A volatilidade do Bitcoin diminuiu, mas isso não é uma coisa ruim

Bitcoin's falta de volatilidade ultimamente não é uma coisa ruim e pode realmente apontar para sinais de um "fundo" nos preços, analistas e investidores disseram à CNBC.

As moedas digitais caíram acentuadamente desde uma corrida escaldante em 2021, que viu o bitcoin subir para US$ 68,990. Mas nos últimos meses, o preço do bitcoin subiu teimosamente em torno de US$ 20,000 em um sinal de que a volatilidade no mercado se acalmou.

Na semana passada, a volatilidade contínua de 20 dias da criptomoeda caiu abaixo do Nasdaq e do S&P 500 índices pela primeira vez desde 2020, de acordo com dados da empresa de pesquisa de criptomoedas Kaiko.

As ações e as criptomoedas caíram acentuadamente este ano, com os aumentos das taxas de juros pelo Federal Reserve dos EUA e o fortalecimento do dólar pesando sobre o setor.

A correlação do Bitcoin com as ações aumentou ao longo do tempo à medida que mais investidores institucionais investiram em criptomoedas.

Mas o preço do bitcoin se estabilizou recentemente. E para alguns investidores, essa flexibilização da volatilidade é um bom sinal.

“O Bitcoin está essencialmente no intervalo entre 18-25K há 4 meses, o que indica consolidação e um possível padrão de queda, já que estamos vendo o índice do dólar também atingir o topo”, Vijay Ayyar, chefe internacional da exchange Luno, disse à CNBC em comentários por e-mail.”

“Em casos anteriores, como em 2015, vimos o BTC no fundo quando o DXY atingiu o topo, então podemos ver um padrão muito semelhante acontecendo aqui.”

Antoni Trenchev, cofundador do credor de criptomoedas Nexo, disse que a estabilidade de preços do bitcoin é “um forte sinal de que o mercado de ativos digitais amadureceu e está se tornando menos fragmentado”.

As criptomoedas têm sofreu uma queda brutal este ano, perdendo US$ 2 trilhões em valor desde o auge do rali de 2021. O Bitcoin, a maior moeda digital do mundo, está cerca de 70% abaixo do pico de novembro.

O atual chamado “inverno cripto” é em grande parte o resultado do aperto agressivo do Fed, que vem elevando as taxas de juros em um esforço para domar a inflação disparada. Grandes investidores em criptomoedas com apostas altamente alavancadas, como a Three Arrows Capital, foram atingidos pela pressão sobre os preços, acelerando ainda mais a queda do mercado.

No entanto, alguns investidores acham que o gelo pode estar começando a derreter.

Há sinais de uma “fase de acumulação”, de acordo com Ayyar, quando os investidores institucionais estão mais dispostos a apostar em bitcoin devido à calmaria dos preços.

“O Bitcoin ficar preso em tal faixa o torna chato, mas também é quando o varejo perde o interesse e o dinheiro inteligente começa a se acumular”, disse Ayyar.

Matteo Dante Perruccio, presidente internacional da empresa de gerenciamento de ativos digitais Wave Financial, disse que viu um “aumento contraintuitivo na demanda de investidores institucionais tradicionais em criptomoedas durante um momento em que geralmente você veria o interesse cair nos mercados tradicionais”.

As instituições financeiras continuaram dando passos no cripto, apesar da queda nos preços e da diminuição do interesse dos investidores de varejo.

A Mastercard anunciou um serviço que permite que os bancos ofereçam negociação de criptomoedas, tendo lançado anteriormente um nova ferramenta de segurança blockchain para emissores de cartões. A Visa, entretanto, se uniu à exchange de criptomoedas FTX para oferecer cartões de débito vinculados às contas de negociação dos usuários.

Goldman Sachs sugeriu que podemos estar perto do fim de um período “particularmente de baixa” no último ciclo de movimentos de criptomoedas. Em uma nota divulgada na quinta-feira, analistas do banco disseram que havia paralelos com as negociações do bitcoin em novembro de 2018, quando os preços se estabilizaram por um tempo antes de subirem de forma constante.

“A baixa volatilidade [em novembro de 2018] estava seguindo um grande mercado de baixa do bitcoin”, escreveram os analistas do Goldman, acrescentando que o “cripto QT” (aperto quantitativo) ocorreu quando os investidores derramado de stablecoins como tether, reduzindo a liquidez. A oferta circulante de USD Coin – uma stablecoin atrelada ao dólar americano – caiu US$ 12 bilhões desde junho, enquanto a oferta circulante do Tether caiu mais de US$ 14 bilhões desde maio.

A pressão de venda também diminuiu, pois os mineradores de bitcoin reduziram suas vendas da criptomoeda, sugerindo que o pior pode ter passado para o espaço de mineração. Mineradores de bitcoin negociados publicamente venderam 12,000 bitcoins em junho e apenas cerca de 3,000 em setembro, de acordo com o Goldman Sachs.

Perruccio, da Wave Financial, espera que o segundo trimestre do próximo ano seja o momento em que o inverno das criptomoedas finalmente chegará ao fim.

“Teremos visto muito mais falhas no espaço DeFi [finanças descentralizadas], muitos dos players menores, o que é absolutamente necessário para a evolução da indústria”, acrescentou.

James Butterfill, chefe de pesquisa da empresa de gerenciamento de criptoativos CoinShares, disse que era difícil tirar muitas conclusões neste estágio. No entanto, acrescentou, “erramos do lado do maior potencial de alta, em vez de mais quedas de preços”.

“As maiores saídas de fundos recentemente ocorreram em posições curtas de Bitcoin (US $ 15 milhões este mês, 10% do AuM), enquanto vimos pequenas, mas ininterruptas entradas em Bitcoin longo nas últimas 6 semanas”, disse Butterfill à CNBC por e-mail.

A principal coisa que levaria a uma maior compra de bitcoin seria um sinal do Federal Reserve de que planeja aliviar seu aperto agressivo, disse Butterfill.

Espera-se que o Fed suba as taxas em 75 pontos base em sua reunião da próxima semana, mas autoridades do banco central estão alegadamente considerando desacelerar o ritmo de aumentos futuros.

“Os clientes estão nos dizendo que assim que o Fed girar, ou estiver perto disso, eles começarão a adicionar posições ao Bitcoin”, disse Butterfill. “As recentes liquidações de vendas líquidas estão em sincronia com o que estamos vendo do ponto de vista dos fluxos de fundos e implica que os vendedores a descoberto estão começando a capitular.”