O caso de 'cobertura de inflação' do Bitcoin está morto; Líder de criptomoedas chegando a US$ 12 mil

Senhoras e senhores, odeio dizer isso, mas o BitcoinBTC
não é ouro digital e o caso de investimento do Bitcoin sendo um hedge de inflação está morto. Se você acha que o preço de US$ 20,000 está de volta, espere até ver US$ 12,000.

Todos queríamos que o Goldman Sachs estivesse certo quando chamado de ouro digital Bitcoin. Mas, como eles disseram em 2008 que o petróleo estava indo para US$ 200 o barril, às vezes as melhores mentes entendem errado.

A inflação histórica está elevando os preços de alimentos e combustíveis, entre outros itens. Alguns títulos se beneficiaram com a aposta do mercado que o Fed não ousaria aumentar as taxas de juros em meio a uma recessão técnica (a economia dos EUA se contraiu por dois trimestres consecutivos, definição de recessão técnica). As ações se saíram bem nessa aposta. Apesar do S&P 500 estar em baixa no acumulado do ano, é muito melhor que o Bitcoin. Na verdade, todo o mercado de criptomoedas é um fracasso. Algum NFTs caíram 85%. Comprar na baixa é como aquele velho ditado – “nunca pegue uma faca caindo”.

Bitcoin, com sua oferta limitada de 21 milhões de moedas, e Goldman Sachs "reserva de valor" tese (ouro digital), significava que a criptomoeda nº 1 negociada deveria ser uma proteção contra a inflação.

“O Bitcoin não está imune a fatores macroeconômicos”, diz Andrei Grachev, sócio-gerente da DWF Labs, investidor da Web 3.0 com sede em Zug, Suíça. “Fatores em andamento, como a decisão do Federal Reserve sobre as taxas de juros, afetaram muito a confiança do mercado, e a incerteza do mercado significa que os investidores se voltarão para ativos de baixo risco. Infelizmente, o Bitcoin ainda é visto como um ativo mais novo e volátil para ser um hedge, mas acho que o Bitcoin ainda será um ativo altamente lucrativo para investidores de médio e longo prazo.”

Ao contrário dos investidores criptográficos do passado que queriam “hodl” Bitcoin para sempre, os grandes investidores são mais propensos a vender Bitcoin agora quando os mercados ficam defensivos.

Bitcoin: fique na defensiva

Ficar na defensiva no Bitcoin basicamente significa não compre. Se você não está comprando o Nasdaq, definitivamente não compre Bitcoin. Acumule dinheiro e espere que ele caia ainda mais, porque todos estão convencidos de que é.

A correlação de ações de tecnologia do Bitcoin acabou. “Os principais impulsionadores da criptomoeda ainda são os detentores dedicados de longo prazo”, diz Kral de Przemysław, CEO da Zonda, uma exchange de criptomoedas com sede em Tallinn, na Estônia, que acha que a correlação da Nasdaq com o Bitcoin é coisa do passado.

No ano passado e no início de 2022, o Bitcoin seguiu o Nasdaq em vez de agir como ativos de hedge de inflação como o ouro. O valor do Bitcoin deve ser, em teoria, não correlacionado com o mercado de ações. Um não tem nada a ver com o outro.

“O fato de o preço do Bitcoin estar tão correlacionado com os mercados financeiros indica que ainda estamos longe da visão de descentralização de Satoshi”, diz Abraham Piha, cofundador e CEO da Tomi.com, um fornecedor de soluções de computação em nuvem descentralizada para empresas que constroem a terceira geração da internet – o espaço blockchain – mais conhecido como Web 3.0.

“O mercado (de criptomoedas) ainda é bastante centralizado e controlado pelos fundos de hedge de Wall Street, e sua liquidez está nos prejudicando como todos”, diz Piha de seu escritório em Nova York. “Somente quando alcançarmos a descentralização real, o Bitcoin será uma proteção contra a inflação e uma verdadeira reserva de valor. No momento, o único benefício real é que é um ativo que ninguém pode tirar de seu dono.”

Investidor bilionário Paul Tudor Jones chamou Bitcoin um hedge de inflação no ano passado. Mark Cuban descartou a ideia, chamando-a de “slogan de marketing” para os entusiastas do Bitcoin. O cubano estava certo.

O que está acontecendo?

Desde o nascimento do Bitcoin, vivemos na era das baixas taxas de juros que encorajavam investidores e especuladores a colocar seu dinheiro em ativos de risco. Nada é mais arriscado do que criptomoeda. Talvez as máquinas caça-níqueis e a roleta sejam mais arriscadas.

A inflação não está ajudando o Bitcoin

O recente declínio nos preços das criptomoedas não é realmente impulsionado pela inflação, mas pelo aumento das taxas de juros para limpar o excesso de liquidez no mercado, reprimir a inflação e fortalecer o dólar americano por causa do aumento das taxas. O aumento das taxas de juros significa maiores rendimentos do Tesouro, atraindo compradores estrangeiros de títulos de países de baixo rendimento, como Japão e Europa. Apostas de Bitcoin alavancadas também tem sacado.

