As métricas do Bitcoin na cadeia mostram que o fundo pode não estar em

A análise da CryptoSlate das métricas Glassnode on-chain indicou resultados mistos para um fundo do Bitcoin.

Pesquisa anterior publicada em Set. 27 analisou as métricas de fornecimento percentual no lucro (PSP), valor de mercado para valor realizado (MVRV) e fornecimento em lucros e perdas (SPL), que indicavam que um fundo estava se formando no momento.

Ao revisitar essas mesmas métricas, notou-se que o PSP e o MVRV ainda apontam para um fundo, mas o SPL não mais.

Porcentagem de endereços Bitcoin no lucro

A métrica Bitcoin: Porcentagem de Fornecimento em Lucro (PSP) refere-se à proporção de endereços BTC únicos com um preço médio de compra inferior ao preço atual.

Durante os mercados de baixa, a porcentagem de endereços Bitcoin no lucro sempre caiu abaixo de 50%. Voltar acima desse limite geralmente coincidiu com movimentos de preços de alta.

O gráfico abaixo, que remonta a 2010, mostra uma leitura atual abaixo de 50%, sugerindo que o fundo do poço está próximo.

No entanto, a análise mostra a porcentagem de oferta de BTC no lucro caindo muito abaixo de 50% no passado, com endereços lucrativos caindo para 30% em 2015, sendo este o exemplo mais extremo já registrado.

2015 foi um período irregular, registrando várias oscilações acima e abaixo do limite de 50% antes de uma fuga decisiva do PSP no final do ano. Isso correspondeu à recaptura do BTC de US$ 1,000.

Ampliar o movimento de 2022 mostra que o PSP caiu abaixo do limite de 50%, mas voltou a ultrapassá-lo em dezembro.

Uma quebra decisiva acima do topo local anterior de cerca de 60% pode sinalizar uma reversão de preço. No entanto, o cenário alternativo pode ser uma repetição de 2015, com instabilidade em torno do limite, uma queda para níveis mais baixos de PSP e a pressão de venda sendo o fator dominante.

Valor de mercado para valor realizado

Valor de Mercado para Valor Realizado (MVRV) refere-se à relação entre o valor de mercado (ou valor de mercado) e o valor realizado (ou o valor armazenado). Ao reunir essas informações, o MVRV indica quando o preço do Bitcoin está sendo negociado acima ou abaixo do “valor justo”.

O MVRV é ainda dividido por detentores de longo prazo e de curto prazo, com MVRV de titular de longo prazo (LTH-MVRV) referente a saídas de transações não gastas com uma vida útil de pelo menos 155 dias e detentor de curto prazo MVRV (STH-MVRV) igualando a tempos de vida de transações não gastas de 154 dias ou menos.

Os fundos do ciclo anterior foram caracterizados por uma convergência das linhas STH-MVRV e LTH-MVRV, com o primeiro cruzando acima do último para sinalizar uma reversão de alta no preço.

O STH-MVRV movendo-se acima do LTH-MVRV foi observado no relatório de pesquisa de 27 de setembro. Um gráfico atualizado mostra esse padrão se mantendo no momento, sugerindo que um fundo ainda está por vir.

Fornecimento em Lucros e Perdas

Ao analisar o número de tokens BTC cujo preço era menor ou maior do que o preço atual na última movimentação, a métrica Oferta em Lucros e Perdas (SPL) mostra a oferta circulante em lucros e perdas.

Os fundos do ciclo de mercado coincidem com a convergência das linhas Oferta em Lucro (SP) e Oferta em Perda (SL). As reversões de preços ocorrem quando a linha SL cruza acima da linha SP. Atualmente, ocorre uma convergência de SP e SL.

Analisar isso em um período de tempo ampliado para 2022 mostra a convergência ocorrendo por volta de setembro, indicando um fundo do poço. No entanto, desde dezembro, as linhas de SP e SL divergiram significativamente, invalidando assim um fundo.