Todo o desastre da UST viu os comerciantes encorajados no mercado contra as stablecoins. O resultado disso foi mais investidores perseguindo os pinos de outras stablecoins, como o USDT, e tentando ver se eles podem desestabilizar a moeda. O mais proeminente disso foi o Tether USD, cuja paridade viu a maior oposição, pois sua paridade com o dólar americano foi fortemente desafiada. Esse desafio sugere que pode haver mais volatilidade chegando.
Desafio de amarrar aumenta
Uma coisa a notar é que períodos de desafios como esses surgem principalmente de períodos de estresse e liquidações de mercado extremos. Essas foram as condições de mercado para a última semana após a desvinculação do UST. Isso acaba levando a grandes desvios no preço de stablecoins, como USDT e USDC, quando se trata da indexação de US$ 1. Embora, neste caso, a maioria dos desvios tenha sido registrada apenas no USDT, pois o USDC resistiu melhor no mercado.
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O Tether (USDT), que sempre operou sob alto escrutínio de alguns no mercado, começou a ser negociado abaixo de US$ 1 após a divulgação das notícias do UST. Essa lacuna cresceria um pouco mais com o tempo, embora a stablecoin recuperasse seu peg mais uma vez. No entanto, o escrutínio que acompanha a stablecoin explica por que ela era o alvo óbvio do mercado.
USDT perde indexação ao dólar após queda do UST | Fonte: USDT/USD no TradingView.com
Isso inadvertidamente criou uma oportunidade para fundos que tinham acesso a resgates de Tether. Esses fundos foram capazes de tirar proveito dessa leve desvinculação e presumivelmente lucraram com isso até que o ativo digital pudesse retornar à sua indexação 1:1.
Mais volatilidade chegando?
Na quinta-feira, o mercado viu uma das maiores tendências de volatilidade anual em um período de um dia. Essa volatilidade foi provocada pelas vendas maciças que abalaram o mercado, embora essa volatilidade tenha diminuído desde então.
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No entanto, com a indexação do USDT sendo continuamente desafiada no mercado, pode haver mais volatilidade ainda por vir. Se uma stablecoin como o USDT, que atualmente é a maior stablecoin do mercado, perdesse sua indexação, sem dúvida teria um impacto ainda pior no mercado do que o UST. Basicamente, uma desvinculação como essa pode levar o mercado a mergulhar mais fundo, uma vez que mais de 50% de todos os interesses em aberto no mercado de derivativos são baseados em garantias em USDT.
O ativo também compartilha a maioria dos pares de negociação de qualquer outra stablecoin. Portanto, uma desvinculação pode levar a apertos curtos no nível histórico, o que essencialmente paralisaria o mercado. Além disso, um evento como esse atrasaria a aceitação do mainstream, já que mais pessoas ficariam com medo do mercado.
Perda de paridade do USDT pode levar a extrema volatilidade | Fonte: Pesquisa Arcana
Imagem em destaque da CoinGeek, gráficos da Arcane Research e TradingView.com
Fonte: https://www.newsbtc.com/altcoin/how-the-tether-peg-could-predict-raging-bitcoin-volatility/