Bitcoin e Ethereum eram potenciais hedges de inflação, o que deu errado?

Em 2022, BitcoinBTC
e EthereumETH
ambos perderam cerca de dois terços de seu valor para o ano até agora. Isso em um momento em que A inflação dos EUA está em torno de 8% e o risco de mercado é elevado. O que aconteceu com Bitcoin e Ethereum como reserva de valor?

A volatilidade da criptomoeda não é nova

Vale ressaltar que esse nível de volatilidade não é novidade. Por exemplo, o Bitcoin viu rebaixamentos de mais de 60% em 2020, 2018, 2015 e 2014. Muitas vezes, aumentos acentuados no valor das criptomoedas podem atrair mais atenção, mas já vimos quedas acentuadas semelhantes no valor antes. Pode ser difícil de digerir, mas não é novidade.

O que é indiscutivelmente diferente desta vez é o declínio progressivo prolongado ao longo de um período de meses, embora as tendências de preços em 2015 tenham sido bastante semelhantes. Ainda assim, a história sugere que a criptomoeda não teve um bom desempenho como reserva de valor nos últimos anos, então 2022 não é uma grande surpresa.

Ouro digital?

Aqueles que esperam que a criptomoeda se mantenha em momentos de estresse do mercado geralmente pensam nela como ouro digital. Aqui é importante lembrar que o ouro também não teve um ano inspirador, atualmente caindo cerca de 6% este ano.

Sim, isso é muito melhor do que o desempenho do Bitcoin e do Ethereum, mas muitos ativos perderam dinheiro este ano, sejam ações, títulos ou alternativas. Portanto, para qualquer ativo ter um bom desempenho em 2022 tem sido um desafio.

Um dólar mais forte

O dólar forte não ajudou. À medida que o dólar se fortaleceu, a maioria dos ativos cotados em dólares enfraqueceu. Por exemplo, se você observar o preço do Bitcoin em euros, o declínio é aproximadamente 10% menor do que em dólares, consistente com as mudanças de moeda que vimos este ano.

Por mais que a inflação nos EUA tenha subido, o dólar se manteve bem, o Federal Reserve dos EUA aumentou as taxas de juros mais rapidamente do que muitos países, e o dólar foi percebido como uma moeda de refúgio seguro em comparação com muitos outros.

Adoção Continua

Ao mesmo tempo, a ampla adoção de criptomoedas no sistema financeiro mais convencional continua. Já faz um ano desde que os EUA viram o primeiro ETF Bitcoin e Bitcoin agora pode fazer parte dos planos 401(k) e este verão BlackRock uniu forças com a Coinbase para oferecer criptomoedas a clientes institucionais. Portanto, a aceitação de criptomoedas no sistema financeiro convencional, com a regulamentação que o acompanha, continua.

Portanto, embora as criptomoedas possam se tornar reservas de valor, por enquanto o Bitcoin e o Ethereum continuam a se comportar muito mais como ativos de risco. Por exemplo, o NASDAQNDAQ
O índice de ações de tecnologia caiu quase 40% este ano no momento da redação deste artigo, o que não está muito longe do fraco desempenho do Bitcoin e do Ethereum.

No entanto, quedas acentuadas no valor não são necessariamente uma razão para anular esses ativos. Vimos declínios semelhantes pelo menos quatro vezes na última década e, se alguma coisa, as criptomoedas agora estão mais interessadas no sistema financeiro e de investimentos do que antes.

Eles também continuam a oferecer um fluxo de retorno diversificado. Por exemplo, desde junho, as ações e títulos geralmente foram vendidos. Ao mesmo tempo, as criptomoedas permaneceram um pouco estáveis, apesar das grandes perdas no início de 2022.

Finalmente, é claro, apesar de tremendas ao longo de sua existência, ambas as criptomoedas mostraram enormes aumentos de valor a longo prazo. 2022 pode ser uma decepção, mas não é uma grande mudança na história de alta volatilidade que vimos em ativos de criptomoedas.