O preço do Bitcoin sobe para US$ 27, mas uma recuperação rápida não é confirmada pelos dados de mercado

O Bitcoin pode ter mostrado força ao se recuperar rapidamente do nível de suporte de US$ 25,500 em 6 de junho, mas isso não significa que quebrar acima de US$ 27,500 será uma tarefa fácil. 

Os investidores ainda esperam um escrutínio regulatório mais rigoroso após a falência da FTX em novembro de 2022, incluindo os recentes processos contra a Coinbase e a Binance.

Um total de oito ações de execução relacionadas a criptomoedas foram realizadas pela Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos nos últimos seis meses. Alguns analistas sugeriram que a SEC está tentando se redimir por não policiar a FTX tomando medidas contra as duas principais bolsas.

Além disso, olhando de um ângulo mais amplo, os investidores temem que uma recessão global seja iminente, o que limita o lado positivo de ativos de risco, como ações, criptomoedas e mercados emergentes.

A zona do euro entrou em recessão no primeiro trimestre deste ano, de acordo com estimativas revisadas do escritório de estatísticas da região, Eurostat, divulgadas em 8 de junho. O fraco desempenho econômico pode limitar a capacidade do Banco Central Europeu de aumentar ainda mais as taxas de juros para combater a inflação.

O bilionário Ray Dalio, fundador da Bridgewater Associates, disse que os EUA estão vendo uma inflação persistentemente alta junto com taxas de juros reais elevadas. Dalio alertou sobre uma oferta de excesso de dívida em meio à escassez de compradores, o que é especialmente preocupante, já que o governo dos EUA está desesperado para levantar dinheiro depois que o teto da dívida foi atingido.

Os dados macroeconômicos recentes têm sido principalmente negativos, especialmente depois que a China anunciou um declínio de 4.5% nas importações ano a ano em 6 de junho. Além disso, o Japão registrou uma contração de 0.3% no PIB em 7 de junho.

Vejamos as métricas de derivativos de Bitcoin (BTC) para entender melhor como os traders profissionais estão posicionados em meio ao ambiente global mais fraco.

Margem e futuros de Bitcoin favorecem momento de alta

Os mercados de margem fornecem informações sobre como os traders profissionais estão posicionados porque permitem que os investidores tomem criptomoedas emprestadas para alavancar suas posições.

OKX, por exemplo, fornece um indicador de margem de empréstimo com base na relação stablecoin/BTC. Os comerciantes podem aumentar sua exposição emprestando stablecoins para comprar Bitcoin. Por outro lado, os tomadores de Bitcoin só podem apostar na queda do preço de uma criptomoeda.

O gráfico acima mostra que a taxa de empréstimo de margem dos traders da OKX aumentou em 5 de junho, depois que o Bitcoin caiu 7%, para US$ 25,500. Esses traders provavelmente foram pegos de surpresa, já que o indicador atingiu impressionantes 62, favorecendo os longos, o que é altamente incomum e insustentável.

A taxa de empréstimo de margem OKX foi ajustada para 34 em 6 de junho, já que os longos alavancados foram forçados a reduzir sua exposição e margem adicional provavelmente foi depositada.

Os investidores também devem analisar a métrica long-to-short de futuros de Bitcoin, pois exclui externalidades que podem ter impactado apenas os mercados de margem.

Existem discrepâncias metodológicas ocasionais entre as trocas, portanto, os leitores devem monitorar as mudanças em vez de números absolutos.

Tanto os principais traders da OKX quanto da Binance reduziram suas relações long-to-short entre 7 e 8 de junho, indicando falta de confiança. Mais precisamente, a proporção para os principais traders da OKX caiu para 0.78 em 8 de junho, após atingir o pico de 1.08 em 7 de junho.

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No geral, os touros do Bitcoin parecem estar em uma situação ruim, tanto devido ao agravamento do ambiente regulatório de criptomoedas quanto à crise econômica global em desenvolvimento.

Os mercados de derivativos de Bitcoin indicam uma baixa probabilidade de o preço do BTC ultrapassar US$ 27,500 no curto e médio prazo. Em outras palavras, a estrutura de mercado do Bitcoin é de baixa, portanto, um novo teste de suporte de US$ 25,500 é o resultado mais provável.

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