Existe uma maneira de o setor de criptomoedas evitar os mercados de baixa relacionados ao halving do Bitcoin?

Há boas razões para ter medo. Os mercados em queda anteriores viram quedas superiores a 80%. Enquanto hodling de mão fechada pode ter sabedoria entre muitos Bitcoin (BTC) maximalistas, os especuladores em altcoins sabem que a entrega de diamantes pode significar quase (ou total) aniquilação. 

Independentemente da filosofia de investimento, em ambientes de risco, a participação foge do espaço com pressa. Os mais puros entre nós podem ver um lado positivo à medida que a devastação limpa o chão da floresta de ervas daninhas, deixando espaço para os projetos mais fortes florescerem. Embora, sem dúvida, existam muitas mudas perdidas que cresceriam a grandes alturas se tivessem uma chance.

Investimento e interesse no espaço de ativos digitais são água e luz solar para o terreno fértil de ideias e empreendedorismo. Quedas menos severas atendem melhor ao mercado; melhor um jardim do que um deserto.

Uma breve história dos mercados de baixa de criptomoedas

Para resolver um problema, devemos primeiro entender seu catalisador. Bitcoin e o espaço mais amplo de ativos digitais sobreviveram a vários mercados em baixa desde o seu início. De acordo com alguns relatos, dependendo da definição de cada um, estamos atualmente no número cinco.

O primeiro semestre de 2012 foi repleto de incerteza regulatória que culminou no fechamento da TradeHill, a segunda maior exchange de Bitcoin. Isto foi seguido pelo hacks de Bitcoinica e Linode, resultando em dezenas de milhares de Bitcoin perdidos e derrubando o mercado em cerca de 40%.¹ Mas, o preço se recuperou, embora brevemente, encontrando novas alturas acima de US$ 16 até novos hacks, medos regulatórios e padrões do Bitcoin Savings e Trust Ponzi Scheme derrubou o preço mais uma vez, uma queda de 37%.¹

O entusiasmo pela nova moeda digital não permaneceu reprimido por muito tempo, pois o BTC subiu novamente para encontrar equilíbrio em cerca de US$ 120 durante a maior parte do ano seguinte, antes de disparar para mais de US$ 1,100 no último trimestre de 2013. apreensão da Rota da Seda pela DEA, a proibição do Banco Central da China e o escândalo em torno do fechamento de Mt. Gox afundaram o mercado em um retrocesso viciosamente prolongado de 415 dias. Essa fase durou até o início de 2015, e o preço caiu para apenas 17% das altas anteriores do mercado.¹

A partir daí, o crescimento foi constante até meados de 2017, quando o entusiasmo e a mania de mercado lançaram o preço do Bitcoin para os estratos, atingindo um pico em dezembro de quase US$ 20,000. Ansiosa obtenção de lucros, mais hacks e rumores de países que proíbem o ativo, novamente, quebraram o mercado e o BTC definhou no marasmo por mais de um ano. 2019 trouxe uma escalada promissora para quase US$ 14,000 e variou em grande parte acima de US$ 10,000 até que os temores da pandemia derrubaram o BTC abaixo de US$ 4,000 em março de 2020. Foram impressionantes 1,089 dias - quase três anos completos - antes que o mercado de criptomoedas recuperasse sua alta de 2017.²

Mas, então, como muitos no espaço comentaram, a impressora de dinheiro fez “brrrrrr”. A política monetária expansionista global e os temores de uma inflação fiduciária alimentaram um aumento sem precedentes nos valores dos ativos.

O Bitcoin e o maior mercado de criptomoedas atingiram novos patamares, chegando a quase US$ 69,000 por BTC e mais de US$ 3 trilhões na capitalização de mercado total da classe de ativos no final de 2021.²

Em 20 de junho, a liquidez da pandemia secou. Os bancos centrais estão aumentando as taxas em resposta a números preocupantes de inflação, e o maior mercado de criptomoedas carrega um investimento total de relativamente escassos US$ 845 bilhões. . Sem dúvida, isso é causado principalmente pela inclusão e mania especulativa em torno das start-ups de alto risco que representam cerca de 50% a 60% do valor total do mercado digital.²

No entanto, as altcoins não são inteiramente culpadas. O crash de 2018 viu o preço do Bitcoin cair 65%.⁴ O crescimento e a adoção do ativo ápice da criptomoeda levantaram alarmes regulatórios em muitos países e surgiram questões sobre a própria soberania das moedas nacionais.

Como mitigar o risco no mercado?

Portanto, é o risco, é claro, que impulsiona essa volatilidade descendente indevida. E, estamos em um ambiente de risco. Assim, nosso jardim jovem e frágil murcha primeiro entre as classes de ativos mais enraizadas da convenção.

