Bitcoin e Ethereum se mantêm firmes em meio ao evento de expiração de opções de US$ 3.5 bilhões

Bitcoin e Ethereum mantiveram sua posição em meio a um forte evento de expiração de opções esta manhã.

A principal criptomoeda subiu 1% na manhã de sexta-feira, enquanto o ETH saltou 1.6%.

O Bitcoin agora está sendo negociado a US$ 26,509, uma queda de 11% nos últimos 30 dias. No mesmo período, a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado caiu 4.6%.

Hoje, as opções de Bitcoin na Deribit expiraram esta manhã com um valor nocional de US$ 2.26 bilhões e US$ 1.25 bilhão para Ethereum, induzindo incerteza no mercado.

O valor nocional refere-se ao número total de ordens de opções pendentes no mercado que ainda não venceram.

O mercado de opções de Bitcoin teve uma proporção de compra para compra de 0.44. Da mesma forma, para ETH, cada opção de venda tinha duas opções de chamada abertas. Isso sugere que os traders mantiveram principalmente posições de alta, o que provavelmente é o motivo pelo qual o preço reagiu negativamente antes do vencimento.

Um contrato de opção de compra é um derivativo financeiro que dá ao detentor o direito, mas não a obrigação, de comprar um ativo específico – neste caso, Bitcoin – a um preço predeterminado. Uma opção de venda dá ao titular o direito de vender.

Quando um investidor compra uma opção de compra, ele está basicamente apostando que o preço do ativo subjacente aumentará acima do preço de exercício antes que a opção expire. O preço de exercício representa o preço pré-determinado pelo qual a opção é comprada.

Por exemplo, uma opção de compra de maio por um preço de exercício de $ 27,000 significaria que, para o comprador obter lucro, o preço deve ser superior a $ 27,000 no vencimento.

Normalmente, o mercado tende a flutuar em direção ao ponto máximo de dor próximo ao vencimento da opção. O ponto máximo de dor para o evento de expiração de hoje foi de US$ 27,000 para Bitcoin e US$ 1,800 para Ethereum, aproximadamente os preços atuais.

O ponto máximo de dor no mercado de opções refere-se ao nível de preço quando os compradores de opções incorrerão em perdas máximas.

Baixa liquidez de Bitcoin e Ethereum toma conta

Esperava-se que as atuais condições de mercado de baixa liquidez tivessem exacerbado o impacto do evento de vencimento das opções.

A liquidez do Bitcoin secou no segundo trimestre de 2 devido a eventos como o fim do programa de negociação com taxa zero da Binance, as crises bancárias e questões macroeconômicas como o atual debate sobre o teto da dívida nos Estados Unidos.

O cofundador da agência de pesquisa de cripto Jarvis Labs, Ben Lilly, mediu o declínio na liquidez usando a métrica delta de volume cumulativo (CVD) para mercados à vista e futuros. O CVD mede a mudança cumulativa no volume de ordens de compra e venda à medida que o preço se move.

É usado para analisar o fluxo de volume e pode fornecer informações sobre a força ou fraqueza de uma tendência ou movimento de preço.

A Lilly descobriu que o CVD spot caiu drasticamente desde meados de abril, indicando que os traders não estão mostrando nenhum interesse em aumentar ou diminuir os preços.

Somando-se ao evento de vencimento das opções, Lilly acrescentou que assim que os contratos de maio expirarem, a atenção do mercado se voltará para junho, que atualmente mostra um nível máximo de dor de US$ 24,000 para Bitcoin e US$ 1,600 para Ethereum.

“Assim que esse desenrolar para maio ocorrer e os contratos expirarem, agora estamos olhando para junho e a estrutura deve mudar, o que aponta para uma retração em direção a US$ 24,000”, escreveu Lilly.

O trader líder da Biyond Capital, Nathan Batchelor, ecoou a análise acima.

“Em condições de negociação de baixo volume e baixa liquidez, como agora, também é possível que as ações das opções possam levar à volatilidade dos preços”, disse ele. Descifrar. “A maioria das opções de venda de alto volume é vista em torno de US$ 25,250, portanto, tome cuidado com mais perdas na sexta-feira se US$ 25,850 forem violados.”

Os analistas da Deribit concordaram com a possibilidade de um surto de volatilidade com base na leitura historicamente baixa da volatilidade implícita de curto prazo, que precedeu uma recuperação do mercado em janeiro de 2023.

A volatilidade implícita é uma medida da expectativa do mercado sobre a volatilidade futura ou flutuações de preço de um ativo subjacente.

O diretor comercial da Deribit, Luuk Strijers, disse Descifrar que, embora a instância anterior tenha resultado em alta, "também poderia ter sido uma queda do mercado".

Ele espera que a volatilidade de curto prazo aumente e reduza a diferença com a volatilidade implícita de longo prazo para restabelecer o sentimento de que “a menor volatilidade no Bitcoin está aqui para ficar” antes que os comerciantes possam começar com confiança a acumulação ou distribuição de longo prazo.