Estas 14 ações bancárias estão na melhor posição para se beneficiar do aumento das taxas de juros

Alguns bancos estão mais bem posicionados para aumentar as taxas de juros do que outros. Esses bancos são considerados “ativos sensíveis”, porque seus empréstimos estão sendo reavaliados mais rapidamente do que seus depósitos.

Comparação com o S&P 500

O Índice S&P 500
SPX,
+ 0.92%
negocia a uma relação preço-lucro a termo de 20.6, com base em estimativas de consenso agregado ponderado de ganhos por ação para os próximos 12 meses entre analistas consultados pela FactSet.

Isso é alto, mas caiu. Aqui está um gráfico que mostra o movimento do P/E futuro do S&P 500 junto com os do ETF Invesco KBW Bank
KBWB,
+ 0.87%
e o ETF Bancário Regional Invesco KBW
KBWR,
+ 0.19%
:

KBWB rastreia o índice KBW Nasdaq Bank
BKX,
+ 0.88%,
que é composto por 24 dos maiores bancos dos EUA, excluindo os bancos de investimento Goldman Sachs Group Inc.
GS,
+ 0.97%
e Morgan Stanley
SENHORA,
+ 1.72%.

KBWR rastreia o índice bancário regional KBW Nasdaq
KRX,
+ 0.22%,
que tem 50 ações de bancos regionais dos EUA que não estão incluídos no BKX.

Como você pode ver no gráfico, os dois grupos de bancos negociam abaixo do índice S&P 500 em uma base de P/L a termo. Eles costumam fazer. E enquanto todos os três grupos estão negociando acima de seu P/L médio de 10 anos, esse efeito é menos pronunciado para os bancos:

Os bancos maiores como um grupo tendem a negociar a cerca de 70% da avaliação P/E futura do S&P 500. Embora o KBWB tenha retornado 38% no ano passado, ainda está sendo negociado um pouco mais baixo, em relação ao S&P 500, do que o normal nessa base.

O mesmo não pode ser dito para os bancos regionais menores, com o KBWR sendo negociado a 85% da avaliação P/E futura do S&P 500 – acima de sua média de 10 anos de 72%.

Em geral, os ETFs são uma boa maneira de os investidores jogarem as tendências do setor. Por outro lado, espera-se que alguns bancos aumentem seus lucros mais rapidamente do que outros à medida que as taxas de juros aumentam.

Estamos agora no início do que pode vir a ser um longo ciclo de aumento das taxas de juros, à medida que o Federal Reserve muda a política para combater a inflação, depois de apoiar os esforços do governo federal para estimular o crescimento econômico durante a pandemia de coronavírus.

O Fed encerrará suas compras extraordinárias de títulos em março, o que pressionará ainda mais as taxas de juros de longo prazo. O banco central também deverá aumentar as taxas de curto prazo várias vezes este ano.

O aumento dos índices de juros significa que os bancos poderão aumentar as taxas que cobram nas linhas de crédito rotativo. Empréstimos comerciais normalmente têm prazos relativamente curtos e também tendem a ser renovados – estes serão reavaliados a taxas mais altas, aumentando os lucros dos bancos. Enquanto isso, os bancos como um grupo estão inundados de dinheiro, o que significa que eles terão relativamente pouca pressão para aumentar as taxas que pagam pelos depósitos.

Triagem dos bancos

Começando com um grupo de 76 bancos - os 24 no KBW Nasdaq Bank Index, os 50 no KBW Nasdaq Regional Banking Index, além do Goldman Sachs e do Morgan Stanley - analisamos estimativas de consenso para ganhos por ação de 2021 a 2023 para calcular um taxa de crescimento anual composta (CAGR) para os dois anos.

Os analistas de ações que trabalham para corretoras têm a tradição de basear suas classificações e metas de preço em estimativas de 12 meses. Mas em uma nota aos clientes em 11 de janeiro, Christopher Marinac, diretor de pesquisa da Janney Montgomery Scott, escreveu que “o impacto do aumento das taxas de juros provavelmente beneficiará os bancos em 2023 do que em 2022 devido ao momento das mudanças na política do Federal Reserve. e a real redefinição da carteira de crédito dos bancos e a implantação do excesso de caixa e liquidez.”

Portanto, esta é uma história de dois anos, pelo menos, enquanto as classificações de Wall Street e as metas de preços, e a cobertura da mídia financeira, geralmente são voltadas para períodos muito mais curtos.

Entre as 76 ações na tela, espera-se que essas 14 atinjam 10% (arredondando) EPS CAGR ou superior de 2021 a 2023:

Bank	Relógio	Cidades	Encaminhar P / E	Est. de dois anos EPS CAGR	Husa. EPS – 2021	Husa. EPS – 2022	Husa. EPS – 2023
Banco de cadência	CADE, + 0.54%	Tupelo, Mo.	20.5	35.7%	$1.69	$2.56	$3.12
Huntington Bancshares Incorporado	HBAN, -0.12%	Columbus, Ohio	13.0	25.9%	$0.96	$1.38	$1.52
Banco de assinatura	SBNY, + 2.11%	New York	21.2	23.9%	$14.67	$17.60	$22.53
Leste Bankshares, Inc.	EBC, + 0.23%	Boston	20.8	23.1%	$0.96	$1.12	$1.45
State Street Corporation	STT, + 1.14%	Boston	12.7	18.2%	$7.32	$8.51	$10.23
Banco de Nova York Mellon Corporation	BK, + 0.43%	New York	14.4	16.8%	$4.16	$4.64	$5.67
Banco da Aliança Ocidental	WAL, + 4.02%	Pheonix	12.3	14.2%	$8.66	$9.76	$11.28
Corporação de Confiança do Norte	NTRS, + 1.83%	Chicago	17.6	13.6%	$7.08	$7.66	$9.13
New York Community Bank, Inc.	NYCB, + 0.61%	Hicksville, NY	10.9	13.5%	$1.21	$1.25	$1.56
Primeiro banco da república	CRF, + 1.38%	San Francisco	25.6	11.9%	$7.58	$8.25	$9.48
Corporação Financeira Webster	EAP, + 0.94%	Waterbury, Connecticut.	13.5	11.7%	$4.58	$5.04	$5.71
Valley National Bank	VLY, -0.20%	New York	12.5	10.9%	$1.15	$1.21	$1.41
Primeiro Banco	FB, -0.06%	San Juan, Puerto Rico	11.8	10.3%	$1.30	$1.39	$1.58
Corporação Financeira Truist	TFC, + 0.57%	Charlotte, NC	14.7	9.7%	$4.55	$4.63	$5.47
Fonte: FactSet

Você pode clicar nos tickers para saber mais sobre cada empresa.

Então leia o guia detalhado de Tomi Kilgore para a riqueza de informações disponíveis gratuitamente na página de cotação do MarketWatch.

Em comparação com os bancos da lista, espera-se que o S&P 500 tenha um EPS CAGR de 9.4% de 2021 a 2023, de acordo com estimativas de consenso agregadas ponderadas compiladas pela FactSet.

Para ter certeza, um banco pode ter entrado na lista porque os analistas acreditam que seu mix de preços de empréstimos e depósitos está configurado para tirar vantagem particular das taxas de juros crescentes. Mas um produtor rápido também pode ter entrado na lista.

Aqui está a lista novamente, com rendimentos de dividendos e um resumo da opinião entre os analistas consultados pela FactSet:

Mesmo para os bancos que são favorecidos pelos analistas, as metas de preços podem não parecer agressivas. Por outro lado, as metas só têm prazo de um ano, e a tendência de aumento da taxa pode levar muitos anos para se concretizar.

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