O Bitcoin teve o terceiro pior desempenho no ano passado, já que as altcoins de baixa capitalização mostraram os maiores retornos

Olhando para as 20 principais criptomoedas por valor de mercado (excluindo stablecoins), as altcoins mostraram os maiores retornos deixando o Bitcoin para trás.

De acordo com o relatório Crypto-in-Review da Kraken Intelligence, o mercado de criptomoedas teve uma enorme disparidade de retornos no ano passado, com Shiba Inu (SHIB) acumulando um retorno de 41,800,000%, enquanto o Bitcoin (BTC) registrou um retorno de apenas 58%.

E embora esses números possam parecer altos quando comparados a ativos financeiros tradicionais, como o índice S&P 500, é importante notar que o Bitcoin foi o terceiro pior desempenho das 20 maiores criptomoedas – bem abaixo do retorno médio de 646%.

Bitcoin não deixa marca nas métricas de desempenho do ano passado

O ano passado foi monumental para o mercado de criptomoedas. Após um 2020 dolorosamente volátil marcado pela pandemia global, 2021 começou com uma positividade tangível no ar. Ele restabeleceu a tendência macro de alta no mercado, trazendo uma ação de preço ascendente muito necessária que revitalizou o setor.

Em seu relatório Crypto-in-Review de 2021, a Kraken Intelligence descobriu que, como um todo, o mercado terminou 2021 com alta de 187%. E embora isso empalidece em comparação com o retorno de 2020% de 310, ainda está muito à frente do retorno de 2019% de 58.

Como um farol do mercado de criptomoedas mais amplo, o desempenho do Bitcoin é sempre considerado um indicador do estado de fato do mercado. Assim como todos os anos no último ciclo de mercado de 4 anos, o Bitcoin superou a maioria dos ativos financeiros tradicionais, como o S&P 500, o NASDAQ, ouro, títulos do governo e títulos de alto rendimento.

No entanto, embora o Bitcoin tenha mostrado retornos altamente improváveis ​​no mercado financeiro tradicional, seu desempenho em 2021 parece sombrio quando comparado ao restante do mercado de criptomoedas.

O relatório da Kraken analisou as 20 principais criptomoedas por capitalização de mercado, excluindo stablecoins, e descobriu que o Bitcoin era o terceiro ativo com pior desempenho. O retorno extremamente modesto de 16% do Litecoin (LTC) o tornou o ativo de pior desempenho entre o grupo, enquanto o Bitcoin Cash (BCH) registrou retornos de apenas 26% e foi o segundo pior na lista da Kraken.

O melhor desempenho do ano foi, sem surpresa, Shiba Inu (SHIB), que removeu Dogecoin (DOGE) de seu trono como o rei das memecoins. Lançado em 2020, o Shiba Inu acumulou um retorno astronômico de 41,800,000% em 2021 – são 41.8 milhões para quem não tem certeza sobre o número de zeros.

As 20 principais criptomoedas por capitalização de mercado apresentaram um retorno médio de 2,240,000% e um retorno médio de 646%. No entanto, ao excluir Shiba Inu e seu retorno inédito, as leituras média e mediana caem para 2,524% e 454%, respectivamente.

Uma temporada alternativa de 12 meses

Ao contabilizar apenas a volatilidade negativa, chamada de “Sortino Ratio”, o Bitcoin permaneceu o terceiro ativo com pior desempenho. O índice Sortino é uma variação do índice Sharpe que reconhece a diferença entre a volatilidade prejudicial e a volatilidade geral. Esse índice é calculado subtraindo a taxa livre de risco de um ativo e, em seguida, dividindo esse valor pelo desvio negativo do ativo. Como o índice Sortino se concentra apenas no desvio negativo do retorno de um ativo, acredita-se que ele forneça uma visão melhor de seu desempenho ajustado ao risco. Assim como o índice Sharpe, um resultado mais alto do índice Sortino é melhor.

Com uma proporção de 1.5, o Bitcoin ficou extremamente baixo na lista. O Litecoin permaneceu com baixo desempenho aqui também, registrando uma proporção de apenas 0.9, enquanto o retorno ultrajante de Shiba Inu deu uma proporção de Sortino de 35.1.

Polygon (MATIC), Dogecoin (DOGE), Terra (LUNA) e Solana (SOL) estavam entre as 5 principais criptomoedas com índices Sortino que ficaram bem à frente das classificações média e mediana do grupo de 5.3 e 3.5, respectivamente.

Uma vez que a principal força motriz por trás de todos os movimentos no mercado, o Bitcoin parece ter ficado em segundo plano em 2021. Embora a Kraken tenha reconhecido que o Bitcoin teve vários momentos históricos durante os quais sustentou revisões em seus níveis de domínio, descobriu que a tendência em 2021 era definido por altcoins que ocupam uma parcela maior da capitalização de mercado.

Um dos maiores obstáculos para o crescimento significativo do Bitcoin este ano foi a lei dos grandes números, que afirma que um ativo não pode sustentar o mesmo crescimento à medida que aumenta a capitalização de mercado. E com um valor de mercado de mais de US$ 786 bilhões no momento da publicação, é difícil mostrar os retornos que vimos entre as altcoins de baixa capitalização no ano passado.

“Os fluxos e refluxos associados aos participantes do mercado que mudam sua preferência por altcoins em favor do BTC e vice-versa podem ajudar a explicar as mudanças de curto e médio prazo no mercado”, informou a Kraken Intelligence.

Mergulhar mais fundo no relacionamento do Bitcoin com o resto do mercado também mostra outra tendência interessante - a diminuição do domínio do Bitcoin.

O ano começou com o domínio do Bitcoin em pouco menos de 70% - o que significa que 70% de toda a capitalização do mercado de criptomoedas estava bloqueada no Bitcoin. No entanto, logo após o início do ano, o Bitcoin entrou em uma tendência de baixa de 5 meses que terminou em junho, quando seu domínio de mercado caiu para apenas 39%. De acordo com a Kraken Intelligence, essa tendência de baixa coincidiu com a venda mais ampla do mercado em maio, o que levou a vários meses de recuperação lenta do Bitcoin.

Ao longo do segundo semestre de 2021, o domínio do Bitcoin foi amplamente limitado entre 40% e 50%. Isso é resultado de um fenômeno bastante interessante – a maioria dos participantes do mercado vê o Bitcoin como um ativo de refúgio dentro do ecossistema de criptomoedas. Essa visão do Bitcoin significa que a maioria dos traders tende a negociar de volta para o Bitcoin para preservar sua riqueza e evitar rebaixamentos que atingem as altcoins com mais força.