A queda do preço do Bitcoin pode forçar os mineradores de criptomoedas a vender os tokens para financiar as operações, pressionando ainda mais a moeda digital.
Nos bons tempos, as empresas de mineração de criptomoedas e o preço do Bitcoin estão presos em um ciclo virtuoso.
Os mineradores possuem armazéns gigantes cheios de equipamentos especializados que mantêm as transações de Bitcoin funcionando e são recompensados com mais Bitcoin pelo trabalho. O aumento dos preços das criptomoedas significa que as empresas podem vender menos dessas moedas para se manter à tona e investir mais em equipamentos de mineração, tornando a rede Bitcoin mais poderosa.
Estes não são bons tempos.
Desde o início de maio, o preço do Bitcoin foi reduzido quase pela metade para cerca de US$ 20,600. As ações de alguns mineradores se saíram ainda pior.
Maratona
Digital Holdings (ticker: MARA) caiu 63% desde 4 de maio, enquanto
Riott Blockchain
(RIOT) caiu 58% e
Core Scientific
(CORZ) caiu cerca de 70%.
Os mineradores estão enfrentando uma série de problemas que não podem ser resolvidos enquanto os mercados de criptomoedas permanecem em crise.
Por um lado, o preço “break-even” do Bitcoin pelo qual as empresas ainda ganham dinheiro executando seus farms de servidores – que parecia uma preocupação distante quando o Bitcoin foi negociado a US$ 60,000 em novembro – agora parece grande. Embora alguns mineradores tenham custos mais baixos,
JPMorgan
estima que o custo médio de produção de um minerador é de cerca de US$ 15,000 por moeda, apenas 27% abaixo do nível atual do Bitcoin. Algumas mineradoras menores, com custos mais altos, provavelmente já reduziram as operações.
Em segundo lugar, nos momentos inebriantes do ano passado, alguns mineradores fizeram planos de expansão significativos. A Marathon Digital, por exemplo, divulgou em maio que seu caixa em caixa havia diminuído em US$ 150 milhões para US$ 118.5 milhões no final do primeiro trimestre, principalmente por causa de investimentos em novas atividades de mineração.
O que leva ao terceiro problema – um que tem implicações ruins para todo o mercado de criptomoedas. Os maiores mineradores de Bitcoin, que têm acesso ao mercado de capitais, podem achar difícil pegar dinheiro emprestado a taxas razoáveis ou emitir ações para manter as operações de financiamento. Mineradores menores e privados de Bitcoin podem não ter acesso aos mercados de capitais. Isso deixa a venda de Bitcoin, algo que alguns mineradores evitaram escrupulosamente, como a melhor maneira de arrecadar fundos no momento, e isso pode acabar continuando a pressionar o preço do Bitcoin.
Analistas da Compass Point Research & Trading em uma nota na terça-feira disseram que esperam que a Marathon comece a vender sua produção de Bitcoin, e talvez até moedas de seu balanço, para financiar o crescimento. A Marathon não respondeu imediatamente a um pedido de comentário, mas a empresa em 9 de junho disse que não vendia Bitcoin desde outubro de 2020.
A Riot, observaram os analistas, já vende moedas desde março. No lado positivo, os analistas disseram que ainda veem vantagens nas ações de muitas mineradoras e têm classificações de compra na Marathon e na Riot.
“Essa descarga de bitcoins provavelmente já pesou nos preços em maio e junho”, escreveram analistas do JPMorgan em nota na sexta-feira, acrescentando que “há o risco de que essa pressão possa continuar”.
Por enquanto, pelo menos, as empresas críticas para manter o funcionamento do blockchain do Bitcoin podem ser o pior inimigo do preço do token.
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