Os touros do Bitcoin permanecem no comando, mesmo diante do aumento do FUD regulatório

Bitcoin (BTC) quebrou acima de US$ 25,000 em 21 de fevereiro, acumulando um ganho de 53% no acumulado do ano. Na época, fazia sentido esperar que o rali continuasse depois que os dados de vendas no varejo dos EUA da semana anterior ultrapassaram amplamente o consenso do mercado. Isso alimentou a esperança dos investidores por um pouso suave e uma possível recessão evitada na economia dos EUA. 

O ápice do sucesso da estratégia do Federal Reserve dos EUA seria aumentar as taxas de juros e reduzir sua redução de balanço de US$ 9 trilhões sem prejudicar significativamente a economia. Se esse milagre acontecer, o resultado beneficiaria ativos de risco, incluindo ações, commodities e Bitcoin.

Infelizmente, os mercados de criptomoedas foram atingidos depois que o nível de $ 25,200 foi rejeitado e o preço do Bitcoin caiu 10% entre 21 e 24 de fevereiro. A pressão regulatória, principalmente dos EUA, explica parcialmente a justificativa dos investidores para a piora das condições do mercado.

Em uma entrevista à New York Magazine em 23 de fevereiro, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários, Gary Gensler, afirmou que “tudo menos Bitcoin” é potencialmente um instrumento de segurança e está sob a jurisdição da agência. No entanto, vários advogados e analistas de políticas comentaram que a opinião de Gensler “não é a lei”. Portanto, a SEC não tinha autoridade para regular as criptomoedas, a menos que provasse seu caso no tribunal.

Além disso, em uma reunião do G20, a secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, enfatizou a importância de implementação de um forte quadro regulamentar para criptomoedas. Os comentários de Yellen em 25 de fevereiro seguiram a diretora-gerente do Fundo Monetário Internacional, Kristalina Georgieva, apontando que “se a regulamentação falhar”, a proibição total “não deve ser “retirada da mesa”.

Vejamos as métricas de derivativos de Bitcoin para entender melhor como os traders profissionais estão posicionados nas condições atuais do mercado.

A demanda por stablecoin baseada na Ásia está estagnada

Os comerciantes devem consultar a moeda USD (USDC) prêmio para medir a demanda por criptomoeda na Ásia. O índice mede a diferença entre as transações de stablecoin peer-to-peer baseadas na China e o dólar dos Estados Unidos.

A demanda excessiva de compra de criptomoedas pode pressionar o indicador acima do valor justo em 104%. Por outro lado, a oferta de mercado da stablecoin é inundada durante os mercados de baixa, causando um desconto de 4% ou mais.

Depois de atingir um pico de 4% no final de janeiro, o indicador de prêmio do USDC nos mercados asiáticos caiu para 2% neutros. Desde então, a métrica se estabilizou em um prêmio modesto de 2.5%, o que deve ser interpretado como positivo, considerando o recente FUD regulatório.

O prêmio futuro do BTC ficou preso mesmo após o preço ser rejeitado em US$ 25,000

Os futuros trimestrais de Bitcoin são os instrumentos preferidos das baleias e mesas de arbitragem. Devido à data de liquidação e à diferença de preço dos mercados à vista, eles podem parecer complicados para os comerciantes de varejo. No entanto, sua vantagem mais notável é a falta de uma taxa de financiamento flutuante.

Esses contratos de mês fixo geralmente são negociados com um pequeno prêmio nos mercados à vista, indicando que os vendedores estão solicitando mais dinheiro para reter a liquidação por mais tempo. Consequentemente, os mercados futuros devem ser negociados com um prêmio anualizado de 5% a 10% em mercados saudáveis. Essa situação é conhecida como contango e não é exclusiva dos mercados de criptomoedas.

O gráfico mostra traders flertando com o sentimento neutro entre 19 e 24 de fevereiro, com o preço do Bitcoin acima de US$ 23,750. No entanto, o indicador não conseguiu entrar na área neutra para baixa de 0% a 5%, pois incerteza regulatória adicional foi adicionada, especialmente após as observações de Gensler em 23 de fevereiro. quebra de preço acima de $ 25,000.

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Dados econômicos fracos mudaram o controle para os touros

Desde 25 de fevereiro, o preço do Bitcoin subiu 4.5%, indicando que o impacto do fluxo de notícias regulatório foi limitado. Mais importante, o mercado de ações global reagiu positivamente em 27 de fevereiro, depois que o Departamento de Comércio dos EUA informou que os pedidos de bens duráveis ​​caíram 4.5% em janeiro em relação ao mês anterior. Esses dados aumentaram a pressão para que o Fed reduza seu programa de aumento das taxas de juros antes do esperado.

Como a correlação de 50 dias do Bitcoin com os futuros do S&P 500 atualmente é de 83%, os traders de criptomoedas estão mais inclinados a apoiar o fortalecimento dos preços dos ativos de risco ao longo da semana. Um indicador de correlação acima de 70% indica que ambos os ativos estão se movendo em conjunto, o que significa que o cenário macroeconômico provavelmente desempenha um papel fundamental na determinação da tendência geral.

A menos que haja pressão adicional dos reguladores ou dados econômicos conflitantes, as probabilidades favorecem os touros do Bitcoin, considerando os futuros do BTC e as métricas asiáticas de stablecoin.