O Bitcoin não existe há tempo suficiente para provar se é genuinamente um hedge de inflação e uma reserva de valor. Apesar de sua escassez, o preço de uma criptomoeda como o Bitcoin ainda é baseado principalmente no sentimento do investidor. Ele ainda pode ganhar aceitação ao longo do tempo e se tornar menos volátil, mas isso não aconteceu apesar de algumas pequenas manchetes sobre empresas que aceitam Bitcoin para pagamento. Isso é verdade principalmente hoje em imóveis de luxo, frequentemente um prazer do lavador de dinheiro, tornando o Bitcoin a combinação perfeita para arranha-céus de luxo em Miami e Testamento do.

“Se você diminuir o zoom na última década, verá que o Bitcoin teve um desempenho melhor do que a maioria das ações tradicionais”, diz Irina Berezina, o COO da Uplift DAO, com sede em Lisboa, Portugal, uma plataforma para startups de criptomoedas. Ela destacou a recente incursão da Blackrock no Bitcoin. Eles criaram um fundos para seus clientes de alto patrimônio líquido.

Se BlackRockBLK
começou a injetar dinheiro de clientes nesse fundo, tem sido um poço de dinheiro. O Bitcoin estava sendo negociado estável na quinta-feira. Os touros estão procurando uma pausa.

Bitcoin Bears no comando. Até quando?

A história do ouro digital não está funcionando. A história do hedge de inflação não está funcionando. O Bitcoin é uma criptomoeda Nasdaq não está funcionando.

Isso pode estar mudando. Lembre-se, a última vez que o Bitcoin caiu abaixo de US$ 10,000, passou os próximos 12 meses subindo para cerca de US$ 60,000.

“Em vez da inflação, o Bitcoin é um hedge contra a desvalorização da moeda e, em seu estado maduro, oferece uma alternativa ao banco central”, diz Ben Caselin, chefe de pesquisa e estratégia da AAX em Hong Kong. “Em lugares como Argentina, Peru, Nigéria or outros países onde a inflação está alta há décadas, não há dúvida sobre a capacidade do Bitcoin de agir como uma proteção contra a inflação.”

Infelizmente, O experimento de El Salvador com Bitcoin como moeda legal parece ter atingido um muro. Bitcoin como uma alternativa ao fiat é quase uma história de sucesso.

Touros como Caselin estão focados na história de longo prazo do Bitcoin.

Mas no curto prazo, eles veem o Bitcoin perdendo essa forte correlação com o mercado de ações. Nas últimas duas semanas, os investidores venderam o S&P 500. O Bitcoin caiu muito em 19 de agosto, mas alcançou o S&P desde então. Nos últimos cinco dias encerrando o Dia do Trabalho, o Bitcoin caiu 1.1% e o SPDR S&P 500 (ESPIÃO
) ETF caiu 2.6%.

Uma coisa a favor do Bitcoin é o mercado de moedas. o euro, libra e yen estão em mínimos da década em relação ao dólar.

“O índice do dólar está se movendo muito em uma direção e apenas em uma direção, e isso é para cima. Normalmente, quando o índice do dólar ganha tanta força, normalmente vemos o preço do Bitcoin caindo”, diz Naeem Aslam, estrategista-chefe de mercado da AvaTrade em Londres. “Os touros estão se mantendo firmes. Eles não permitiram que o preço do Bitcoin fosse prejudicado por causa da venda de tecnologia e um dólar forte ”, diz ele.

Se houver uma capitulação para o lado negativo agora que o Bitcoin ultrapassou US$ 20,000, o próximo movimento não será sobre o nível de preço de US$ 18,000 ou US$ 15,000; a venda pode ser tão intensa que pode empurrar rapidamente o Bitcoin para mais perto de US$ 12,000, prevê Aslam.

“Minha visão geral é que o inverno das criptomoedas vai piorar antes de melhorar. A maioria dos traders profissionais com quem converso está procurando 10,000 em vez de 30,000 em Bitcoin. Há uma demanda muito limitada do lado da compra no momento”, diz Lars Seier Christensen, presidente da Fundação Concordium e fundador do Saxo Bank. “É improvável que a fusão do Ethereum incuta um sentimento real de alta no mercado, pois a realidade é que não muda muito.”

Infelizmente, com as economias parecendo fracas por causa da inflação na Europa e maior interesse nas economias ocidentais, o Bitcoin não conseguiu cumprir seu hype como o hedge de inflação de criptomoedas.

Depois de passar por alguns ciclos de mercado, os investidores entenderão melhor como o Bitcoin responde aos desenvolvimentos macro.

“Existe uma forte relação entre o preço do Bitcoin e o dólar”, diz Caselin. “O dólar mostrou força nos últimos meses, então um rebaixamento do dólar pode iniciar um rali do Bitcoin no curto prazo. Mas no futuro, é mais interessante para mim observar como o Bitcoin e os ativos digitais se enraízam nos mercados emergentes com base nos casos de uso. Com o tempo, essa adoção generalizada estabilizará o crescimento do Bitcoin e mudará a dinâmica entre os mercados de criptomoedas e tradicionais.”

*O escritor possui Bitcoin.