Os ETFs Bitcoin chegaram – quando o ETF Ethereum?

O primeiro passo é sempre o mais difícil. 

Depois de anos de repetidas rejeições, a Comissão de Valores Mobiliários finalmente aprovou seus primeiros ETFs Bitcoin à vista—um desenvolvimento sísmico que analistas dizem equivale a integrar formalmente Bitcoin com a economia global.

É uma conquista histórica – que finalmente fornece uma maneira para os investidores de varejo de Wall Street obterem exposição direta ao Bitcoin sem a necessidade de se preocupar com bolsas ou carteiras de criptomoedas. E pode não ser bom apenas para o Bitcoin.

Os especialistas agora acreditam que a aquiescência da SEC poderia ter aberto a porta para a aprovação de outros ETFs spot apoiados por criptografia, nomeadamente um spot Ethereum ETF. E graças ao precedente estabelecido por um ETF Bitcoin, esse produto financeiro poderia entrar no mercado em questão de meses, não de anos. 

Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg, diz estar 70% confiante de que um ETF spot de ETH será aprovado até maio. 

Como poderia ser isso, quando o Bitcoin levou anos para realizar o mesmo feito? Além disso, a SEC não sinalizou repetidamente que é muito mais cética em relação Ethereum do que de Bitcoin? 

Durante uma aparição em Hora FOMO da Rug Radio no final da semana passada, Balchunas disse que tudo se resume à estratégia jurídica. Depois que a SEC aprovou um Bitcoin futuros ETF em 2021, tons de cinza processou o regulador federal, argumentando que não poderia aprovar arbitrariamente um ETF futuro de BTC e rejeitar um ETF BTC à vista ao mesmo tempo. 

Os ETFs de futuros rastreiam o preço dos contratos de derivativos, que concedem ao comprador a capacidade de comprar ou vender Bitcoin posteriormente. Nenhum Bitcoin é realmente comprado e vendido quando ETFs futuros são comprados e vendidos. Os ETFs à vista são diferentes e seus emissores – BlackRock, Fidelity, Grayscale e muitos mais –do realmente compram e armazenam Bitcoin em nome de seus clientes.

Quando se trata de como eles deveriam ser tratados pela SEC, a Grayscale argumentou no tribunal que isso não deveria fazer diferença—E ganhou. Pouco depois, encurralada, a SEC mudou de tom ETFs de Bitcoin à vista.

A SEC agora parece estar em uma situação semelhante à Ethereum, acredita Balchunas, visto que a agência aprovou seu primeiros ETFs futuros de Ethereum em outubro. 

“Ipso facto, você tem que aprovar um spot Ether [ETF], ou será processado novamente exatamente pelo mesmo motivo”, explicou o analista durante um Tapete Radio aparição no final da semana passada.

Outros analistas compartilham desse otimismo. Em um relatório divulgado no início desta semana, o banco multinacional britânico Standard Chartered previu que um ETF Ethereum à vista provavelmente será aprovado até o segundo trimestre deste ano.  

James Butterfill, chefe de pesquisa da empresa de investimento em ativos digitais CoinShares, concorda.

“Dado que a SEC tratou o BTC e o ETH de maneira muito semelhante, é altamente provável que [a aprovação chegue] no segundo trimestre deste ano”, disse ele. Descifrar. 

Reforçando essa confiança está a estatura dos candidatos que já fizeram fila para listar um ETF ETH à vista. Em Novembro, a gigante de Wall Street BlackRock deu seu peso a uma aplicação spot de ETF ETH; a entrada do gestor de ativos na corrida spot Bitcoin ETF no verão passado foi amplamente considerada um grande benefício para as perspectivas do produto financeiro.   

“Estas não são… empresas menores”, disse Adam Berker, consultor jurídico sênior da plataforma global de pagamentos Mercuryo. Descifrar. “Essas solicitações originam-se de entidades de alto perfil como BlackRock e Grayscale, ambas com influência considerável e um histórico operacional robusto.”

Outros que ainda estão na indústria de criptografia, no entanto, acham que um ETF Ethereum à vista ainda não está totalmente dito e feito. William Quigley, cofundador da stablecoin Tether, acredita nas diferenças inevitáveis entre smart contract-menos Bitcoin e o complexo, multicamadas Ecossistema Ethereum poderia facilmente ter impacto nos processos. 

"O momento para um ETF Ethereum é difícil de prever, uma vez que é uma plataforma tecnológica mais complexa do que o blockchain Bitcoin e, portanto, apresenta mais riscos potenciais do ponto de vista da SEC”, disse Quigley. Descifrar. 

No entanto, esse vasto contraste técnico entre Bitcoin e Ethereum tem dois sentidos. Sempre que um ETF Ethereum à vista is eventualmente aprovado, acredita Quigley, o produto se mostrará imensamente atraente para investidores de Wall Street ansiosos por obter um pedaço do vasto e incrivelmente ativo ecossistema Ethereum.  

“Se o Bitcoin é uma barraca de limonada, então o Ethereum é um banco central monetário”, disse Quigley. “Ethereum é mais complexo, tem muito mais atividade de suas dezenas de milhares de contratos inteligentes ativos e dos blockchains da camada 2 que os utilizam – e os tokens [baseados em Ethereum] dominam o ecossistema de negociação de tokens”, disse ele. 

O que isso significa para o apetite de Wall Street por um ETF Ethereum? “É fácil ver que a procura institucional será forte”, disse Quigley.