Investidores estão preocupados com o Bitcoin Trust da Grayscale

Investidores em tons de cinza Bitcoin Confie na preocupação de que o produto fechado da empresa prejudique os clientes como o desconto entre o GBTC e a rede o valor do ativo (NAV) das participações de Bitcoin da Grayscale aumenta para aproximadamente 46%.

Os investidores pediram ao gerente de ativos digitais que ofereça taxas de administração mais baixas e permita que os clientes resgatem ações do GBTC.

Grayscale enfrenta reclamações de fundos de hedge

A empresa de investimentos Fir Tree Capital Management e a gestora de fundos de investimento cripto 3iQ se juntaram ao crescente coro de investidores que dizem que a Grayscale precisa agir rapidamente para ajudar a restaurar a confiança dos investidores nas criptomoedas. A Fir Tree criticou uma aparente decisão voluntária do gerente de ativos de tornar seu fundo fechado, restringindo a capacidade dos clientes de obter lucros por meio de resgates.

Atualmente, apenas Grayscale pode remover ou criar ações GBTC por meio de resgates periódicos e colocações privadas. As ações da GBTC caíram 75% desde o início de 2022.

A Fir Tree também pediu ao Delaware Chancery Court para investigar a alegada má administração de fundos de clientes da Grayscale. 

Fundado em 2013, o Bitcoin Trust da Grayscale tem US$ 10.8 milhões em ativos sob gestão. O investimento no fundo cresceu de US$ 100 milhões para US$ 1 bilhão entre setembro de 2016 e outubro de 2017, aproveitando o mercado altista de 2017, que viu o pico do Bitcoin em cerca de US$ 19,400 no final de dezembro de 2017. 

Hedge Fund Rejeita Argumento ETF

De acordo com Fir Tree, Grayscale enfrenta barreiras legais mínimas para alterar o status de seu fundo para restaurar o desequilíbrio entre oferta e demanda. A restauração desse desequilíbrio reduziria o desconto atual entre GBTC e o valor do ativo Bitcoin subjacente da escala de cinza. Além disso, a Fir Tree sugeriu que a relutância da Grayscale foi motivada por uma possível perda de lucro se os investidores pudessem resgatar as ações da GBTC. A Grayscale cobra uma taxa de administração de 2% pela administração de sua confiança.

A Grayscale também afirmou que a única maneira legal de introduzir resgates seria converter o GBTC em um fundo negociado em bolsa (ETF). Um ETF rastrearia o preço do Bitcoin diretamente e reduziria o desconto, permitindo a discrição do investidor no resgate de ações. A Grayscale está travada em uma batalha judicial com a Securities and Exchange Commission dos EUA depois que a agência rejeitou seu pedido inicial para a conversão. 

No início deste mês, o CEO Michael Sonnenshein dito que a empresa poderia emitir uma oferta de compra de 20% das ações em circulação do GBTC para ajudar a devolver o capital aos investidores. A empresa de gestão de ativos posteriormente rejeitou a ideia de um “programa de resgate contínuo” após a reclamação da Fir Tree. 

Litecoin O diretor da fundação, Alan Austin, disse que uma oferta de 20% era insuficiente para ajudar a maioria dos investidores. Em vez disso, disse ele, a Grayscale deveria fazer uma oferta maior se o pedido do ETF não fosse aprovado em uma data específica.

Outros comentaram que a Grayscale deveria considerar reduzir sua taxa anual de administração.

Insolvência potencial da Genesis pesa sobre os investidores

Aumentando as preocupações dos investidores, a empresa irmã da Grayscale, Genesis Trading, recentemente pausada saques de clientes e originações de empréstimos de seu braço de empréstimos criptográficos Genesis Global Capital. Essas suspensões ocorreram quando a empresa sofreu efeitos de contágio com o colapso da FTX. Tanto o Genesis quanto o Grayscale estão sob a égide do Digital Currency Group (DCG).

Enquanto o Gênesis tem negado reivindicações de insolvência, o evangelista do Bitcoin David Bailey sugeriu que o CEO do DCG, Barry Silbert, poderia colocar as taxas da Grayscale como garantia para resgatar o Genesis. Tal arranjo reduziria as chances de uma conversão GBTC ETF.

Grayscale ainda não respondeu às sugestões da 3iQ para permitir que os clientes resgatem GBTC por bitcoin físico. No início deste mês, o fundo de investimento sugerido que a Grayscale emita uma oferta pública para converter as ações da GBTC em um veículo que permita resgates no NAV do Bitcoin.

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