Dados do Bitcoin On-Chain mostram linha de base fraca para 2023: relatório

Embora o Bitcoin (BTC) e o mercado criptográfico mais amplo estejam passando por uma ascensão nos primeiros dias do ano novo, os dados on-chain mostram que o mercado continua em um sono profundo. Como a Glassnode explica em seu último Denunciar, o preço do BTC mostrou volatilidade historicamente baixa nas últimas semanas.

E de acordo com os dados on-chain do Bitcoin, atualmente há poucas razões para acreditar que o tédio no mercado mudará rapidamente. No entanto, se ocorrer um movimento, provavelmente será um movimento explosivo do mercado, como em ciclos anteriores, quando a volatilidade foi extremamente baixo.

Para apoiar esta tese, a Glassnode cita a volatilidade realizada do Bitcoin no último mês, que está em uma baixa de vários anos de 24.6%. Como mostra o gráfico abaixo, houve algumas vezes na história do Bitcoin em que esteve tão baixo. Na maioria dos casos, o BTC teve uma recuperação após o despertar do mercado; apenas em um caso, em novembro de 2018, o preço caiu drasticamente (-50%).

O uso da rede Bitcoin é baixo

Além disso, a linha de base fraca para o Bitcoin é identificada pela Glassnode no uso contínuo e restrito da rede. Embora a atividade na cadeia tenha aumentado após o colapso do FTX, o aumento se estabilizou brevemente mais tarde. A média mensal de novos endereços Bitcoin está se aproximando da média anual novamente.

O valor total da transação da rede está em queda livre. Embora o volume diário de transferência ainda estivesse em torno de US$ 40 bilhões no terceiro trimestre de 2022, atualmente é de apenas US$ 5.8 bilhões/dia. O valor está, portanto, de volta ao nível anterior ao ano de alta de 2020.

Segundo Glassnode, isso indica um deslocamento do capital institucional. Isso se reflete no fato de que a parcela de transferências de mais de US$ 10 milhões caiu de 42.8% antes do colapso do FTX para apenas 19.0%. Glassnode declara:

Isso sugere uma calmaria significativa nos fluxos de capital de tamanho institucional e talvez um sério abalo de confiança ocorrendo entre essa coorte. Também pode refletir, em parte, e infelizmente, uma expulsão dos questionáveis ​​fluxos de capital associados às entidades FTX/Alameda.

Um indicador de uma fuga do tédio pode ser as entradas e saídas nas bolsas. Mas, novamente, Glassnode observa que os dados na cadeia ainda não sinalizam nenhum momento para um movimento explosivo. Atualmente, as entradas de Bitcoin estão entre US$ 350 milhões e US$ 400 milhões por dia, muito longe dos bilhões vistos em 2021-22, de acordo com a Glassnode.

Indicador principal permanece em baixa

De acordo com a empresa de pesquisa, o limite realizado é uma das métricas mais importantes na análise on-chain. Infelizmente, a métrica atualmente dá aos investidores do BTC tão pouca esperança de uma mudança tão cedo. O Bitcoin Realized Cap caiu 18.8% desde o recorde histórico, representando uma saída líquida de capital de -$ 88.4 bilhões da rede.

“Isso representa o segundo maior declínio relativo da história e o maior em termos de perdas realizadas em dólares”, observa Glassnode, apontando para o gráfico a seguir. Somente em 2011/2012, o rebaixamento do mercado de baixa foi pior em 24%.

Concluindo o relatório, Glassnode diz:

[É] raro que tais condições permaneçam por muito tempo. Ocasiões anteriores em que a volatilidade do BTC e ETH era tão baixa precederam ambientes de mercado extremamente voláteis, com exemplos anteriores negociando tanto em alta quanto em baixa.

Até o momento, o BTC estava subindo lentamente no gráfico de 1 dia. O preço ficou em $ 17,268.

Imagem em destaque de Jievani Weerasinghe / Unsplash, gráfico de TradingView.com