Goldman agora espera quatro altas do Fed, vê escoamento mais rápido em 2022

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O Federal Reserve provavelmente aumentará as taxas de juros quatro vezes este ano e iniciará o processo de liquidação do balanço em julho, se não antes, de acordo com o Goldman Sachs Group Inc.

O rápido progresso no mercado de trabalho dos EUA e sinais hawkish em minutos do Comitê Federal de Mercado Aberto de 14-15 de dezembro sugerem uma normalização mais rápida, disse Jan Hatzius do Goldman em nota de pesquisa.

“Portanto, estamos antecipando nossa previsão de escoamento de dezembro a julho, com riscos inclinados para um lado ainda anterior”, disse Hatzius. “Com a inflação provavelmente ainda muito acima da meta naquele ponto, não pensamos mais que o início do runoff substituirá uma alta trimestral das taxas. Continuamos a ver aumentos em março, junho e setembro, e agora adicionamos um aumento em dezembro. ”

Em suas atas de reunião de dezembro, as autoridades do Fed sinalizaram que estão se preparando para agir mais rápido do que da última vez que apertou a política monetária em uma tentativa de evitar o superaquecimento da economia dos EUA em meio à alta inflação e quase pleno emprego. Essas condições - junto com um balanço patrimonial maior que suprime os custos de empréstimos de longo prazo - “poderiam justificar um ritmo potencialmente mais rápido de normalização da taxa de juros”, afirma a ata.

As autoridades também viram o momento de reduzir o balanço patrimonial de US $ 8.8 trilhões como provavelmente "mais próximo do aumento da taxa básica de juros do que na experiência anterior do comitê", de acordo com a ata.

A taxa de desemprego nos EUA caiu abaixo de 4% e os salários aumentaram no mês passado, somando-se à evidência de um mercado de trabalho apertado.

A previsão do Goldman para a taxa de fundos terminais permanece inalterada em 2.5% -2.75%.

“Mesmo com quatro aumentos, nosso caminho para a taxa de fundos é apenas modestamente acima do preço de mercado para 2022, mas a diferença cresce significativamente nos anos subsequentes”, escreveu Hatzius.