Libertário Stalwart chama Bitcoin de especulação

“O Bitcoin atualmente é dinheiro em um grau muito limitado. É uma especulação.”

“O Bitcoin tem sido uma especulação desde o início.”

“O Bitcoin tem sido de fato uma montanha-russa selvagem para os especuladores recentes…”

“O preço do Bitcoin caiu de uma alta no ano passado de quase US$ 70,000 para menos de US$ 30,000. Alguns investidores em criptomoedas que se tornaram milionários perderam tudo.”

Os entusiastas de criptomoedas não ficariam surpresos ao ler as palavras acima de um crítico franco como Charlie Munger, que chamou o Bitcoin de “estúpido e malvado”. Se as declarações acima fossem feitas por Paul Krugman, que argumenta que o Bitcoin potencialmente perdeu sua capacidade de se recuperar de declínios horríveis, aqueles que promovem o Bitcoin por motivos ideológicos descartariam as declarações como os discursos de um defensor de esquerda do poder estatal centralizado. .

Surpresa! O autor (no Twitter) dos comentários de advertência anteriores sobre a moeda não controlada pelo governo mais conhecida possui credenciais libertárias impecáveis. Gene Epstein modera a série de debates do Fórum Soho, que em suas próprias palavras, “apresenta tópicos de interesse especial para os libertários e visa aumentar os laços sociais e profissionais dentro da comunidade libertária de Nova York”.

O Soho Forum é um projeto da Reason Foundation, um think tank que se descreve como comprometido em promover “os valores da liberdade e escolha individual, governo limitado e políticas favoráveis ​​ao mercado”. Epstein orgulhosamente proclama que nem a vacinação nem as máscaras são necessárias para a admissão nos debates do Soho Forum. Outra de suas citações atesta sua fidelidade ao credo libertário: “Com a virada para o capitalismo com fins lucrativos em grande parte do mundo nas últimas décadas, centenas de milhões foram retirados da pobreza opressiva”.

Aqui, então, está um aparente paradoxo. Um ardente libertário parece crítico da criptomoeda que seu inventor, que atende pelo pseudônimo Satoshi Nakamoto, disse que poderia ser “muito atraente para o ponto de vista libertário se pudermos explicá-la adequadamente”. É imperativo, no entanto, colocar os comentários de Epstein acima citados no contexto adequado.

Para começar, Epstein não considera “especulação” um termo pejorativo. Pelo contrário, ele sustenta com razão que os especuladores desempenham uma função útil em uma economia orientada para o mercado. Comprar ativos que se acredita estarem subvalorizados - e vender aqueles que se considera supervalorizados - ajuda a precificar o capital de forma adequada. Tal reconciliação não ocorreria se 100% das economias das pessoas fossem investidas passivamente no portfólio de mercado.

Epstein também parece ver um papel positivo para o investimento, mas ele não inclui as compras de bitcoin nessa categoria. Em vez disso, ele caracteriza essa atividade como um longo prazo investimento. Bitcoin, diz ele, é um “possível substituto” para o dólar se as previsões mais sombrias dos impulsionadores de cripto sobre crises financeiras e desvalorização do dólar se tornarem realidade. Ele alerta, no entanto, que os devotos do Bitcoin podem se mostrar errados sobre tudo isso.

Isso está muito longe de provocar céticos com frases de amantes de criptomoedas como “Divirta-se ficando pobre”. A boa fé libertária de Epstein, no entanto, permanece intacta. Defender o livre mercado e os atos consentidos entre adultos não requer uma suspensão da análise financeira sóbria por causa da suposta consistência ideológica.

A análise desapaixonada aponta para cautela ao considerar o Bitcoin como um investimento com benefício de diversificação. Em três dos cinco trimestres de queda do S&P 500 durante 2011-2015, o bitcoin registrou ganhos. Desde então, no entanto, o bitcoin caiu em conjunto com todas as quatro quedas do trimestre completo do S&P 500. É verdade que a perda da criptomoeda foi menor que a do índice de ações em dois desses casos. No trimestre atual até 3 de junho, no entanto, as pontuações do S&P 500 caíram modestos 9.3%, o bitcoin caiu 35.2%.

Uma conclusão é clara: seu futuro financeiro é importante demais para permitir que ele se envolva com a filosofia. As opiniões podem diferir sobre os tópicos abordados no Soho Forum de Gene Epstein, ou seja, legalizar a prostituição e abolir todas as leis de patentes e direitos autorais. Não há espaço para debate, no entanto, quando se trata de estabelecer fatos como o desempenho comparativo de preços de ações e criptomoedas. O desempenho passado não garante resultados futuros, mas a evidência é um guia melhor para a maximização da riqueza a longo prazo do que a ideologia.