ETP combina ouro e Bitcoin para estrear na Europa

O primeiro produto negociado em bolsa (ETP) combinando ouro e bitcoin fez sua estreia na SIX Swiss Exchange.

Gerenciamento de ativos ByteTree dito seu 21Shares ByteTree Bold Index ETP, listado sob o ticker BOLD, em breve também será apresentado em uma bolsa alemã.

Enquanto os ETPs de ouro e os ETPs de bitcoin spot são Já disponível de forma independente em toda a Europa continental, a BOLD é a primeira ETP a reunir “o melhor do velho e do novo mundo das finanças”, de acordo com Charlie Morris, diretor de investimentos da ByteTree Asset Management.

De acordo com Morris, o fundo se reequilibra mensalmente com base no histórico de 360 ​​dias volatilidade, com o ativo menos volátil assumindo um peso maior. Backtesting até 2016 mostrou que o ouro geralmente dominaria o fundo com uma ponderação entre 70% e 90%. 

No entanto, Morris disse que o backtesting também demonstrou que a estratégia de reequilíbrio ativo da ETP melhorou os retornos em 7-8 pontos percentuais por ano. Entre 2014-21, o ETP teria retornado 363% acumulados em comparação com 3,816% para bitcoin, 58% para ouro, 134% para o índice de ações S&P 500.

Morris também reconheceu que as taxas anuais chegarão a 1.49%, alta para um ETP, mas na extremidade inferior para um produto de criptografia. Ele disse que o desafio de encontrar um custodiante que pudesse lidar com ouro físico e bitcoin fez com que esse número aumentasse. Por fim, a custódia foi dividida, o JPMorgan lidando com ouro e a Coinbase lidando com Bitcoin. 

Analistas divididos sobre recurso da ETP 

Como é o caso da maioria dos novos produtos criptográficos, os analistas estão divididos sobre sua praticidade e apelo potencial. Todd Rosenbluth, chefe de pesquisa da ETF Trends, acredita que pode ser amplamente atraente. “Os investidores costumam pensar no bitcoin como um investimento alternativo ao ouro e outras commodities, portanto, ter um fundo que possua ambos é atraente”, disse ele. O fundo ajustando dinamicamente suas respectivas ponderações também seria uma benção para os investidores, acrescentou.

No entanto, Kenneth Lamont, analista sênior de fundos para estratégias passivas da Morningstar, questiona por que os investidores procurariam esse produto. Ele não vê o que os investidores ganhariam combinando os produtos tipicamente voláteis. “Com essas classes de ativos, a volatilidade não é necessariamente o inimigo”, ele dito. “Não tenho certeza se esta é uma abordagem sensata.”

Quanto ao bitcoin, “Se você não quer a volatilidade do bitcoin, então talvez você não deva se envolver com o bitcoin”, acrescentou. “De certa forma, você está comprando por sua volatilidade.” Nos últimos meses, a queda do bitcoin também manchou sua reputação como proteção contra inflação.

Lamont também estava cético em relação à longevidade potencial do BOLD. “Em última análise, esses fundos de nicho não tendem a sobreviver”, disse ele. “Eles talvez sejam excessivamente complicados e as taxas serão claramente uma grande parte disso.”

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