A ação do preço do Bitcoin se separa dos mercados de ações, mas não de um jeito bom

Esta semana os mercados de ações começaram a piscar um pouco verde e Bitcoin (BTC) está se desvinculando dos mercados tradicionais, mas não no bom sentido. A criptomoeda caiu 3%, enquanto o índice do mercado de ações de tecnologia Nasdaq Composite subiu 3.1%.

Dados de 27 de maio do Departamento de Comércio dos Estados Unidos mostram que a poupança A taxa caiu para 4.4% em abril para atingir o nível mais baixo desde 2008 e os traders de criptomoedas estão preocupados que o agravamento das condições macroeconômicas globais possa aumentar a aversão dos investidores a ativos de risco.

Por exemplo, o Invesco QQQ Trust, um fundo negociado em bolsa dos EUA de US$ 160 bilhões, caiu 23% no acumulado do ano. Enquanto isso, o iShares MSCI China ETF, um rastreador de US$ 6.1 bilhões das ações chinesas, caiu 20% em 2022.

Para obter uma imagem mais clara de como os traders de criptomoedas estão posicionados, os traders devem analisar as métricas de derivativos de Bitcoin.

Os comerciantes de margem estão se tornando mais otimistas

A negociação de margem permite que os investidores tomem emprestado criptomoedas e alavanquem sua posição de negociação para aumentar potencialmente os retornos. Por exemplo, pode-se comprar criptomoedas emprestando Tether (USDT) para aumentar a exposição.

Os tomadores de Bitcoin só podem vender a criptomoeda se apostarem em seu declínio de preço e, ao contrário dos contratos futuros, o equilíbrio entre longos e curtos de margem nem sempre é correspondido.

O gráfico acima mostra que os traders estão tomando emprestado mais USD Tether recentemente, porque o índice aumentou de 13 em 25 de maio para os 20 atuais. Quanto maior o indicador, mais confiantes estão os traders profissionais com o preço do Bitcoin.

Vale a pena notar que o índice de empréstimos de 29 margens alcançado em 18 de maio foi o nível mais alto em mais de seis meses e refletiu um sentimento de alta. Por outro lado, uma taxa de empréstimo com margem USDT/BTC abaixo de 5 geralmente é um sinal de baixa.

Mercados de opções entraram em “medo extremo”

Para excluir externalidades específicas dos mercados de margem, os comerciantes também devem analisar os preços das opções de Bitcoin. O desvio delta de 25% compara opções semelhantes de compra (compra) e venda (venda). A métrica se tornará positiva quando o medo prevalecer, porque o prêmio das opções de venda de proteção é maior do que as opções de compra de risco semelhantes.

O oposto ocorre quando a ganância é predominante, fazendo com que o indicador de desvio delta de 25% se desloque para a área negativa. Em suma, se os traders temerem uma queda no preço do Bitcoin, o indicador de inclinação se moverá acima de 8%. Por outro lado, a excitação generalizada reflete uma inclinação negativa de 8%.

O indicador de inclinação de 25% está acima de 16% desde 11 de maio, indicando uma situação extremamente desequilibrada porque os mercados de mercado e os traders profissionais não estão dispostos a assumir riscos de preços negativos.

Mais importante, o recente pico de 25.6% em 14 de maio foi a maior distorção de 25% na história do Bitcoin. Atualmente, há um forte senso de baixa no BTC mercados de opções.

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Explicando a dualidade entre margem e opções

Uma possível explicação para a mentalidade divergente entre os comerciantes de margem do BTC e os preços das opções poderia ter sido o Terra USD (UST) colapso em 10 de maio. Os formadores de mercado e mesas de arbitragem podem ter sofrido grandes perdas, pois a stablecoin perdeu sua indexação, reduzindo consequentemente seu apetite ao risco pelas opções de BTC.

Além disso, o custo de empréstimo de USD Tether caiu para 3% ao ano em Aave e Composto, de acordo com Loanscan.io. Isso significa que os traders aproveitarão essa estratégia de alavancagem de baixo custo, aumentando assim a taxa de empréstimo de margem USDT/BTC.

Não há como prever o que faria o Bitcoin encerrar a atual tendência de baixa, portanto, o acesso a financiamento barato não garante uma ação de preço positiva.

As opiniões e opiniões expressas aqui são exclusivamente da autor e não refletem necessariamente as opiniões do Cointelegraph. Todo movimento de investimento e negociação envolve risco. Você deve realizar sua própria pesquisa ao tomar uma decisão.