Formando a base do universo Bitcoin, os mineradores utilizam grandes quantidades de energia para produzir a moeda, mantendo as transações blockchain seguras e funcionando sem problemas. Por sua vez, eles são recompensados com tokens que podem vender ou manter.
Pode ser um negócio altamente lucrativo em um mercado de touro. Os mineradores estavam rindo em novembro de 2021, quando o Bitcoin foi negociado a um recorde de US$ 69,000. Oito meses depois, o mercado de criptomoedas caiu: Bitcoin estava abaixo de US $ 20,000 na quinta-feira.
Os preços da energia estão subindo, contribuindo para a inflação mais alta em quatro décadas, então o negócio de mineração Bitcoin de repente é muito mais complicado. Muitos mineradores agora estão vendendo a maioria, se não todos, de seus tokens para cobrir custos operacionais ou pagar dívidas – muito longe da estratégia comum de acumular Bitcoin no balanço no último mercado em alta.
As ações de mineradores de criptomoedas de capital aberto praticamente entraram em colapso.
Argo Blockchain
(ticker: ARB.UK) as ações perderam mais de 60% este ano.
Riott Blockchain
(RIOT) e
Maratona Digital
(MARA) recuaram quase 80%.
Mas se os mineradores de Bitcoin são alguma coisa, eles podem ser adaptáveis. No mínimo, eles parecem estar se tornando mais eficientes.
“A luta pela sobrevivência entre os mineradores de Bitcoin vem induzindo um aumento na eficiência da mineração e, como resultado, uma redução no custo de produção do Bitcoin”, analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou na
JPMorgan
escreveu em uma nota quarta-feira.
A equipe de analistas do banco estima que o custo médio de produção do Bitcoin – um fator chave nas margens de lucro dos mineradores, juntamente com os preços dos tokens – caiu drasticamente no mês passado. A despesa de mineração de um único Bitcoin foi de cerca de US$ 20,000 no início de junho, US$ 15,000 no final do mês passado e atualmente está em torno de US$ 13,000, disseram os analistas.
O declínio nos custos de produção vem quase inteiramente do uso de eletricidade, de acordo com os analistas. Eles citam Índice de consumo de eletricidade Bitcoin de Cambridge, o que mostra uma clara queda na demanda de rede no último mês e meio.
A dinâmica da demanda de energia e o hashrate do Bitcoin – o poder computacional usado no processo de mineração – são consistentes com “um forte esforço dos mineradores para proteger sua lucratividade, implantando plataformas de mineração mais eficientes, em vez de um êxodo em massa por mineradores menos eficientes”, o grupo de Panigirtzoglou disse.
Mas nem tudo são boas notícias.
“Ao mesmo tempo em que claramente ajuda a lucratividade dos mineradores e potencialmente reduz as pressões sobre os mineradores para vender suas participações em Bitcoin para aumentar a liquidez ou desalavancar, o declínio no custo de produção pode ser percebido como negativo para as perspectivas de preço do bitcoin daqui para frente”, disseram os analistas do JPMorgan.
Por quê? O custo de produção do Bitcoin é visto por alguns participantes do mercado como o limite inferior da faixa de preço do Bitcoin em um mercado em baixa. E o Bitcoin é profundamente em um mercado de urso, tendo acabado de encerrar sua pior trimestre desde 2011– um ano em que ele quebrou US$ 1 pela primeira vez. No entanto, uma queda para US$ 13,000 ainda representaria uma queda de mais de um terço em relação aos preços atuais.
No entanto, há razões para acreditar que a pressão aguda sobre os ativos digitais pode estar chegando ao fim - mesmo que correlação de criptomoedas com ações pode manter os preços sob a arma.
A recente queda nos preços foi exacerbada por rachaduras na própria indústria de criptomoedas, incluindo a colapso da stablecoin Terra e o fracasso de fundo de hedge Three Arrows Capital. Na quarta-feira, o grande credor de criptomoedas Celsius Network, em apuros, disse que entrou com pedido de falência do Capítulo 11 enquanto tenta reestruturar.
“Acreditamos que as próximas 3-4 semanas são críticas para o espaço, pois o desenrolar dos mercados de criptomoedas afetou severamente as empresas de empréstimo/empréstimo no espaço”, escreveu John Todaro, analista da Needham, em nota na quarta-feira.
“À medida que as semanas avançam, acreditamos que o risco de contágio diminui consideravelmente”, disse Todaro. “Além disso, nossa análise indica que uma grande parte da alavancagem agora saiu do ecossistema de criptomoedas.”
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