Na análise on-chain de hoje, o BeInCrypto analisa vários indicadores de longo e curto prazo Bitcoin detentores para determinar a saúde do mercado atual de criptomoedas. A capitulação de dois tipos de detentores de BTC significa que o mercado está severamente resfriado e o fundo já pode ter sido atingido.
Os detentores de BTC são divididos em dois grupos, separados por um limite arbitrário de 155 dias. Os usuários que mantêm suas moedas por mais de 155 dias são chamados de detentores de longo prazo (LTH). Por outro lado, os usuários que mantêm suas moedas por menos de 155 dias são detentores de curto prazo (STH).
O mercado de criptomoedas tende a recompensar os participantes que conseguem manter seus ativos a longo prazo. O histórico do preço do BTC mostra que um método eficaz de evitar altas volatilidade é a estratégia HODL. Envolve comprar e manter suas criptomoedas a longo prazo, independentemente do preço atual.
Portanto, as moedas nas mãos de LTHs tendem a ser lucrativas, dependendo menos das flutuações locais no preço do BTC. A situação é diferente para os STHs, cujos portfólios dependem fortemente das tendências de curto prazo no mercado de criptomoedas.
Os lucros da LTH estão diminuindo
Embora os detentores de longo prazo tendam a estar em melhor forma do que os detentores de curto prazo, existem condições de mercado em que suas moedas também estão com pouco lucro ou com perdas. Isso é bem ilustrado por um gráfico publicado em um relatório recente da Glassnode, que justapõe o SOPR mensal e anual para LTH.
Taxa de lucro de produção gasta (SOPR) é calculado dividindo o valor realizado (em USD) pelo valor na criação (USD) da produção gasta. Em outras palavras, é uma relação simples entre o preço de venda e o preço de compra das moedas.
Ao levar em conta as duas médias móveis para os períodos mensal e anual, o mercado pode ser dividido em dois períodos. Quando a rentabilidade mensal excede a rentabilidade anual (laranja), o mercado entra em um estado de superaquecimento. É quando os LTHs gastam mais e obtêm retornos cada vez maiores. Por outro lado, quando a lucratividade mensal é menor que a lucratividade anual (vermelho), isso sugere que um mercado de baixa prolongado está em andamento e os lucros dos LTHs estão caindo ou estão sofrendo perdas.
Vale a pena notar que o mercado de baixa atual está acontecendo – de acordo com o gráfico acima – desde junho de 2021. Assim, a alta histórica de US$ 69,000 em novembro de 2021 foi alcançada durante o mercado de baixa – levando em consideração a relação do Indicadores LTH SOPR.
Além disso, o período vermelho já dura quase 400 dias, o que está próximo do mercado de baixa de 2018-2019. Além disso, a profundidade do declínio na média móvel de 30 dias LTH SOPR (vermelho) está se aproximando cada vez mais dos mínimos de janeiro de 2019. O gráfico também já caiu bem abaixo das mínimas de março a abril de 2020.
Detentores de longo prazo – a capitulação continua
Outro indicador da condição dos detentores de longo prazo parece confirmar os dados acima. Com o Bitcoin caindo abaixo de US$ 20,000 em meados de junho de 2022, a chamada capitulação LTH foi alcançada. Isso significa que o preço do BTC caiu abaixo dos custos dos detentores de longo prazo (área verde).
No início de sua história, o Bitcoin passou por 3 períodos em que os LTHs decidiram vender suas moedas abaixo do custo de compra. Isso ocorreu durante as baixas de todos os três mercados históricos em baixa: 2012, 2015 e 2018-2019. Se o histórico for uma indicação aqui, é provável que a área de US$ 20,000 sirva como o fundo do mercado de baixa atual.
Base de custo STH
Ainda vale a pena dar uma olhada em um dos indicadores para detentores de Bitcoin de curto prazo. Suas perdas, quando entraram no mercado há vários meses, são muito maiores do que as perdas da LTH.
O gráfico de base de custo para STH mostra seu preço realizado ou o nível em que eles compraram BTC em média (rosa). Atualmente, está sendo negociado a cerca de US $ 28,000. Quanto menor a base de custo do STH, menor a pressão de venda para o mercado.
A área de US$ 28,000, por outro lado, pode ser uma área de forte resistência, já que muitos STHs decidirão vender suas moedas para empatar. Além disso, este nível permanece em confluência com áreas de resistência técnica nesta faixa. Além disso, a lacuna da CME desencadeada pelas quedas de meados de junho permanece na área de US$ 27,600 a US$ 28,600.
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Fonte: https://beincrypto.com/btc-on-chain-analysis-long-term-holders-experience-capitulation/