ALERTA DE SPOILER: A Asset Manager Fidelity acha que “o bitcoin deve ser considerado primeiro e separado de todos os outros ativos digitais que vieram depois dele”. Isso é enorme, considerando que o site da divisão Fidelity Digital Assets abre com “Vimos um futuro em que todos os tipos de ativos são emitidos nativamente em blockchains ou representados em formato tokenizado”. Essa empresa focada em multicadeias reconheceu a superioridade inerente do Bitcoin em seu último relatório.
Leitura Relacionada | Google Finance agora lista Bitcoin primeiro à frente das principais moedas Forex
De acordo com a Fidelity, “o Bitcoin é melhor entendido como um bem monetário” e não como uma tecnologia. Isso é fundamental. Eles também “acreditam que é altamente improvável que o bitcoin seja substituído por um ativo digital “melhorado” por vários motivos”. O resto do documento, mais ou menos, consiste em expor e analisar essas razões.
O relatório Fidelity é exatamente o que Paul Krugman precisa para entender a diferença entre Bitcoin e o resto das criptomoedas. Começa com uma visão geral bastante básica e não técnica de como a rede Bitcoin funciona. Isso explica sua “escassez exequível” e como os “efeitos de rede monetária” do Bitcoin são imbatíveis. Chega a afirmar que “qualquer bem monetário subsequente seria “reinventar a roda”.
Ele explica conceitos clássicos relacionados ao Bitcoin, como “O trilema do blockchain” e suas compensações. Ele entra em “O Efeito Lindy, também conhecido como Lei de Lindy, é uma teoria de que quanto mais tempo uma coisa não perecível sobreviver, maior a probabilidade de sobreviver no futuro”. E mais, muito mais.
Como a Fidelity chegou a uma posição de Bitcoin-First?
Este parágrafo resume a tese principal do relatório:
“Os investidores devem manter duas estruturas distintas para considerar o investimento nesse ecossistema de ativos digitais. A primeira estrutura examina a inclusão do bitcoin como um bem monetário emergente e a segunda considera a adição de outros ativos digitais que exibem propriedades semelhantes a capital de risco.”
Surge uma pergunta: por que a Fidelity considera o Bitcoin um bem monetário em primeiro lugar? Eles listam quatro motivos:
Um bem monetário é algo que tem valor atribuído a ele acima e além de sua utilidade ou valor de consumo. Embora a rede de pagamento do Bitcoin certamente tenha valor utilitário, as pessoas também estão atribuindo um valor monetário premium aos tokens de bitcoin.
Uma das principais razões pelas quais os investidores atribuem valor ao bitcoin é sua escassez. Sua oferta fixa é a razão pela qual tem a capacidade de ser uma reserva de valor.
A escassez do Bitcoin é sustentada por suas características de descentralização e resistência à censura.
Essas características são codificadas em bitcoin e quase certamente nunca serão alteradas porque as mesmas pessoas que atribuem valor ao bitcoin e o possuem não têm incentivo para fazê-lo. De fato, os participantes da rede são incentivados a defender essas mesmas características de um ativo escasso e um livro-razão imutável.
Gráfico de preços BTC para 02/01/2022 na Exmo | Fonte: BTC / USD em TradingView.com
Riscos e Cenários Possíveis
O relatório não se aprofunda em nenhum assunto, mas é abrangente. A Fidelity cobre a guerra em tamanho de bloco e até faz um estudo de caso do Ethereum. Eles dizem que a política monetária do ETH “mudou e espera-se que mude novamente”. O relatório considera dois cenários possíveis; “Um mundo multi-cadeia” e “Um mundo em que o vencedor leva tudo ou a maioria”. Em ambos, o Bitcoin está perfeitamente posicionado para dominar.
Leitura Relacionada | Técnico vitalício, diretor de fidelidade detalha a correção do Bitcoin
Do lado dos riscos, eles consideram alguns, mas deixam claro que infestam todos os ativos digitais. A Fidelity considera “Bugs de protocolo”, “Ataques do Estado-Nação”, “Crescimento do Ecossistema de Ativos Digitais” e “Potencial Instabilidade de Condições Macro Tradicionais”. No final, Fidelity conclui:
“O algoritmo de prova de trabalho do Bitcoin, a estrutura de governança e o lançamento justo criaram as bases para um projeto descentralizado com o mínimo de confiança necessária. Outros tokens têm mecanismos alternativos de consenso, estruturas de governança e lançamentos de tokens, que geralmente reduzem seu nível de descentralização.”
Conclusão real da Fidelity
Temos que reproduzir o último parágrafo do relatório, a própria conclusão, na íntegra:
“Os investidores tradicionais normalmente aplicam uma estrutura de investimento em tecnologia ao bitcoin, levando à conclusão que o bitcoin como uma tecnologia pioneira será facilmente suplantado por uma superior ou terá retornos mais baixos. No entanto, como argumentamos aqui, o primeiro avanço tecnológico do bitcoin não foi como uma tecnologia de pagamento superior, mas como uma forma superior de dinheiro. Como um bem monetário, o bitcoin é único. Portanto, não apenas acreditamos que os investidores devem considerar o bitcoin primeiro para entender os ativos digitais, mas que o bitcoin deve ser considerado primeiro e separado de todos os outros ativos digitais que vieram depois.”
Queda do microfone.
Imagem em destaque por Kanchanara no Unsplash | Gráficos por TradingView
Fonte: https://bitcoinist.com/fidelity-we-live-in-a-bitcoin-first-world/