Eis por que US$ 16.5 mil são críticos para o vencimento das opções de Bitcoin de US$ 1.14 bilhão em novembro

Bitcoin (BTC) enfrentou uma queda de 7.3% entre 20 e 21 de novembro, ao testar o suporte de US$ 15,500. Embora a correção pareça pequena, o movimento causou US$ 230 milhões em liquidações em contratos futuros. Consequentemente, os touros usando alavancagem saíram despreparados para o vencimento das opções mensais de US$ 1.14 bilhão em 25 de novembro.

O sentimento dos investidores em Bitcoin piorou após a Genesis Trading, que faz parte do conglomerado Digital Currency Group (DCG), interrompeu os pagamentos em seu braço de empréstimo de criptomoedas em 16 de novembro. Mais importante, a DCG é proprietária da empresa de gerenciamento de fundos Grayscale, que é responsável pelo maior veículo institucional de investimento em Bitcoin, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).

Além disso, a mineradora de Bitcoin Core Scientific alertou sobre “dúvida substancial” sobre suas operações contínuas nos próximos 12 meses, dada a sua incerteza financeira. Em seu relatório trimestral arquivado na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) em 22 de novembro, a empresa relatou um prejuízo líquido de US$ 434.8 milhões no terceiro trimestre de 2022.

Enquanto isso, a procuradora-geral de Nova York, Letitia James, enviou uma carta aos membros do Congresso dos EUA em 22 de novembro, recomendando proibindo a compra de criptomoedas usando fundos em IRAs e planos de contribuição definida, como planos 401(k) e 457.

Apesar dos melhores esforços dos touros, o Bitcoin não conseguiu registrar um fechamento diário acima de US$ 17,000 desde 11 de novembro. fundo.

A maioria das apostas de alta está acima de US$ 18,000

A correção íngreme de 27.4% do Bitcoin depois de não quebrar a resistência de US$ 21,500 em 5 de novembro surpreendeu os touros porque apenas 17% das opções de compra (compra) para o vencimento mensal foram colocadas abaixo de US$ 18,000. Assim, os ursos estão melhor posicionados, embora tenham feito menos apostas.

Uma visão mais ampla usando a proporção call-to-put de 1.14 mostra apostas mais otimistas porque o interesse aberto de compra (call) é de $ 610 milhões contra as opções de venda (venda) de $ 530 milhões. No entanto, como o Bitcoin caiu 20% em novembro, a maioria das apostas otimistas provavelmente se tornará inútil.

Por exemplo, se o preço do Bitcoin permanecer abaixo de US$ 17,000 às 8h UTC de 00 de novembro, apenas US$ 25 milhões dessas opções de chamada (compra) estarão disponíveis. Essa diferença acontece porque não adianta o direito de comprar Bitcoin acima de $ 53 se ele negociar abaixo desse nível no vencimento.

Bears pode garantir lucro de US$ 245 milhões

Abaixo estão os quatro cenários mais prováveis ​​com base na ação do preço atual. O número de contratos de opções disponíveis em 25 de novembro para instrumentos de compra (alta) e venda (baixa) varia, dependendo do preço de vencimento. O desequilíbrio a favor de cada lado constitui o lucro teórico:

• Entre $ 15,000 e $ 16,000: 200 calls contra 16,000 puts. O resultado líquido favorece os ursos em US$ 245 milhões.
• Entre $ 16,000 e $ 17,000: 3,200 calls contra 11,900 puts. O resultado líquido favorece os ursos em US$ 145 milhões.
• Entre $ 17,000 e $ 18,000: 5,600 chamadas contra 8,800 opções de venda. Os ursos permanecem no controle, lucrando US$ 55 milhões.
• Entre $ 18,000 e $ 18,500: 9,100 chamadas contra 6,500 opções de venda. O resultado líquido favorece os touros em US $ 50 milhões.

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Essa estimativa bruta considera as opções de compra usadas em apostas de alta e as opções de venda exclusivamente em negociações neutras a baixas. Mesmo assim, essa simplificação excessiva desconsidera estratégias de investimento mais complexas.

Os touros do Bitcoin precisam elevar o preço acima de US$ 18,000 em 25 de novembro para virar a mesa e evitar uma perda potencial de US$ 245 milhões. No entanto, os touros do Bitcoin recentemente tiveram US$ 230 milhões em posições futuras longas alavancadas liquidadas, então eles estão menos inclinados a aumentar o preço no curto prazo. Com isso dito, o cenário mais provável para 15 de novembro é a faixa de US$ 15,000 a US$ 17,000, proporcionando uma vitória decente para os ursos.

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