Como se a queda dos criptoativos, os altos preços da energia e a crescente dificuldade na mineração não fossem suficientes, agora os mineradores de Bitcoin enfrentam as consequências do pedido de proteção contra falência da BlockFi.
BlockFi foi o segundo maior credor no espaço depois do NYDIG, de acordo com informações públicas disposto por The Block Research em junho. Além disso, a Core Scientific, devedora da BlockFi - ou seja, a maior mineradora do mundo - está perto de declarar falência. A Core tinha $ 54 milhões em dívidas com a BlockFi em setembro e no final de outubro disse que não faria pagamentos até o final do mês.
Eles estão longe de ser o único mineiro lutando com liquidez.
Empréstimos garantidos por máquinas ajudaram as mineradoras a iniciar operações e planejar grandes expansões no auge do mercado altista. O futuro desse financiamento agora é incerto e aqueles que devem dinheiro estão em uma situação difícil, disseram especialistas.
“Eles executaram um modelo de empréstimo muito agressivo e, finalmente, infelizmente, os alcançaram”, disse Paul Bonjour, sócio-gerente e especialista em cripto da empresa de reestruturação MACCO, que assessorou o credor cripto Cred através do capítulo 11 falência.
Agora que a BlockFi entrou com pedido de proteção contra falência do Capítulo 11, seus consultores financeiros provavelmente entrarão em contato um por um com as empresas que lhes devem dinheiro.
“Normalmente estamos descontando 50%, 60%, 80%… Você verá muita negociação fora do valor original,” Olá disse. “Você verá muitas dessas empresas sobreviverem por um pouco mais de tempo, talvez com um pouco menos de pressão. Mas, em última análise, é ruim para a indústria.”
Os mineradores podem conseguir atrasar os pagamentos por alguns meses, mas, eventualmente, os credores os alcançarão - especialmente porque o caso está em um tribunal federal.
“Quando eles recebem uma ligação de um consultor financeiro, não é apenas um cobrador. Você tem total apoio do governo federal, do Departamento de Justiça e dos melhores litigantes do país.” Olá disse.
'Pet rocks' como garantia
O preço de uma máquina ASIC caiu em média 80% desde dezembro do ano passado e, consequentemente, o valor dos ativos que garantem parte significativa dos empréstimos da indústria de mineração.
“Basicamente, eles são apenas rochas de estimação nesse ponto”, disse William Foxley, diretor de mídia e estratégia da Compass Mining. “A garantia que você deu para o seu empréstimo caiu para zero. E isso está acontecendo para algumas pessoas neste momento. Então, eu realmente acho que isso apenas questiona um enorme instrumento financeiro para os mineradores. Podemos estar vendo isso saindo pela porta. Talvez existam financiadores mais inteligentes por aí para descobrir como tornar esses empréstimos mais acessíveis.”
Os empréstimos da BlockFi garantidos por máquinas incluem US$ 80 milhões para a Core Scientific e US$ 32 milhões para a Bitfarms. As empresas não responderam a um pedido de comentário.
A BlockFi também emprestou quase US$ 47 milhões para uma joint venture entre a Cipher Mining e a WindHQ. “Eles financiaram totalmente um empréstimo para nós e estamos fazendo os pagamentos”, disse o CEO da Cipher, Tyler Page, ao The Block via Telegram.
Sem acordos de recurso, oops
Uma prática comum no setor tem sido assinar acordos sem recurso, nos quais os credores não podem reivindicar nenhum ativo além da garantia. Isso deixa os credores em uma posição particularmente difícil, disse Glyn Jones, CEO e fundador da Icebreaker Finance, que recentemente lançou um fundo de empréstimo para mineiros em dificuldades.
“Acho que ninguém fez novos empréstimos dessa natureza nos últimos cinco meses... Eu nunca faria um”, disse Jones. “O momento exato em que eles ficam inadimplentes e dizem 'não os quero mais' é o momento exato em que os ativos não valem muito dinheiro... O preço das plataformas de mineração sobe e desce como um ioiô.”
No que é considerado um movimento estratégico, a Iris Energy recentemente hardware desconectado garantindo mais de US$ 100 milhões em empréstimos, após receber um aviso de inadimplência de seu credor, liberando a capacidade do data center para reabastecer com máquinas para as quais já fez pré-pagamentos.
Jones disse que, embora esteja “encantado com o apetite dos investidores” pelo fundo da Icebreaker, tem sido mais difícil encontrar tomadores de empréstimos dignos de crédito.
“Eu me encontrei com mais de 60 mineiros”, disse Jones. “Infelizmente, há muito poucos mineradores que estão gerando fluxos de caixa suficientes onde eu acho que serão capazes de pagar a dívida.”
Como as máquinas não valem tanto, também não é do interesse dos colecionadores chamá-las de volta. “Portanto, a ameaça de execução hipotecária para levar as máquinas é significativamente menor”, Bonjour disse.
Braço de mineração da BlockFi
A BlockFi não fechou nenhum novo empréstimo para mineradores desde a primavera, disse o diretor de risco da empresa, Yuri Mushkin disse ao The Block em outubro.
“BlockFi detém reservas de capital de risco para proteção contra possíveis inadimplências de empréstimos, que incluem negócios de financiamento de equipamentos de mineração”, disse Mushkin na época. “Além disso, nossa equipe de gerenciamento de risco de crédito monitora de perto o setor de mineração de bitcoin e conversa regularmente com os tomadores de empréstimo do portfólio.”
Enquanto a BlockFi era uma grande financiadora para a indústria, as mineradoras eram, por outro lado, uma pequena parte dos negócios da BlockFi.
No ano passado, a empresa tomou medidas para entrar no setor de mineração além dos empréstimos, fechando um acordo com o provedor de hospedagem Blockstream para 300 megawatts de capacidade de energia.
“À medida que a BlockFi procura expandir nossas ofertas para a comunidade de mineração e acumular Bitcoin em nosso balanço, a mineração direta para dar suporte à rede Bitcoin fornece um meio de integrar verticalmente nossa cadeia de suprimentos enquanto diversificamos nossos fluxos de receita”, Joe Chu, diretor, crédito principal e mineração na BlockFi, dito no momento.
O acordo Blockstream será analisado como parte do processo do Capítulo 11 para ver se é lucrativo, Bonjour disse. “Se for, isso se tornará parte da reestruturação. Mas se não for, você pode ver uma situação em que essa joint venture com a Blockstream é efetivamente encerrada.”
Em última análise, os empréstimos de mineração fazem parte dos ativos da BlockFi, então “os credores trabalharão muito para pagar esses empréstimos integralmente”, disse Jeff Burkey, vice-presidente de desenvolvimento de negócios da Foundry, que fornece financiamento para mineradores, via Telegram.
“Com cada falência, vem mais oferta de ASIC e preços mais baixos para as plataformas”, disse ele. “Boas notícias para os compradores, mas más notícias para grandes mineradoras, pois seus ativos de balanço ficam mais baixos.”
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Fonte: https://www.theblock.co/post/191691/blockfis-bankruptcy-is-the-latest-blow-for-a-bleeding-bitcoin-mining-industry?utm_source=rss&utm_medium=rss