Uma retrospectiva das maiores notícias sobre bitcoin ETF de 2021

Muitos esperavam que 2021 fosse o ano do bitcoin exchange-traded fund (ETF), e de certa forma foi.

Embora a indústria não tenha avançado com sucesso um ETF de bitcoin à vista por meio da Securities and Exchange Commission (SEC), os Estados Unidos viram seu primeiro ETF de criptografia na forma de um produto baseado em futuros.

Neste artigo, The Block dá uma olhada nos principais eventos em 2021 para ver onde está a questão da aprovação da SEC para 2022.

Abril

Tudo começa e termina com o presidente da SEC, Gary Gensler.

O Senado dos Estados Unidos confirmou Gensler em abril deste ano com uma contagem final de 53-45 - a maior parte da contagem caiu ao longo das linhas do partido. Gensler serviu como presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sob a administração Obama e mais tarde deu aulas sobre assuntos como ativos digitais e tecnologia de blockchain no MIT, deixando muitos na indústria de criptografia esperançoso que Gensler pode ser mais simpático em sua supervisão.

Agosto

Durante uma aparição em um evento, Gensler fez o comentário do ano sobre o barril de pólvora para os ETFs de bitcoin.

Entre as discussões sobre a regulamentação do câmbio e a possibilidade de que muitos tokens possam ser títulos, Gensler falhou em suas opiniões sobre as aprovações do ETF bitcoin:

“Eu prevejo que haverá arquivamentos com relação aos fundos negociados em bolsa (ETFs) sob a Lei de Companhias de Investimento (Lei de 40). Quando combinada com outras leis federais de valores mobiliários, a Lei de 40 oferece proteções significativas ao investidor ”, disse ele. “Dadas essas proteções importantes, estou ansioso para a revisão da equipe de tais registros, especialmente se eles forem limitados a esses futuros de bitcoin negociados no CME.”

As corridas começaram a partir deste momento, com várias empresas entrando com pedidos de produtos bitcoin baseados em futuros. 

Outubro

A maior parte do movimento do ano veio em outubro, quando um relatório da Bloomberg veio à tona alegando que a SEC provavelmente não bloquearia os emissores de produtos futuros de bitcoin protocolados por 75 dias antes. Não há luz verde formal para produtos arquivados dessa forma. Depois de decorridos 75 dias sem divergência da SEC, o produto está livre para listar. 

A indústria respondeu com entusiasmo. À medida que a lista de ProShares parecia solidificada, o bitcoin ultrapassou a marca de US $ 60,000 quando o relatório veio à tona. O ProShares lançou a fita em 18 de outubro, listando seu ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) na Bolsa de Valores de Nova York. Os volumes do dia de abertura quebraram as expectativas com US $ 1 bilhão no dia do lançamento. Valquíria e VanEck viriam logo depois, enquanto vários outros aguardavam aprovação. 

Com o movimento massivo de outubro e as muitas inscrições para ETFs à vista esperando nas asas, a indústria tinha grandes esperanças para os meses de final de ano. 

Novembro

Novembro começou forte com uma coalizão de legisladores dos EUA enviando uma carta a Gensler em 3 de novembro expressando suas preocupações sobre por que um ETF de bitcoin baseado em futuros foi aprovado, mas os ETFs à vista ainda estavam no limbo de propostas.

No mesmo dia, a SEC divulgou um aviso pedindo comentários sobre a proposta do ETF à vista da escala de cinza. Ainda assim, os emissores ainda não foram dissuadidos, com a BlockFi apresentando uma proposta para um produto à vista em 8 de novembro. 

Naquela época, o analista da Bloomberg ETF James Seyffart twittou A lista então atual da Bloomberg de arquivos cripto-ETF com a SEC. Continua a ser uma imagem bastante abrangente dos emitentes no campo de jogo. No entanto, pequenas alterações, como rejeições múltiplas, ocorreram desde então.

No momento do tweet, Seyffart disse que as chances de aprovação eram baixas. VanEck foi o primeiro a entrar e de fato recebeu uma rejeição em 12 de novembro. A Comissão concluiu que o produto não havia atenuado suficientemente as preocupações com a manipulação de mercado - uma passagem que apareceria em cada pedido de rejeição que viesse após VanEck. 

Apenas três dias após a rejeição de seu produto à vista, o produto futuro de bitcoin da VanEck entraria na lista. 

A escala de cinza, que também tem uma submissão de produto sendo analisada pela SEC, expressou sua preocupação com a negação da VanEck em uma carta ao regulador de valores mobiliários. Ele alegou que a SEC poderia estar violando a Lei de Procedimentos Administrativos se não aprovasse o produto à vista da escala de cinza, uma vez que, na opinião do emissor, a Comissão está aplicando padrões desiguais entre produtos à vista e baseados em futuros. 

Dezembro

Mas o último mês de 2021 começou com alguma esperança para 2022. VanEck disse ao podcast The Scoop que “eles estarão de volta” e pretendem continuar pressionando por um ETF bitcoin à vista. Porém, isso foi amenizado com a segunda rejeição do ano em 2 de dezembro, quando a SEC negou a proposta do WisdomTree. 

A SEC levou todo o tempo para revisar as propostas de bitcoin, emitindo o máximo de extensões possível para cada produto. Ele manteve o hábito, apostando nas propostas do Bitwise e do Grayscale no meio do mês. 

A agência fechou o ano com mais duas negações, rejeitando as propostas de Valquíria e Kryptoin. 

Perspectivas para 2022

O ano não produziu o produto spot que muitos esperavam, mas criou um impulso significativo para a conversa em torno dos ETFs de bitcoin.

À medida que o argumento APA da escala de cinza se desenrola e emissores como VanEck e WisdomTree reinscrevem, pode aumentar a pressão sobre a SEC para definir melhor suas barreiras em torno das preocupações com a manipulação de mercado. Muitos, como a escala de cinza, continuarão a fazer a pergunta - como um produto baseado em futuros é diferente de um produto à vista no que diz respeito à prevenção de práticas manipulativas? E com produtos criptográficos de uma espécie agora sendo negociados, a SEC pode agora ter um campo de provas para ETFs criptografados.

A cada ano, esperançosos da indústria afirmam ser o ano de uma aprovação de bitcoin ETF spot, e embora não esteja claro se 2021 configurou um movimento de avanço suficiente para uma aprovação de 2022, certamente introduziu variáveis ​​novas o suficiente para uma conversa em mudança. 

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