O ETF Bitcoin da Grayscale esconde uma captura importante

Tons de cinza está se preparando para a decisão final sobre sua conversão em um ETF Bitcoin spot em 6 de julho, que é o prazo para os reguladores dos EUA. Mas seja qual for o resultado, a Grayscale provavelmente perderá mais do que pode alcançar, de acordo com Bloomberg.

O cenário “mais fácil” para Grayscale é a decisão negativa da SEC, que se basearia em possíveis fraudes e manipulação de mercado, como sempre. Anteriormente, o regulador o usava como base principal para negar pedidos semelhantes, e também continua sendo a coisa mais esperada que vai acontecer.

Mas se a SEC aprovar surpreendentemente o pedido, o Grayscale Bitcoin Trust pode enfrentar algumas consequências interessantes. Por enquanto, o fundo cobra de seus titulares uma taxa de 2%, o que lhes permite ganhar cerca de US$ 230 milhões por ano.

Como você já deve ter presumido, os 2% nunca serão transferidos no mundo dos ETFs, pois isso afastaria quaisquer potenciais investidores da Grayscale, mesmo que eles oferecessem exposição direta ao Bitcoin em vez de um derivativo.

O concorrente mais próximo de um potencial ETF Bitcoin ETF-ProShares Bitcoin Strategy ETF oferece uma taxa inferior a 1%.

Em poucas palavras, a conversão da Grayscale para um ETF prejudicará a própria Grayscale, pois teria que romper com centenas de milhões em receita de taxas, o que poderia se tornar uma perda enorme para uma empresa de criptografia que entra nos ativos digitais mercado falta de novo fundos.

Mas a principal razão por trás da conversão ainda está ligada à instabilidade das ações do fundo que saltam de prêmio para desconto toda vez que o mercado enfrenta um pico de volatilidade. No caso de se tornar um ETF, Grayscale estará disponível para implementar um resgate mecanismo destruindo e criando novos compartilhamentos.