as opções estão precificadas para um pequeno movimento, mas boas notícias melhores do que o esperado podem pegar os comerciantes de surpresa e criar um rápido aumento no preço.

Principais lições

  • Comerciantes e investidores mantiveram o preço das ações em uma faixa inferior desde o anúncio.
  • O preço recentemente tem sido negociado abaixo de sua média móvel de 20 dias.
  • Os preços de venda e compra estão prevendo um movimento ascendente mais forte.
  • Os níveis de suporte e resistência baseados na volatilidade permitem um movimento ascendente mais forte.
  • Esta configuração cria uma oportunidade para os comerciantes lucrarem com um resultado inesperado.

A negociação de opções representa as atividades de especuladores que desejam lucrar com a previsão correta de movimentos inesperados em uma ação ou índice subjacente, ou de investidores que desejam proteger suas posições. Isso significa que a negociação de opções é literalmente uma aposta nas probabilidades do mercado. Ao comparar os detalhes do comportamento do preço das ações e das opções, os observadores de gráficos podem obter informações valiosas, embora ajude a entender o contexto em que esse comportamento de preço ocorreu. O gráfico abaixo mostra o preço da ação da AT&T na quarta-feira. Isso criou a configuração que leva ao relatório de ganhos.

Tendências atuais

No mês passado, a tendência da ação fez com que o preço da ação permanecesse nos limites inferiores da faixa, abaixo da média móvel de 20 dias. É notável que, em julho, os preços das ações subiram acima da média móvel de 20 dias, apenas para cair abaixo dela nos dias anteriores ao anúncio. Conforme indicado neste gráfico, o preço permaneceu consistentemente abaixo da média móvel.

Os estudos são formados com indicadores do Canal Keltner de 20 dias. Estes representam os níveis de preços que representam um múltiplo do intervalo médio verdadeiro (ATR) para o estoque. Essa matriz ajuda a destacar a forma como o preço permaneceu próximo ao terço inferior da faixa. Este é um movimento pessimista dos preços das ações da AT&T. 

Ponta

A Faixa verdadeira média (ATR) tornou-se uma ferramenta padrão para representar a volatilidade histórica ao longo do tempo. O período de tempo médio típico usado em seu cálculo é de 10 a 20 períodos de tempo, o que inclui duas a quatro semanas de negociação em um gráfico diário.

Neste contexto, onde a tendência de preço da AT&T tem se mantido em uma faixa inferior, os observadores de gráficos podem reconhecer que traders e investidores estão expressando preocupação com relação aos lucros. Na semana anterior ao lucro, o preço das ações caiu, apenas para cair ainda mais abaixo da média móvel de 20 dias na semana seguinte. Isso torna importante para os observadores de gráfico determinar se o movimento está refletindo as expectativas dos investidores para um relatório de lucros desfavorável ou não.

Os detalhes da negociação de opções podem fornecer informações adicionais para ajudar os observadores de gráficos a formar uma opinião sobre as expectativas dos investidores. Recentemente, os negociantes de opções estão favorecendo as opções de compra em relação às opções de venda por uma margem decente, já que os contratos em aberto sobre opções têm um número maior de opções de compra do que de opções de venda. Isso normalmente sugere que os investidores estão esperando boas notícias do relatório da empresa. No entanto, nesta circunstância, os comerciantes parecem esperar que a AT&T suba após os lucros.

Ponta

A Indicador do canal Keltner exibe um conjunto de linhas semiparalelas com base em uma média móvel simples de 20 dias e uma linha superior e inferior. Como as linhas superiores são desenhadas adicionando um múltiplo de ATR à média e as linhas inferiores subtraindo um múltiplo de ATR do preço médio, este indicador de canal é uma excelente ferramenta de visualização ao traçar a volatilidade histórica.

Atividade de Negociação

Os negociantes de opções reconhecem que as ações da AT&T estão abaixo da média e definiram o preço de suas opções como uma aposta de que as ações fecharão dentro de uma das duas caixas representadas no gráfico entre hoje e 23 de julho, a sexta-feira após a divulgação do relatório de lucros. A caixa com moldura verde representa o preço que os vendedores de opções de compra estão oferecendo. Isso implica uma chance de 35% de que as ações da AT&T fechem dentro dessa faixa no final da semana se os preços subirem. A caixa vermelha representa o preço das opções de venda com uma probabilidade de 26% se os preços caírem no anúncio.

É importante notar que os contratos em aberto apresentavam cerca de 1.8 milhão de opções de compra ativas em comparação com cerca de 1 milhão de opções de venda, demonstrando o viés estreito que os compradores de opções tinham, já que há um número maior de opções de compra do que de venda. Este montante incomum normalmente implica que os negociadores de opções esperam um movimento de alta. No entanto, como a call box e a put box são relativamente iguais em tamanho, isso nos diz que a alta porcentagem de opções de compra negociadas não distorceu as expectativas muito mais. Essa circunstância implica uma visão muito mais complacente.

As linhas roxas no gráfico são geradas por um estudo do Canal Keltner de 10 dias definido como quatro vezes o ATR. Essa medida tende a criar regiões altamente correlacionadas de forte suporte e resistência na ação do preço. Essas regiões aparecem quando as linhas do canal fazem uma curva perceptível nos três meses anteriores.

Os níveis que as curvas marcam são anotados no gráfico abaixo. O que é notável neste gráfico é que os preços de compra e venda estão em uma faixa próxima, com espaço limitado para executar para baixo em comparação com o espaço potencial para movimento para cima. Isso sugere que os compradores de opções não têm uma forte convicção sobre como a empresa irá reportar, mesmo que as opções de compra sejam compradas em vez de opções de venda. Embora os investidores e corretores de opções não esperem isso, um relatório surpreendente empurraria os preços drasticamente para cima ou para baixo.

Esses níveis de suporte e resistência mostram uma grande variedade de suporte e resistência para preços. Como resultado, é possível que qualquer notícia, surpreendentemente ruim ou boa, pegue os investidores de surpresa e possa gerar um movimento extraordinariamente grande. Após o anúncio anterior dos lucros, as ações da AT&T subiram 4% no dia do lucro e caíram na semana seguinte, antes de subir gradualmente acima do preço pré-lucro em maio. Os investidores podem estar esperando o mesmo tipo de movimento no preço após este anúncio. Com muito espaço na faixa de volatilidade, os preços das ações podem subir ou cair mais do que o esperado.

Impacto no mercado

As ações da AT&T normalmente fazem movimentos suaves após os lucros, então o resultado pode não mover os preços do índice diretamente. No entanto, não importa o que o relatório diga, provavelmente terá um impacto significativo sobre os estoques do setor de Serviços de Comunicação. Um relatório positivo pode levantar outras ações do setor, como T-Mobile US, Inc. (TMUS), Twitter, Inc. (TWTR) ou Verizon Communications Inc. (VZ). Também afetaria os fundos negociados em bolsa (ETFs), como o Communication Services Sector Index ETF (XLC) da State Street e, potencialmente, o S&P 500 Index ETF (SPY) da State Street.

Fonte: https://www.investopedia.com/at-and-tt-option-traders-bet-on-earnings-beat-5193635?utm_campaign=quote-yahoo&utm_source=yahoo&utm_medium=referral&yptr=yahoo

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