Bitcoin, Ether não são títulos porque não têm emissor: Regulador belga ⋆ ZyCrypto

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• O regulador do país europeu disse que as criptomoedas emitidas por códigos de computador não são consideradas valores mobiliários.
• Bruxelas é neutra em relação à tecnologia blockchain, um forte contraste com os EUA.

A autoridade financeira de Bruxelas esclareceu que as criptomoedas sem um emissor não podem ser classificadas como valores mobiliários.

A Financial Services and Markets Authority (FSMA) anunciou que os ativos digitais emitidos exclusivamente por códigos de computador não podem ser tratados como valores mobiliários. O anúncio foi uma resposta a “mais e mais” consultas sobre a estrutura da política financeira e suas aplicações às criptomoedas.

“Se não houver emissor, como nos casos em que um código de computador cria instrumentos, e isso não for feito na execução de um contrato entre emissor e investidor (por exemplo, Bitcoin ou Ether), então, em princípio, o Regulamento do Prospecto, a Lei do Prospecto , e as regras de conduta da MiFID não se aplicam”, dizia o comunicado.

O regulador, no entanto, destacou certas regras que ainda podem se aplicar aos ativos não mobiliários - se eles tiverem um pagamento de funcionalidade de troca: a lei de 2022 sobre provedores de serviços de ativos virtuais e o regulamento FSMA de 2014. A primeira lei obriga o emissor de um título para determinar a classificação do instrumento. A segunda legislação proíbe a comercialização de produtos financeiros específicos para clientes de varejo.    

Para a FSMA, a nova diretiva “é neutra em relação à tecnologia”. Ela afirma que o fato de um ativo ser um valor mobiliário não depende da tecnologia subjacente. Ao emitir o decreto, a agência denominou segurança como qualquer instrumento transferível com um emissor que exija um prospecto livre de declarações falsas ou conflito de interesses.

A nova diretiva poderia ser um precedente na batalha legal SEC-Ripple?

Em contraste, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA está processando a Ripple, emissora de XRP, por não tratar a criptomoeda como um valor mobiliário. Segundo a agência, 99% dos ativos digitais são valores mobiliários. Em um processo judicial separado, SEC venceu LBRY, uma plataforma de pagamento baseada em blockchain acusada de comercializar e vender seus tokens nativos.

A postura da SEC atraiu críticas em todo o espaço criptográfico – por impedir a inovação em ativos digitais.