O lançamento dos ETFs Bitcoin à vista nos EUA marcou um divisor de águas na indústria de criptografia. Embora o impacto que poderia ter no mercado global de Bitcoin, como legitimá-lo como uma classe de ativos ou criar mais procura, tenha sido analisado detalhadamente, poucos se concentraram nos seus efeitos noutros produtos de investimento regulamentados, como os futuros.
Como um ETF Bitcoin à vista oferece um caminho de investimento mais direto para criptomoedas, é importante examinar como ele influencia o mercado futuro de Bitcoin. A relação entre estes dois veículos de investimento mostra o sentimento dos investidores e as tendências do mercado, e o impacto que a regulamentação tem no comércio de criptomoedas.
De 9 a 15 de janeiro, houve um declínio notável no total de contratos em aberto em todas as bolsas, diminuindo de US$ 17.621 bilhões para US$ 16.201 bilhões. Essa queda de 8.05% sugere uma redução no número de contratos futuros em aberto, sugerindo uma diminuição do interesse na negociação de futuros ou uma possível realocação de investimentos para outros veículos, como os ETFs à vista, que começaram a ser negociados em 11 de janeiro.
A maioria das bolsas que oferecem futuros e outros derivados registaram quedas semelhantes nos contratos em aberto. No entanto, a CME permanece como uma exceção, a bolsa que sofreu a diminuição mais significativa nos contratos em aberto e no volume de negociações.
Começando em 26,846 BTC em 9 de janeiro, as posições em aberto sobre futuros de Bitcoin da CME aumentaram ligeiramente para 27,252 BTC em 10 de janeiro, um aumento modesto de 1.51%, antes de entrar em declínio. Em 12 de janeiro, os contratos em aberto caíram para 23,992 BTC, marcando uma redução significativa de 10.64% em relação ao seu ponto mais alto em 10 de janeiro.
Esta diminuição nos contratos em aberto, particularmente notável entre 11 e 12 de janeiro, coincide com uma queda considerável no preço do Bitcoin durante o primeiro dia de negociação do ETF Bitcoin à vista. Isto sugere uma correlação entre o declínio da confiança do mercado no preço futuro do Bitcoin e o interesse reduzido em contratos futuros.
O volume de negociação dos futuros de Bitcoin da CME mostrou ainda mais volatilidade. Após um volume inicial de 16,821 BTC em 9 de janeiro, atingiu o pico em 11 de janeiro com 31,681 BTC, um aumento substancial de 88.33%. No entanto, este pico durou pouco; após a queda acentuada no preço do Bitcoin, o volume de negociação de futuros caiu para 22,699 BTC em 12 de janeiro, uma queda de 28.34% em relação ao pico do dia anterior.
O Bitcoin também exibiu volatilidade significativa na semana passada. Começando em US$ 46,088 em 9 de janeiro, o preço oscilou ligeiramente antes de experimentar sua queda mais significativa entre 11 e 12 de janeiro, caindo de US$ 46,393 para US$ 42,897, um diminuir De 7.54%.
A queda notável nos contratos em aberto e no volume na CME mostra o potencial que o ETF Bitcoin à vista tem de influenciar mercados estabelecidos, como futuros de Bitcoin ou GBTC.
Nos primeiros dois dias de negociação, os ETFs Bitcoin à vista viram US$ 1.4 bilhão em ingressos. Estes dois dias registaram uma atividade comercial extremamente elevada, totalizando aproximadamente 500,000 traders e acumulando cerca de 3.6 mil milhões de dólares em volume. Em meio a esse influxo, o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) encontrou saídas notáveis, no valor de US$ 579 milhões. Quando essas saídas são contabilizadas, as entradas líquidas para todos os ETFs Bitcoin à vista são de US$ 819 milhões. No entanto, estes números podem não reflectir o volume e as entradas reais em 11 e 12 de Janeiro, uma vez que algumas transacções ainda estão pendentes de liquidação contabilística final.
Alguns analistas especulam que as saídas do GBTC poderiam reagir à aprovação do ETF Bitcoin à vista, já que a taxa de 1.50% da Grayscale está sendo ponderada contra alternativas mais econômicas, como o ETF da BlackRock, que cobra uma taxa de 0.25%. Num espaço de tempo tão curto, o montante das saídas poderá indicar uma sensibilidade crescente entre os investidores às estruturas de taxas dos ETF.
Essa sensibilidade ao custo também pode ser um dos fatores mais significativos que influenciam os futuros do Bitcoin. Os ETFs à vista podem oferecer uma forma mais econômica de investir em Bitcoin, já que os contratos futuros geralmente envolvem custos de prêmio e despesas de rolagem. Para investidores institucionais de maior dimensão, estes custos podem ser significativos ao longo do tempo, especialmente tendo em conta as taxas altamente competitivas entre os 11 ETF cotados.
Para investidores ou instituições tradicionais, um ETF representa uma estrutura familiar semelhante ao investimento em ações ou outras mercadorias, tornando-o uma opção mais atrativa do que os contratos de futuros. Se a mudança em direção ao ETF Bitcoin à vista continuar, mostrará uma preferência crescente por métodos de investimento mais simples e diretos em Bitcoin. Isso indicaria que os investidores estão buscando maneiras de incorporar o Bitcoin em seus portfólios de uma maneira que se alinhe mais estreitamente com as práticas tradicionais de investimento.
A postagem Como os ETFs afetaram a negociação de futuros de BTC nos EUA apareceu pela primeira vez no CryptoSlate.
Fonte: https://cryptoslate.com/how-etfs-affected-btc-futures-trading-in-the-u-s/