A análise da ARK argumentando que o Bitcoin pode aumentar em US$ 500,000 é falha

Existem muitas previsões de preços elevadas flutuando seguindo o notícias esta semana que a Blackrock, uma das maiores gestoras de ativos do mundo, estaria oferecendo criptomoedas para investidores via Coinbase.

Analista prevê que preço do Bitcoin vai disparar

A analista da Ark Invest, Yassine Elmandjra, é uma das que fornecem previsões vertiginosas.

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“Este é, de longe, o sinal mais forte que vimos em instituições que consideram a criptomoeda como uma nova classe de ativos e que Wall Street está finalmente pronta para dar o salto aqui”, disse Elmandjra durante um webinar ontem. “Acho que uma parceria desse calibre poderia inaugurar trilhões de dólares na classe de criptoativos nos próximos anos.”

Ele então passou a compartilhar as descobertas da análise da ARK, nas quais eu não pude deixar de me aprofundar.

Com base nos retornos de Bitcoin nos últimos dez anos, a ARK decidiu que carteiras bem diversificadas devem incluir 2.5% - 6.5% com base na tolerância ao risco do investidor. Não tenho certeza de como eles chegaram a essa análise (eu adoraria ver os números!), mas parece uma afirmação razoável, embora seja uma enorme generalização.

Certamente existem investidores para os quais o Bitcoin não é adequado (investidores de curto prazo, aqueles que já possuem instrumentos correlacionados, etc.)

Em segundo lugar, basear a alocação recomendada a partir do desempenho passado do Bitcoin é falho. Não apenas o clássico “desempenho passado não é indicativo de retornos futuros” é verdadeiro, mas tem ainda mais peso para o Bitcoin.

Diga-me - o que exatamente podemos concluir dos movimentos de preços do Bitcoin entre 2012 e 2015 que nos ajudará a obter a alocação perfeita para ele daqui para frente? Este foi um período em que o Bitcoin ainda vivia em nichos da Internet, em grande parte desconhecidos pela grande mídia e ainda para lançar seu ataque ao mundo das finanças tradicionais. Do ponto de vista macro, esses dados de preço são essencialmente completamente irrelevantes.

Mas Elmandjra conclui que, com base nas alocações recomendadas da ARK de 2.5% a 6.5% (independentemente de como foram calculadas), o Bitcoin pode aumentar em US$ 200,000 e US$ 500,000, respectivamente. É daí que vieram todas as manchetes sensuais de “Bitcoin atingir US$ 600,000, de acordo com a ARK”.

O Bitcoin atingirá US$ 600,000?

Ehm… eu não sei. Mas esta análise é, na melhor das hipóteses, uma coisa de dedo no vento. Você não pode simplesmente assumir que todos os clientes da Blackrock investirão em Bitcoin, portanto, despejando entre 2.5% e 6.5% de seu AUM no valor de mercado do Bitcoin. Eu sou a favor de pegar um atalho atrevido em um modelo aqui e ali, mas vamos lá.

No entanto, esta é uma tremenda notícia para o Bitcoin como um todo e isso parece indiscutível. Esses são os tipos de sinais de alta que realmente ajudam a levar o ativo – que considero sua própria classe de ativos autônoma – para o próximo nível. É um sinal notável de adoção institucional, que teria sido um sonho distante há alguns anos.

O interessante é a reação do preço do Bitcoin, que subiu de forma constante, mas não espetacular nas notícias, em torno de um salto de 4%. Compare isso com o anúncio da Tesla de que a montadora estava segurando o Bitcoin em seu balanço no primeiro trimestre do ano passado, quando o Bitcoin saltou 1%.

A Blackrock é a maior gestora de dinheiro institucional do mundo, e este anúncio significa que seus clientes agora terão acesso para comprar Bitcoin. Coinbase investidores viram isso no estoque mercado, com o estoque em apuros parecendo não tão em apuros depois de uma bomba de 75% nas notícias.

Não me sinto confortável em colocar um número sobre o que isso significa, então você não receberá manchetes de “Bitcoin indo para US $ 1 milhão” com isso. A análise de Elmandjra é falha por vários motivos - para adicionar outro, se os clientes da Blackrock entrarem no Bitcoin, isso iniciará um efeito dominó com outros gerentes institucionais, o que significa que mais dinheiro provavelmente entrará. subitamente carregar na moeda laranja de forma isolada, com o resto do mercado de braços cruzados.

Então, sim, esta é uma tremenda notícia para os touros do Bitcoin. Mas os números dizendo Bitcoin para US $ 500,000? Nah – isso é apenas uma declaração aleatória realmente.

Mas ei, se alguém tiver um contato com Elmandjra, adoraria pesquisar os números.

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