Bitcoin de US$ 45,000 parece barato quando comparado ao valor de mercado do ouro

O Bitcoin (BTC) obteve um impressionante rali de dois dígitos este ano, mas o ativo digital vem lutando para quebrar a resistência de US$ 45,000 ultimamente. Este nível não possui nenhuma importância histórica porque foi facilmente violado várias vezes. O mesmo pode ser dito para a capitalização de US$ 850 bilhões do Bitcoin, que não chega nem perto dos US$ 1.4 trilhão da prata, ou do valor de mercado de US$ 1.7 trilhão da Amazon e do Google.

O valor de mercado do Bitcoin é frequentemente comparado ao ouro, que tem um valor total de US$ 12.3 trilhões e atualmente é a principal solução global de armazenamento de valor. Portanto, a resposta para a resistência de US$ 45,000 pode estar na comparação entre BTC e ouro pelos investidores institucionais. Ao analisar os ativos de fundos de investidores institucionais sob gestão e o volume diário de negociação, é possível inferir que o desconto de 93% da capitalização de mercado do Bitcoin se justifica.

A tese do “ouro digital” está sendo comprovada

O ouro sempre foi visto como um proxy para o Bitcoin e o Cointelegraph cobria anteriormente os múltiplos casos de uso do Bitcoin, mas a narrativa de que é uma reserva digital de valor sempre foi seu principal recurso.

Governos de todo o mundo implementaram controles financeiros mais rígidos por muitas razões, o que poderia reforçar as vantagens auto-soberanas e descentralizadas da criptomoeda. Por exemplo, o sistema de crédito social da China coloca os infratores em uma lista de bloqueio de crédito social, o que os impedirá de obter empréstimos ou até mesmo de usar o sistema de transporte.

Mais recentemente, a Lei de Emergências do Canadá deu às instituições financeiras o poder discricionário de congelar as contas bancárias dos manifestantes sem responsabilidade civil em 15 de fevereiro. Outro exemplo é que esta semana os russos foram sancionados por serviços de pagamento como Apple Pay e Google Pay.

Esses eventos podem tornar uma análise da capitalização de mercado do ouro para o Bitcoin ainda mais relevante.

De acordo com os dados acima, a capitalização de mercado atual de US$ 837 milhões do BTC se traduz em aproximadamente 7% do ouro. Para avaliar como esses mercados são avaliados, deve-se comparar seu volume diário negociado e suas participações institucionais.

As criptomoedas são conhecidas por números negociados em bolsa inflados, mas alguns provedores, incluindo a Nomics, têm seus próprios cálculos de volume ajustados.

Os dados acima mostram um volume de troca de US$ 404 bilhões em 30 dias para Bitcoin, o que equivale a US$ 13.5 bilhões por dia. Produtos negociados em bolsa, como o Grayscale Bitcoin Fund (GBTC), adicionaram outra liquidez diária de US$ 0.4 bilhão, de acordo com o CryptoCompare's Relatório de fevereiro de 2022. Portanto, o Bitcoin apresenta atualmente um volume médio diário agregado de US$ 13.9 bilhões.

Enquanto isso, de acordo com o GoldHub, há US$ 170 bilhões em liquidez diária para o ouro, incluindo transações registradas no balcão. Isso se soma aos mercados de futuros regulamentados e aos produtos negociados em bolsa de ouro. Assim, o volume de Bitcoin representa atualmente cerca de 8% do ouro.

O ETF de ouro versus produtos negociados em bolsa Bitcoin

Os vários produtos negociados em bolsa do Bitcoin, como Grayscale GBTC e notas negociadas em bolsa, cresceram consideravelmente. Como resultado, existem US$ 37.8 bilhões em ativos sob gestão bloqueados em produtos Bitcoin negociados em bolsa. Isso equivale a 4.5% da atual capitalização de mercado de US$ 840 milhões do mercado de criptomoedas.

Os produtos ETF lastreados em ouro totalizam US$ 221.2 bilhões, de acordo com dados do GoldHub em 25 de fevereiro. Excluindo o uso agregado de 61% de ouro não financeiro (joias, industrial, outros), a capitalização de mercado restante é de US$ 6.0 trilhões. Assim, os veículos de investimento negociados em bolsa do fundo correspondem a 3.7% do valor de mercado do ouro ajustado.

Em US$ 45,000, o volume médio negociado do Bitcoin e as participações dos investidores institucionais correspondem aproximadamente aos mercados de ouro. Embora o nível de valor de mercado de US$ 850 milhões possa ser uma preocupação de curto prazo para os investidores, a criptomoeda tem outros casos de uso emergentes, como os canais de micropagamento de El Salvador que usam a tecnologia Lightning Network.

À medida que o “ouro digital” se torna apenas uma parte do modelo de avaliação do Bitcoin, os comerciantes provavelmente precificarão com alta e, consequentemente, o nível de US$ 45,000 deve se tornar uma memória distante.

As opiniões e opiniões expressas aqui são exclusivamente da autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.