Após 20 dias mantendo o suporte de US$ 22,500, o Bitcoin (BTC) finalmente quebrou em 9 de fevereiro. Os traders otimistas colocaram suas esperanças em uma recuperação sustentada, mas isso foi substituído por uma faixa de negociação apertada com resistência em US$ 22,000.
A tendência de baixa é ainda mais preocupante, já que o S&P 500 está sendo negociado perto de seu nível mais alto em seis meses, mas o mercado cripto mais amplo continua se corrigindo.
A pressão regulatória, principalmente nos Estados Unidos, pode explicar o recente desempenho medíocre do Bitcoin. Para começar, em 9 de janeiro, a bolsa Kraken chegou a um acordo com a Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos para parar de oferecer serviços de staking para clientes dos EUA. A empresa cripto também concordou em pagar US$ 30 milhões em restituição, juros de pré-julgamento e multas civis.
Em 10 de fevereiro, a empresa de empréstimo de criptomoedas Nexo Capital anunciou que seu produto Earn Interest com rendimento para clientes dos EUA seria fechar em abril. A Nexo apontou seu acordo de US$ 45 milhões com a SEC e outros reguladores em 19 de janeiro como o motivo da interrupção do serviço.
NOS O presidente da SEC, Gary Gensler, emitiu um alerta às empresas de criptomoedas em 10 de janeiro para “entrar e seguir a lei”, explicando que seus modelos de negócios estavam “cheios de conflitos” e alegaram que precisavam “separar” produtos agrupados. Gensler disse que essas empresas são obrigadas a se registrar na SEC.
Outro golpe no sentimento do mercado cripto ocorreu em 13 de fevereiro, depois que a Paxos Trust Company anunciou o rescisão de seu relacionamento com a Binance para a stablecoin BUSD, indexada ao dólar americano, em meio a uma investigação em andamento pelos reguladores do estado de Nova York.
Em 14 de fevereiro, os EUA divulgarão os dados do Índice de Preços ao Consumidor de janeiro, que revelarão se os aumentos de preços foram moderados após os aumentos nas taxas de juros do banco central. Normalmente, taxas de inflação mais baixas seriam comemoradas, pois reduzem a pressão sobre o Federal Reserve dos EUA para conter a economia. Mas, por outro lado, a menor demanda do consumidor provavelmente pressionará os lucros das empresas, o que pode desencadear ainda mais o ambiente de recessão.
Vejamos as métricas de derivativos de Bitcoin para entender melhor como os traders profissionais estão posicionados nas condições atuais do mercado.
Demanda por stablecoin baseada na Ásia enfraquece, mas há sinais de resiliência
Uma excelente maneira de medir a demanda geral por criptomoeda na Ásia é a moeda USD (USDC), que é a diferença entre as transações peer-to-peer baseadas na China e o dólar dos Estados Unidos.
A demanda de compra excessiva tende a pressionar o indicador acima do valor justo em 104% e, durante os mercados de baixa, a oferta de mercado da stablecoin é inundada, causando um desconto de 4% ou mais.
Atualmente, o prêmio do USDC está em 2%, abaixo dos 3% em 6 de fevereiro, indicando uma queda na demanda por compra de stablecoin na Ásia. No entanto, o indicador permanece positivo, indicando atividade de compra moderada dos comerciantes de varejo, apesar da queda de 6% no preço do Bitcoin no período.
Ainda assim, deve-se monitorar os mercados futuros de BTC para entender como os traders profissionais estão posicionados.
O prêmio futuro abandonou a faixa neutra para alta
Os comerciantes de varejo geralmente evitam futuros trimestrais devido à diferença de preço dos mercados à vista. Enquanto isso, os traders profissionais preferem esses instrumentos porque evitam a flutuação das taxas de financiamento em um contrato perpétuo futuro.
O prêmio anualizado de futuros de três meses deve ser negociado entre +4% a +8% em mercados saudáveis para cobrir custos e riscos associados. Assim, quando os futuros são negociados abaixo dessa faixa, isso mostra falta de confiança dos compradores de alavancagem. Este é tipicamente um indicador de baixa.
O gráfico mostra o momento de declínio quando o prêmio futuro do Bitcoin quebrou abaixo do limite neutro de 4% em 8 de fevereiro. Esse movimento representa um retorno a um sentimento de neutro para baixa que prevaleceu até meados de janeiro.
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Os traders de cripto esperam mais pressão dos reguladores
Embora a queda de 9% do Bitcoin desde a falha no teste de resistência de US$ 24,000 em 2 de fevereiro pareça desencorajadora, o enorme fluxo negativo de notícias regulatórias fez com que os traders profissionais se tornassem avessos ao risco.
Ao mesmo tempo, o mercado tradicional busca mais dados antes de adicionar posições de alta. Por exemplo, os investidores preferem esperar até que o Federal Reserve dos Estados Unidos mostre convicção sobre o fim do movimento de alta de juros.
Atualmente, as probabilidades favorecem os ursos, pois a incerteza regulatória fornece um ambiente favorável para medo, incerteza e dúvida - mesmo que as notícias não estejam relacionadas ao Bitcoin e sejam focadas em trocas de criptomoedas e stablecoins.
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