O mundo das criptomoedas está agitado com a possível aprovação de um fundo negociado em bolsa (ETF) Bitcoin à vista nos Estados Unidos, um desenvolvimento ansiosamente aguardado tanto pelos entusiastas da criptografia quanto pelos investidores tradicionais. Com uma longa lista de candidatos proeminentes como BlackRock, Fidelity e VanEck esperando nos bastidores, a comunidade financeira está na ponta da cadeira.
Somando-se a essa intriga está a Grayscale, que, depois de vencer uma ação judicial contra a SEC em agosto de 2023, está tentando transformar seu Grayscale Bitcoin Trust em um ETF Bitcoin spot. Este cenário suscita uma análise crítica: para os investidores enraizados no espaço financeiro tradicional, um ETF oferece mais vantagens do que um trust?
O dilema que os investidores tradicionais enfrentam ao considerar a exposição ao Bitcoin é escolher entre ETFs, trusts ou proxies. Embora a autocustódia do Bitcoin continue sendo o padrão ouro para muitos no mundo criptográfico, essas três opções fornecem alternativas viáveis para aqueles que buscam exposição sem as complexidades da propriedade direta. Nos EUA, muitos investidores têm fundos bloqueados em contas de reforma como 401Ks ou Roth IRAs, que normalmente investem no mercado de ações tradicional. Esses veículos fornecem uma maneira de obter exposição ao Bitcoin sem enfrentar penalidades por retirada antecipada.
Todas as três opções oferecem uma abordagem de investimento passiva. Os investidores não precisam se preocupar com os detalhes técnicos das frases iniciais, carteiras ou com a miríade de preocupações de segurança associadas à propriedade direta de criptomoedas. Larry Fink, CEO da BlackRock, em entrevista à Fox Business, destacou o potencial do Bitcoin e da tecnologia blockchain para eventualmente eliminar a necessidade de custodiantes nas finanças. No entanto, ele reconheceu que a indústria está longe desta realidade, sugerindo que um ETF Bitcoin poderia oferecer uma camada de confiança e supervisão regulatória, o que pode atrair investidores financeiros tradicionais.
ETFs Bitcoin: um olhar mais atento
O apelo dos ETFs Bitcoin reside na sua capacidade de adicionar liquidez a uma carteira financeira tradicional. No entanto, eles vêm com a limitação de serem negociáveis apenas durante o horário do mercado de ações. Esta restrição representa uma desvantagem, uma vez que o mercado à vista de Bitcoin opera 24 horas por dia, 7 dias por semana, potencialmente fazendo com que os investidores percam movimentos de preços significativos fora do horário de negociação tradicional.
Na frente regulatória, os ETFs Bitcoin estão sujeitos a escrutínio, o que poderia proporcionar uma sensação de segurança e integridade de mercado aos investidores financeiros tradicionais. No entanto, isso tem um custo. Os ETFs geralmente incorrem em taxas mais altas em comparação com outros veículos de investimento, o que pode consumir lucros e retornos.
Trusts vs. Proxies: avaliando as opções
Um trust Bitcoin difere de um ETF porque detém um valor fixo do ativo e oferece ações desse valor total. Os trusts oferecem a vantagem da transparência através da divulgação periódica das participações em Bitcoin. No entanto, eles são menos líquidos que os ETFs e podem ser negociados com desconto ou prêmio com base nas flutuações de preço do Bitcoin.
Por outro lado, os proxies Bitcoin oferecem exposição indireta à ação do preço do Bitcoin sem possuir o ativo. Isso inclui empresas que operam no espaço blockchain ou mantêm Bitcoin em seus balanços, como mineradores públicos de Bitcoin ou empresas como a MicroStrategy. Os proxies fornecem exposição sem as taxas associadas a fundos fiduciários ou ETFs e também possuem negócios operacionais que podem oferecer um colchão financeiro. No entanto, estão sujeitas aos mesmos riscos de mercado e questões de governação corporativa que afetam todas as empresas públicas.
O trilema para investidores financeiros tradicionais
Para investidores financeiros tradicionais, a escolha entre um ETF Bitcoin, um trust ou um proxy não é simples. Cada opção tem o seu conjunto único de prós e contras, atendendo a diferentes estratégias de investimento e apetites de risco. Os trusts podem agradar a quem procura transparência e a possibilidade de negociar com desconto. Os ETFs podem ser adequados para aqueles que procuram supervisão regulamentar e liquidez, apesar do potencial para taxas mais elevadas. Os proxies podem ser atraentes para investidores que buscam exposição indireta ao Bitcoin sem os riscos diretos da propriedade da criptomoeda.
Concluindo, a decisão entre um ETF Bitcoin, um trust ou um proxy depende das preferências individuais do investidor, da tolerância ao risco e dos objetivos de investimento. À medida que o cenário criptográfico continua a evoluir, estas opções fornecem diversos caminhos para os investidores tradicionais participarem no mundo florescente do Bitcoin, cada uma oferecendo uma combinação única de exposição, risco e recompensa potencial. À medida que avançamos para os ciclos de mercado futuros, ter mais opções de investimento em Bitcoin não só atenderá a uma gama mais ampla de investidores, mas também abrirá caminho para uma maior adoção e integração da criptomoeda no ecossistema financeiro convencional.
Fonte: https://www.cryptopolitan.com/bitcoin-etf-vs-trust-what-is-better/