A capitalização total do mercado de criptomoedas caiu de um penhasco entre 10 e 13 de junho, pois ficou abaixo de US$ 1 trilhão pela primeira vez desde janeiro de 2021. Bitcoin (BTC) caiu 28% em uma semana e o Ether (ETH) enfrentou uma agonizante correção de 34.5%.
Atualmente, a capitalização total de criptomoedas está em US$ 890 milhões, um desempenho negativo de 24.5% desde 10 de junho. Isso certamente levanta a questão de como os dois principais ativos de criptomoedas conseguiram um desempenho inferior às moedas restantes. A resposta está nos US$ 154 bilhões em stablecoins distorcendo o desempenho mais amplo do mercado.
Mesmo que o gráfico mostre suporte no nível de US$ 878 bilhões, levará algum tempo até que os traders recebam todos os eventos recentes que impactaram o mercado. Por exemplo, o Federal Reserve dos EUA aumentou as taxas de juros em 75 pontos base em 15 de junho, a maior alta em 28 anos. O banco central também iniciou um corte de balanço em junho, com o objetivo de reduzir suas posições de US$ 8.9 trilhões, incluindo títulos garantidos por hipotecas (MBS).
A empresa de risco Three Arrows Capital (3AC) não conseguiu atender às chamadas de margem de seus credores, elevando altas principais bandeiras vermelhas de insolvência em todo o setor. A forte exposição da empresa ao Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) e ao Staked ETH do Lido (stETH) foi parcialmente responsável pelos eventos de liquidação em massa. Um problema semelhante forçou a empresa de empréstimo e staking de criptomoedas Celsius para interromper saques de usuários em junho 13.
O espírito dos investidores está efetivamente quebrado
O sentimento de baixa foi claramente refletido nos mercados de criptomoedas, já que o Índice de Medo e Ganância, um medidor de sentimento baseado em dados, atingiu 7/100 em 16 de junho. A leitura foi a mais baixa desde agosto de 2019 e foi vista pela última vez fora da zona de “medo extremo” em 7 de maio.
Abaixo estão os vencedores e perdedores desde 10 de junho. Curiosamente, o Ether foi a única criptomoeda top 10 a figurar na lista, o que é incomum durante fortes correções.
WAVES perdeu mais 37% após o maior aplicativo de finanças descentralizadas (DeFi) do projeto, Vires Finance implementado um limite diário de retirada de stablecoin de $ 1,000.
Ether caiu 34.5% como os desenvolvedores adiaram a mudança a um mecanismo de consenso de prova de participação por mais dois meses. A “bomba de dificuldade” essencialmente cessará o processamento de mineração, abrindo caminho para a Fusão.
Aave (AAVE) caiu 33.7% depois que a MakerDAO votou para cortar a capacidade da plataforma de empréstimos Aave de gerar Dai (DAI) para a sua carteira de empréstimos sem garantias. A decisão liderada pela comunidade visa mitigar a exposição do protocolo a um impacto potencial de garantias de Ether (stETH).
Traders asiáticos voaram para stablecoins
O cabo OKX (USDT) premium é um bom indicador da demanda de comerciantes de criptomoedas de varejo da China. Ele mede a diferença entre os negócios peer-to-peer (P2P) baseados na China e o dólar dos Estados Unidos.
A demanda de compra excessiva tende a pressionar o indicador acima do valor justo em 100% e, durante os mercados de baixa, a oferta de mercado do Tether é inundada e causa um desconto de 4% ou mais.
Ao contrário das expectativas, o Tether estava sendo negociado com um prêmio nos mercados peer-to-peer asiáticos desde 12 de junho. Apesar da venda maciça nos preços das criptomoedas, os investidores têm buscado proteção em stablecoins em vez de sair para a moeda fiduciária. Esse movimento durou até 17 de junho, quando o USDT emparelhou seu preço com a taxa de câmbio oficial.
Deve-se analisar as métricas de derivativos de criptomoedas para excluir externalidades específicas do mercado de stablecoin. Por exemplo, os contratos perpétuos têm uma taxa incorporada que geralmente é cobrada a cada oito horas. As exchanges usam essa taxa para evitar desequilíbrios de risco cambial.
Uma taxa de captação positiva indica que os longos (compradores) demandam mais alavancagem. No entanto, a situação oposta ocorre quando os shorts (sellers) exigem alavancagem adicional, fazendo com que a taxa de financiamento fique negativa.
Esses contratos de derivativos mostram uma demanda mais significativa por posições curtas (de baixa) de alavancagem em toda a linha. Embora os números de Bitcoin e Ether fossem insignificantes, o token TRX e o Polkadot (DOT) levantam preocupações.
A taxa semanal negativa de 0.90% do Pokadot equivale a 3.7% ao mês, o que significa que aqueles que apostam na queda de preço estão dispostos a pagar uma taxa razoável para manter suas posições de alavancagem. Isso geralmente é interpretado como um sinal de confiança dos ursos; portanto, um pouco preocupante.
O mercado caiu 70% e ainda não há demanda de longos alavancados
A grande questão é quão retrógrado é o medo e a falta de apetite dos investidores por compradores que usam alavancagem, apesar da correção de 70% desde o pico de novembro de 2021. É encorajador saber que os traders asiáticos mudaram suas posições para o Tether em vez de sair de todos os mercados para depósitos fiduciários.
Provavelmente não haverá um sinal claro de uma formação de fundo, mas os touros do Bitcoin precisam se manter em US$ 20,000 para evitar quebrar um padrão de 13 anos de nunca quebrar abaixo do ciclo anterior de quatro anos.
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Fonte: https://cointelegraph.com/news/market-selling-might-ease-but-traders-are-on-the-sidelines-until-btc-confirms-20k-as-support