O rali do Ethereum é alimentado por especulações sobre o próximo Merge

Ethereum viu seu preço subir 40% no mês passado, enquanto o resto do mercado estava lambendo suas feridas da queda de preços de junho. Apesar de seu tamanho e efeito de rede, o preço do Ethereum historicamente teve dificuldade em desacoplar do Bitcoin e sempre seguiu as altas e quedas do Bitcoin.

No entanto, esse rali tem pouco a ver com o Bitcoin, que registrou uma recuperação de apenas 20% em relação às mínimas alcançadas em meados de junho.

Também tem pouco a ver com um aumento no uso da rede. As taxas de gás Ethereum caíram significativamente este ano e atualmente estão em 17.5 GWEI, o menor desde maio de 2021. O baixo congestionamento da rede mostra que a atividade do usuário no Ethereum está diminuindo, com o número geral de usuários estimado para atingir níveis vistos em maio de 2020 - antes de vermos o boom da rede no verão DeFi de 2020.

A atividade decrescente do usuário contrasta com o rápido aumento do preço do ETH. Isso indica que uma grande parte do rali atual do Ethereum pode ser atribuída à especulação, já que os traders correm para registrar lucros antes da próxima fusão. 

Os derivativos também revelam que um número crescente de traders está especulando sobre o aumento do Ethereum. Esta é a primeira vez que o interesse aberto no Ethereum é maior do que no Bitcoin – atualmente há US$ 6.4 bilhões em interesse aberto no Ethereum para a fusão programada para 19 de setembro, em comparação com US$ 5 bilhões em interesse aberto no Bitcoin. 

O total em aberto de opções de compra e venda por preço de exercício favorece os contratos de opções de compra. A maioria das opções do Ethereum são opções de compra concentradas em 30 de setembro, com a maioria das opções de compra de US$ 4,000. 

A relação put/call de juros abertos de opções também mostra o mercado de um especulador. O indicador mostra o volume de venda dividido pelo volume de chamadas de todos os fundos atualmente alocados em contratos de opções para determinar o humor geral do mercado. Uma relação de venda/chamada crescente mostra que os traders estão especulando que o mercado se moverá para baixo e estão comprando mais opções de venda do que opções de compra. Por outro lado, uma relação put/call em queda mostra um sentimento de alta, já que mais traders estão comprando calls do que puts.

A relação put/call do Ethereum é atualmente a menor sempre foi, e em 0.24 mostra um grande número de comerciantes estão antecipando uma corrida de alta.