O recente aceno de aprovação de fundos negociados em bolsa (ETFs) com foco em Bitcoin pela Securities and Exchange Commission (SEC) causou repercussões em todo o setor financeiro. O JPMorgan, um interveniente-chave neste drama que se desenrola, tem monitorizado de perto a situação, dissecando os potenciais vencedores e perdedores neste movimento revolucionário. Mais de dez empresas estão fazendo fila para lançar seus próprios ETFs Bitcoin, um desenvolvimento que não se trata apenas de criptomoeda, mas também influencia uma ampla gama de ações financeiras.
Essas ações, que vão desde plataformas de negociação até emissores de fundos, já estão dando aos investidores uma amostra da tendência criptográfica. Contudo, a verdadeira intriga reside na forma como esta mudança política irá afectar as empresas de gestão de activos. O analista do JPMorgan, Kenneth Worthington, retirou as camadas para revelar um cenário repleto de oportunidades e armadilhas.
A espada de dois gumes para Coinbase
A Coinbase, como principal corretora de ETFs de Bitcoin, está em uma encruzilhada. Embora a aprovação do ETF possa impulsionar o seu perfil, nem tudo são rosas e raios de sol. Worthington alerta para os riscos que ofuscam os ganhos potenciais. Com o preço das ações da Coinbase já em alta, os acionistas podem enfrentar um caminho difícil pela frente. A custódia da empresa da maioria dos ETFs Bitcoin aprovados é uma vantagem, mas em breve ela poderá competir com seus próprios clientes, levando a uma queda potencial no volume de clientes e nas comissões de negociação.
O Robinhood, por outro lado, está se posicionando como uma opção mais amigável para a carteira em comparação com o Coinbase. Isto poderia levar a uma mudança na preferência dos investidores, especialmente para aqueles que buscam uma exposição mais econômica ao Bitcoin e outras criptomoedas. Worthington também aponta que, embora o comércio de moedas alternativas permaneça no domínio da Coinbase, tanto a Coinbase quanto a Robinhood viram uma queda no valor de suas ações em 2024, apesar dos ganhos impressionantes no ano anterior.
O frenesi das taxas dos emissores de ETF
Passando para os emissores de ETF, há uma batalha real em torno das taxas. A BlackRock, com seu Bitcoin Trust, está fazendo todos os esforços com uma tentadora isenção de taxas para atrair investidores. Esta medida não só aumenta o interesse, mas também acrescenta legitimidade à sua oferta de ETF. Apesar de uma queda modesta no desempenho da BlackRock este ano, os analistas continuam otimistas quanto às suas perspectivas.
A parceria da Invesco com a Galaxy para o ETF Invesco Galaxy Bitcoin, com taxas competitivas, mostra sua atuação estratégica neste campo. Por outro lado, a Franklin Resources se destaca por seu compromisso com criptografia e blockchain, apesar do desempenho desanimador de suas ações recentemente.
Quanto às bolsas, a Cboe Global Markets está liderando como plataforma preferida para gestores de fundos Bitcoin, com sua abordagem inovadora que combina negociação à vista e de derivativos. A Nasdaq, para não ficar atrás, também é uma das principais opções para fundos Bitcoin de gigantes como BlackRock e Valkyrie. A Intercontinental Exchange (ICE), com os seus laços históricos com a Coinbase e a Bakkt, continua a ser um jogador formidável, apesar de uma ligeira queda nas suas ações este ano.
Um nome que continua aparecendo em vários aplicativos de ETF é Virtu Financial. Esta empresa desempenha um papel crucial como participante autorizado, uma posição única que diferencia os ETFs dos fundos mútuos. A presença da Virtu ao lado de outros pesos pesados como JPMorgan, Jane Street e Macquarie ressalta sua importância no ecossistema ETF.
A perspectiva do JPMorgan sobre a aprovação do ETF Bitcoin pinta um quadro complexo. É um mundo onde as oportunidades estão interligadas com desafios e onde cada jogador deve navegar com cuidado para se manter à tona. Este desenvolvimento marca um marco significativo na jornada da criptografia, que pode redefinir o cenário para investidores e empresas. Com o mundo financeiro a observar de perto, só o tempo dirá como esta dinâmica se irá desenrolar a longo prazo.
Fonte: https://www.cryptopolitan.com/jpmorgans-take-on-spot-bitcoin-etf-approval/