Os gerentes de portfólio estão cientes disso e são obrigados a equilibrar uma fatia de investimento em criptomoedas com uma fatia maior de ativos de refúgio. Investidores de varejo e profissionais geralmente largam suas malas inteiramente ao primeiro sinal de um urso, retornando aos mercados convencionais ou ao dinheiro. Essa estratégia reacionária é vista como um mal necessário, muitas vezes à custa de incorrer em impostos sobre ganhos de capital de curto prazo e com o risco de perder reversões imprevisíveis significativas, o que é preferível aos declínios devastadores e prolongados do inverno criptográfico.

Deve ser assim?

Como uma classe de ativos tão impulsionada pela especulação promete reduzir o risco o suficiente para manter os juros e os investimentos vivos nos piores momentos? As carteiras de criptomoedas pesadas em Bitcoin se saem melhor, compreendendo uma porcentagem maior dos menos voláteis dos principais ativos. Mesmo assim, com uma correlação de mais de 0.90 do Bitcoin com o mercado de altcoin, o rastro da moeda mais dominante da criptomoeda geralmente serve como uma rotatividade para ativos menores pegos na mesma tempestade.

Muitos fogem para stablecoins em tempos difíceis, mas, como evidenciado pelo recente desastre do Terra, eles fundamentalmente possuem mais risco do que sua moeda fiduciária. E os tokens emparelhados com commodities estão sobrecarregados com as mesmas preocupações inerentes a qualquer outro ativo digital: confiança – seja em um mercado ou em sua entidade organizacional – incerteza regulatória e vulnerabilidades tecnológicas.

Não, apenas tokenizar ativos de refúgio não fornecerá o yang estável para o yin volátil do mercado de criptomoedas. Quando o medo está no máximo, uma relação de preço inversa, não apenas neutralidade, deve ser alcançada para reter o investimento em criptomoedas e com um retorno que justifique a adoção desse risco inerente.

Para aqueles dispostos e capazes, a inclusão dos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin inversos oferecidos pela BetaPro e Proshares fornece um hedge. Assim como o engajamento de posições vendidas, no entanto, os obstáculos e taxas de acessibilidade tornam essas soluções ainda mais improváveis ​​de sustentar o investidor médio no mercado em baixa.

Além disso, as exchanges centralizadas cada vez mais regulamentadas e em conformidade estão tornando as contas alavancadas e os derivativos de criptomoedas inacessíveis para muitos nos maiores mercados de varejo.⁵

As trocas descentralizadas (DEXs) sofrem com as limitações do anonimato e as soluções oferecidas para mecanismos de curto prazo exigem em grande parte uma troca centralizada para trabalhar em colaboração. E, mais ao ponto, ambas as soluções funcionalmente não suportam a retenção de valor diretamente no mercado de criptomoedas.

Os ativos de porto seguro de criptomoedas são suficientes?

A solução para o êxodo em massa de investimentos no mercado de criptomoedas deve ser encontrada nos próprios ativos, não em seus derivativos. Escapar dos riscos inerentes mencionados acima pode ser, a médio prazo, impossível. Mas, o esclarecimento regulatório é prometido e debatido em todo o mundo. A centralização e os riscos técnicos estão encontrando novas mitigações por meio de estratégias autônomas descentralizadas e o envolvimento de um investidor cada vez mais exigente em criptomoedas.

Por meio de muitos experimentos e testes, os empreendedores de criptomoedas continuarão a trazer soluções reais à tona. As aplicações da tecnologia blockchain que encontram adoção substancial em setores “defensivos” do mercado, como saúde, serviços públicos e compra ou produção de produtos básicos de consumo, forneceriam uma alternativa ao voo. Tal desenvolvimento deve ser encorajado nestes tempos incertos. Em vez disso, pela sabedoria do mercado, esses tempos incertos devem incentivar esse desenvolvimento.

No entanto, a engenhosidade não deve se limitar a meramente tokenizar as soluções fracas dos mercados convencionais. Este é um novo mundo com novas regras e possibilidades. Afinal, mecanismos inversos incentivados programaticamente são viáveis.

Os Sintetizadores Inversos da Synthetix aspiram a fazer exatamente isso, mas o protocolo define um preço mínimo e máximo e, nesse caso, a taxa de câmbio é congelada e só pode ser trocada em sua plataforma.³ Uma ferramenta interessante, com certeza, mas improvável de ser utilizada por o maior mercado de criptomoedas. As verdadeiras soluções serão amplamente acessíveis tanto geográfica quanto conceitualmente. Em vez de fornecer apenas um lugar seco para esperar a tempestade do mercado, as soluções de criptografia devem fornecer um retorno para justificar o risco ainda inerente à nossa classe de ativos em desenvolvimento.

Existe um forro de prata para o mercado de urso? Os sobreviventes do inverno criptográfico emergirão em um mercado mais recompensador para aplicação e adoção do que especulação? Poda saudável pode ser exatamente o que nosso jovem jardim precisa; uma seca prolongada certamente é desnecessária. Os mercados em baixa são simplesmente um problema e, com a aplicação inteligente da tecnologia blockchain, esperamos que seja solúvel.

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