Bitcoin almeja US$ 25 mil à medida que a demanda institucional aumenta e os dados econômicos acalmam os temores dos investidores

Bitcoin (BTC) quebrou acima de US$ 22,500 em 20 de janeiro e desde então conseguiu defender esse nível, acumulando ganhos de 40.5% no mês de janeiro. A medida acompanhou melhorias no mercado de ações, que também se recuperaram depois que a China retirou as restrições do COVID-19 após três anos de rígidos controles pandêmicos.

As empresas de comércio eletrônico e entretenimento lideram como as que mais se destacaram no mercado no acumulado do ano. Warner Bros (WBD) adicionou 54%, Shopify (SHOP) subiu 42%, MercadoLibre (MELI) subiu 41%, Carnival Corp (CCL) 35% e Paramount Global (PARA) conseguiu um ganho de 35% até agora. Os lucros corporativos continuam a atrair o fluxo e a atenção dos investidores depois que a produtora de petróleo Chevron registrou o segundo maior lucro anual já registrado, de US$ 36.5 bilhões.

Mais importante, os analistas esperam que a Apple (AAPL) registre ganhos impressionantes de US $ 96 bilhões para 2022 em 2 de fevereiro, superando amplamente o lucro de US $ 67.4 bilhões relatado pela Microsoft (MSFT). Lucros fortes também ajudam a validar as atuais avaliações das ações, mas não garantem necessariamente um futuro melhor para a economia.

Um cenário mais favorável para ativos de risco veio em grande parte de um declínio nos principais indicadores econômicos, incluindo pesquisas de construtoras, pesquisas de caminhões e dados do Índice de Gerentes de Compras (PMI) de contratação, de acordo com o diretor administrativo sênior da Evercore ISI, Juliano Emanuel.

De acordo com a pesquisa da empresa de serviços financeiros Matrixport, a American os investidores institucionais representam cerca de 85% da atividade de compra recente. Isso significa que grandes players “não estão desistindo das criptomoedas”. O estudo considera os retornos ocorridos durante o horário comercial dos EUA, mas espera o desempenho superior das altcoins em relação ao Bitcoin.

Por um lado, os touros do Bitcoin têm motivos para comemorar depois que seu preço recuperou 49% da mínima de US$ 15,500 em 21 de novembro, mas os ursos ainda têm vantagem em um período de tempo maior, já que o BTC caiu 39% em 12 meses.

Vejamos as métricas de derivativos de Bitcoin para entender melhor como os traders profissionais estão posicionados nas condições atuais do mercado.

Demanda de stablecoin baseada na Ásia se aproxima da região FOMO

A moeda USD (USDC) premium é um bom indicador da demanda do comerciante de varejo de criptomoedas baseado na China. Ele mede a diferença entre os negócios peer-to-peer baseados na China e o dólar dos Estados Unidos.

A demanda de compra excessiva tende a pressionar o indicador acima do valor justo em 100% e, durante os mercados de baixa, a oferta de mercado da stablecoin é inundada, causando um desconto de 4% ou mais.

Atualmente, o prêmio do USDC está em 3.7%, abaixo do desconto de 1% duas semanas antes, indicando uma demanda muito mais forte por compra de stablecoin na Ásia. O indicador mudou de marcha após o rali de 9% em 21 de janeiro, causando demanda excessiva por parte dos varejistas.

No entanto, deve-se mergulhar nos mercados futuros de BTC para entender como os traders profissionais estão posicionados.

O prêmio futuro mantém uma posição neutra desde 21 de janeiro

Os comerciantes de varejo geralmente evitam futuros trimestrais devido à diferença de preço dos mercados à vista. Enquanto isso, os traders profissionais preferem esses instrumentos porque evitam a flutuação das taxas de financiamento em um contrato perpétuo futuro.

O prêmio anualizado de futuros de três meses deve ser negociado entre +4% a +8% em mercados saudáveis ​​para cobrir custos e riscos associados. Assim, quando os futuros são negociados abaixo de tal faixa, isso mostra falta de confiança dos compradores de alavancagem - normalmente, um indicador de baixa.

O gráfico mostra um momento positivo para o prêmio futuro do Bitcoin depois que o indicador de base ultrapassou o limite de 4% em 21 de janeiro - o maior em cinco meses. Esse movimento representa uma mudança drástica em relação ao sentimento baixista apresentado pelo desconto futuro (backwardation) presente até o final de 2022.

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Os comerciantes estão observando para ver se as transmissões do Fed planejam girar

Embora o ganho de 40.5% do Bitcoin em 2023 pareça promissor, o fato de o índice Nasdaq, pesado em tecnologia, ter subido 10% no mesmo período levanta suspeitas. Por exemplo, o consenso das ruas é um pivô da campanha de aumento da taxa de juros do Federal Reserve em algum momento de 2023.

A demanda por derivativos de Bitcoin e stablecoin saiu dos níveis de pânico, mas se o esperado pouso suave do Fed ocorrer, o risco de um ambiente de recessão limitará o desempenho do mercado de ações e prejudicará o apelo de “proteção contra a inflação” do Bitcoin.

Atualmente, as probabilidades favorecem os touros, pois os principais indicadores econômicos mostram uma correção moderada - o suficiente para aliviar a inflação, mas não especialmente preocupante, como confirmam os sólidos resultados corporativos.