2022 percebeu que a redução do limite foi a segunda pior na história do Bitcoin

A análise do valor de mercado do Bitcoin mostra que o mercado de baixa de 2022 trouxe a quarta pior queda desde o máximo histórico de sua história. A queda do Bitcoin para US$ 15,500 representa uma redução de 76.92% de seu ATH.

A capitalização de mercado é uma das métricas mais amplamente utilizadas ao estimar o tamanho e o valor de um ativo. Definida como o valor combinado de todas as unidades de um ativo, a capitalização de mercado é calculada multiplicando o preço pela oferta circulante.

Quando se trata de Bitcoin, a capitalização de mercado e sua flutuação são frequentemente usadas para determinar a força e a adoção da rede. Também é especialmente útil ao comparar o Bitcoin com outros ativos e mercados.

A redução de preço mais significativa do ATH aconteceu no final de 2011, quando um mercado de baixa agressivo eliminou 91.78% do valor de mercado do Bitcoin. Os invernos de cripto em 2015 e 2018/2019 registraram reduções de 82.75% e 82.63%, respectivamente.

Isso está de acordo com CryptoSlate's anterior análise, que constatou que cada ciclo de mercado registrou mínimos mais altos.

No entanto, a capitalização de mercado não representa o estado real da rede. Devido a um grande número de moedas perdidas e inativas, a capitalização de mercado geralmente é maior do que o valor realizado da rede.

É aqui que entra o limite realizado, pois mostra o valor da rede Bitcoin com base nas moedas ativas.

Ao contrário do valor de mercado, que avalia as moedas com base em seu valor atual, o limite realizado valoriza cada UTXO com base no preço em que foi movido pela última vez. Essa abordagem é um proxy muito melhor para o valor armazenado no Bitcoin e pode ser usado como uma estimativa da base de custo agregado da rede.

O limite realizado reduz drasticamente o impacto das moedas inativas e perdidas na rede. Essas moedas são vistas como tendo baixo valor econômico, pois foram movidas pela última vez a um preço muito inferior ao preço real que têm pouco impacto sobre ele. No entanto, se essas moedas fossem movidas após ficarem inativas por anos, seu impacto no preço realizado seria correspondentemente significativo.

A magnitude da mudança no limite realizado mostra a diferença de preço entre o preço pelo qual uma moeda foi gasta pela última vez e o preço pelo qual ela se movimentou anteriormente.

Observar o preço do Bitcoin através do limite realizado mostra que o rebaixamento de 2022 foi o segundo pior em sua história. Em novembro de 2022, o Bitcoin viu seu limite realizado cair 18.8% em relação ao recorde histórico registrado em novembro de 2021.

Gráfico mostrando a redução de preço realizada do Bitcoin do ATH de 2011 a 2023 (Fonte: Glassnode)

O mercado de baixa em andamento colocou o limite realizado do Bitcoin em US$ 383 bilhões. Isso é US$ 56 bilhões a menos do que o valor de mercado atual do Bitcoin, que é de US$ 439 bilhões.

Acredita-se que comparar o valor de mercado do Bitcoin com seu valor real seja um bom indicador das fases do mercado. Ou seja, quando o valor de mercado é maior do que o valor realizado, o mercado está em lucro agregado.

Simplificando, o limite realizado mostra o valor pelo qual as moedas foram compradas, enquanto o valor de mercado mostra o valor pelo qual elas podem ser vendidas.

Por outro lado, quando o limite realizado é maior do que o limite de mercado, o mercado está em perda agregada, pois o valor pelo qual a maioria das moedas foi comprada é maior do que o valor pelo qual elas podem ser vendidas.

Os dados analisados ​​pelo CryptoSlate mostraram que o mercado está atualmente em lucro agregado. E embora esse lucro não seja tão alto quanto o mercado de criptomoedas está acostumado, ele indica uma recuperação lenta e constante da segunda pior queda de preço na história do Bitcoin.