Mistério envolve saída de US$ 500 milhões do ETF Bitcoin

(Bloomberg) -- O primeiro fundo negociado em bolsa de Bitcoin da América do Norte está no centro de um jogo de adivinhação do mercado de criptomoedas depois de registrar saídas recordes de um dia de US$ 500 milhões na semana passada.

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As retiradas do ETF Purpose Bitcoin (ticker BTCC) equivaleram a cerca de 24,510 Bitcoins, ou cerca de 51% de seu ativo sob gestão na sexta-feira, segundo dados compilados pela Bloomberg e analistas.

“Obviamente, este foi mais uma saída maior neste caso e, para mim, isso é mais um reflexo das opiniões dos investidores sobre o mercado”, disse Vlad Tasevski, diretor de operações da Purpose Investments. Ele acrescentou que a empresa não tem visibilidade direta de quem está fazendo as negociações, dada a forma como a estrutura do ETF funciona. “Mesmo que soubéssemos, normalmente não comentamos o que nossos clientes estão fazendo.”

A venda ocorreu quando o mercado de criptomoedas passou por uma intensa liquidação que se estendeu até o fim de semana. O Bitcoin caiu até 15% para US$ 17,599 no sábado, o nível mais baixo desde o final de 2020. A maior criptomoeda por valor de mercado caiu cerca de 70% em relação ao seu recorde em novembro. O fundo estreou em fevereiro de 2021.

“As enormes saídas provavelmente são causadas por um vendedor forçado em uma grande liquidação. A venda forçada dos 24,000 BTC poderia ter desencadeado a queda do BTC para US$ 17,600 neste fim de semana”, escreveu Vetle Lunde, analista da Arcane Crypto, em um relatório de pesquisa.

Nate Geraci, presidente da The ETF Store, uma empresa de consultoria, concorda que a saída parece ser uma venda forçada. E pode ser que algum detentor - ou detentores - precise do Bitcoin subjacente rapidamente.

Por exemplo, pode envolver um grande trader utilizando margem que não pode ou não quer atender a uma chamada de margem, disse ele. Ou talvez seja uma situação diferente em que uma pessoa ou entidade deve cumprir uma obrigação de empréstimo, onde o credor tem a capacidade de liquidar e garantir a garantia prometida que respalda esse empréstimo, acrescentou Geraci.

Futuros de Bitcoin e ETFs spot têm sido populares entre os investidores que não estão dispostos a manter o Bitcoin, mas querem ganhar essa exposição em seus portfólios. Os fundos foram duramente atingidos ultimamente em meio à queda no preço da criptomoeda. Os ETPs de Bitcoin viram saídas líquidas de 18,315 moedas em 21 de junho, de acordo com a Arcane Crypto.

“Este é de longe o resgate mais severo que vimos na história do ETF BTC de vida relativamente curta e contribuiu para encolher o Bitcoin sob gestão da Purpose para mínimos não vistos desde outubro de 2021”, disse Lunde.

A Europa tinha vários produtos de rastreamento de criptomoedas que funcionam como um ETF antes do lançamento do fundo Purpose. A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA rejeitou repetidamente os pedidos de um ETF com suporte físico, citando a volatilidade dos preços e o risco de manipulação do mercado.

“O recente banho de sangue criptográfico mostrou que não há escassez de alavancagem no sistema, que funciona bem na subida, mas não tão bem na descida”, disse Geraci, acrescentando que não vê o problema como sendo ETF. -relacionado. “O resultado final é que liquidações forçadas de traders de criptomoedas super alavancados provavelmente desencadearam o crash do Bitcoin, nada relacionado à estrutura do Bitcoin ETF.”

(Adiciona comentários da empresa e do analista começando no terceiro parágrafo.)