Classe de ativos de Bitcoin com melhor desempenho em 2023, oposta ao hedge de inflação

Pouco menos de um mês neste ano novo brilhante que é 2023, e os mercados estão esquentando. 

A inflação abrandou significativamente nos últimos dois meses. A ruína dos mercados durante todo o ano passado deu esperança aos investidores de que o Federal Reserve abandonará sua política de taxas de juros hawkish mais cedo do que o previsto anteriormente. 

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Faz quase um ano desde que a economia fez a transição para esse novo paradigma de taxa de juros, com taxas subindo de zero para mais de 4% e aumentando. 

Inflação caindo, mercados liberados

As taxas foram a arma escolhida na batalha contra a pior crise inflacionária desde a década de 1970. À medida que os números do CPI ficavam cada vez mais quentes, tornou-se evidente que havia uma grande problema. O Fed sabia disso e não ficou parado – engatando uma das marchas rápidas que já vimos. 

Funcionou. Finalmente. A inflação começou a cair. 

Na verdade, o principal medo agora é que o ciclo de aperto tenha ido longe demais, com preocupações de que um recessão está se aproximando a principal causa de hesitação no mercado, ao invés da inflação. 

Ironicamente, se você precisa de evidências de que a inflação está caindo, basta verificar até que ponto preços de cryptocurrency estão subindo – é quase tão indicativo quanto o próprio relatório da CPI. 

Digo irônico porque a criptomoeda, ou melhor, o Bitcoin especificamente, foi anteriormente apontada como um hedge de inflação. Seu suprimento limitado está programado para não degradar, ao contrário de suas contrapartes fiduciárias, dizia a teoria. 

Claro, nada estava mais longe da verdade. O USD pode ter perdido 10% para a inflação no ano passado, mas Bitcoin perdeu 75%. Vai saber. 

Agora, com o abrandamento da inflação, o Bitcoin (BTC-USD) está de volta às corridas. Ele subiu 38% no ano, sendo negociado a US$ 23,000 após um ano brutal. É o rali mais forte em 9 meses para o setor. 

Como vem fazendo há muito tempo, continua a ser negociado como um ativo de alto risco, portanto, está se beneficiando mais do que a maioria das expectativas de um ciclo monetário mais dovish. 

O abaixo plota contra o Nasdaq (IXIC), o índice de ações de alta tecnologia, seu primo correlacionado ainda menos volátil, que também está tendo um bom começo de ano, com alta de 8%. Descascou 33% em 2022. 

Bitcoin a classe de ativos com melhor desempenho em 2023

De fato, no relatório acumulado do ano do Goldman Sachs esta semana, ele até anunciou que o Bitcoin é a classe de ativos com melhor desempenho do ano até agora. Ele avaliou o Sharpe Ratio de várias classes de ativos, o que significa que traçou o aumento de preços em relação à volatilidade de cada classe de ativos. 

Obviamente, esta é apenas uma amostra de 25 dias, mas depois do que foi um ano infernal no ano passado, a pausa é uma grande vitória para os investidores em criptomoedas. 

É importante lembrar por que, no entanto. Não há notícias positivas subjacentes saindo da indústria este ano que justifiquem uma alta de 40% nos preços. Na verdade, o ciclo de notícias tem sido bastante negativo. O credor cripto Genesis entrou com pedido de falência, os rumores continuam girando em torno de Gemini, enquanto mais demissões ocorreram em Coinbase, Crypto.com e uma série de outras empresas de criptografia. 

Mas, como sabemos até agora, o Bitcoin é negociado como um ativo de risco extremo. E com a inflação caindo e as esperanças de um pivô do Fed aumentando, isso significa que ela vai subir. Só não chame isso de hedge de inflação.