A reversão à média funciona no Bitcoin?

Este artigo avalia uma estratégia pouco popular no mercado de criptomoedas: a reversão à média.

A estratégia de reversão à média aplicada ao mercado de criptomoedas

Essa afirmação decorre do fato de que os principais mercados de criptomoedas, talvez devido à sua pouca idade, tendem a ser muito voláteis e seguem as tendências por algum tempo antes de revertê-las. Nesse contexto, uma estratégia que tente entradas “contra-tendência” pode apresentar alguns problemas.

Dito isto, querendo entender se esses rumores são bem fundamentados ou não, vamos realizar um backtest na principal criptomoeda, Bitcoin. O objetivo é entender melhor se não há possibilidade de usar estratégias de reversão em criptomoedas, ou se, pelo contrário, há algum vislumbre de esperança.

Portanto, passamos a criar uma estratégia de reversão automática construída em barras horárias que usa as conhecidas Bollinger Bands para iidentificar os pontos de oscilação do mercado. Bandas de Bollinger são calculados como o desvio padrão do preço médio. À medida que a volatilidade aumenta, as bandas tendem a se alargar, enquanto durante a baixa volatilidade elas ficam mais próximas. 

As Bollinger Bands, calculadas com dois desvios padrão, incluem quase todos os preços (estatisticamente falando 95%). Pode-se, portanto, afirmar que, uma vez atingidos os extremos das bandas, uma reversão é mais provável.

A estratégia é vender BTC quando o preço na banda superior for atingido e comprar BTC quando o preço na banda inferior for atingido.

Exemplos do padrão de entrada podem ser vistos na Figura 1.

Este é, portanto, um padrão pelo qual, após um declínio prolongado do mercado, ocorre a compra, esperando que os preços se recuperem logo em seguida. Vice-versa para o curto. 

Além disso, um stop loss por precaução é inserido, calculado como 5 vezes o valor do ATR de 10 períodos (horário horário). Isso ocorre porque uma estratégia de reversão sem um stop loss pode incorrer em enormes perdas, sobrecarregando os nervos e o portfólio do investidor.

Testar essa estratégia simples a partir de 2017, ano em que os dados mais limpos para esse mercado começaram a surgir, rende alguns resultados realmente amargos. 

Os resultados do backtest

A estratégia perde, e também o faz de forma bastante consistente ao longo dos anos. Afinal, isso era de se esperar.

Os resultados mostrados na Figura 2 confirmam que este mercado é predominantemente seguidor de tendências. Existe alguma maneira de melhorar os resultados? É possível isolar apenas os melhores dias em que vale a pena operar com lógica de reversão?

Para responder a essas perguntas, usamos os padrões proprietários do autor, ou seja, uma lista codificada de condições específicas de mercado que serão usadas para identificar a melhor situação em que é conveniente operar. 

Certamente é muito mais conveniente tentar melhorar as ideias vencedoras do que melhorar as ideias perdedoras. De forma didática, considerar a negociação somente após uma semana em que o “corpo” – a distância entre a abertura e o fechamento da semana anterior – seja superior a 75% do intervalo total da semana – a distância entre a máxima semanal e a mínima semanal – lidera a melhorias significativas (figura 3).

Com esta regra aplicada em ambos os lados da estratégia, longo e curto, o sistema é forçado a operar apenas nas semanas que seguem uma semana muito “convincente”, “decisiva”. Essencialmente semanas em que o corpo da vela semanal é muito grande, em que o mercado mostrou uma postura forte de uma forma ou de outra e, portanto, é mais provável que veja reversões na semana seguinte.

A curva de lucro agora está subindo e a situação parece completamente revertida em relação à estratégia anterior. Certamente, a estratégia de reversão à média em um mercado como Bitcoin continua a ser uma espécie de campo minado para os comerciantes sistemáticos, mas com os devidos cuidados, pode conter algumas surpresas. 

O certo é que, para diversificar um bom portfólio de estratégias automáticas, certamente seria inteligente pensar em ter um parque de sistemas com diferentes lógicas dentro dele, de modo a aproveitar as diferentes fases de mercado que surgem para o Bitcoin.

Feliz negociação!