Spot Bitcoin ETF Emissores Kowtow Para SEC Exigindo Resgates Em Dinheiro

Alguns potenciais emissores de ETF Bitcoin à vista estão se curvando à vontade da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA, abandonando planos imediatos de resgates de ações “em espécie”.

Os registros atualizados da SEC da Valkyrie, bem como da Invesco e da Galaxy Digital, afirmam que a criação e o resgate de ações serão inicialmente executados em dinheiro. Isso significa que os investidores que venderem ações do ETF receberiam moeda fiduciária após a venda do Bitcoin subjacente representado por suas ações.

Por outro lado, o resgate “em espécie” permitiria aos investidores resgatar as suas ações de ETF pelo Bitcoin subjacente, oferecendo benefícios fiscais, spreads e outros benefícios de eficiência em relação aos resgates em dinheiro.

No entanto, os documentos alterados afirmam que Valkyrie e Invesco esperam facilitar resgates em espécie no futuro.

“Os pedidos de criação podem ser denominados e liquidados em dinheiro ou, sujeitos à aprovação regulatória em espécie, em uma quantidade de Bitcoin”, Valkyrie dito em seu último arquivamento.

“No futuro, o Trust poderá permitir ou exigir que as transações de criação e resgate ocorram em espécie,” dito Investco.

Candidatos a ETF atualizam registros após reuniões da SEC

Os aplicativos atualizados ocorrem após várias reuniões entre a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e possíveis emissores de ETF Bitcoin à vista nas últimas semanas.

Embora a BlackRock, amplamente elogiada como a principal candidata ao ETF Bitcoin e a maior gestora de ativos do mundo, tenha expressado uma preferência pelo resgate em espécie, os pesquisadores estão interpretando os registros atualizados da Valkyrie e da Invesco como uma indicação de que a SEC permanece firme em sua preferência para entrega em dinheiro.

“A Invesco está se comprometendo apenas com a criação de dinheiro… uma grande pista de que a SEC está empenhada em permitir apenas a criação de ETFs de criação de dinheiro na primeira execução”, twittou Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg. “Supondo que seja dinheiro ou espera (o que é uma suposição muito boa neste momento), a grande [questão] é: a BlackRock também dobra os joelhos?”

“Valquíria se tornando modelo de dinheiro agora também,” dito Scott Johnsson, advogado financeiro e associado da Davis Polk & Wardwell LLP. “[Ou] eles não sabem onde a SEC vai parar… e então estão atualizando para dinheiro com flexibilidade para mudar para em espécie [ou] eles sabem que a SEC está firme aqui e então isso é apenas um reflexo dessa realidade .”

“Acho que todo mundo terá que se ajoelhar para criar e resgatar dinheiro”, comentou James Seyffart, analista da Bloomberg. Seyffart acrescentou que a Bitwise atualizou seu aplicativo para oferecer suporte a resgates em dinheiro a partir de 4 de dezembro.

SEC está ansiosa para identificar ETFs de Bitcoin?

Em 14 de dezembro, o presidente da SEC, Gary Gensler, fez comentários sugerindo que sua agência poderia estar aberta para aprovar um ETF Bitcoin à vista em breve.

“No passado, negamos vários desses pedidos, mas os tribunais aqui em DC estão envolvidos nisso”, Gensler dito. “Estamos dando uma nova olhada nisso com base nas decisões judiciais.”

Os comentários de Gensler referiram-se ao Tribunal de Apelações dos EUA que anulou a rejeição da SEC à oferta da Grayscale de converter seu Bitcoin Trust em um ETF. A SEC optou por não recorrer da decisão em outubro.

Seyffart e Balchunas há muito informam que a SEC aprovará um lote inicial de ETFs Bitcoin à vista por volta de 10 de janeiro de 2024.

Embora as aplicações existentes para fundos negociados em bolsa BTC à vista proponham oferecer exposição direta ao BTC, o First Trust arquivada para um “Buffer ETF” de Bitcoin em 14 de dezembro. O produto proposto ofereceria proteção parcial contra movimentos negativos no preço do Bitcoin, ao mesmo tempo em que limitaria lucros potenciais.

SEC adia prazo do ETF Ether

Em 13 de dezembro, a SEC adiou o prazo para entregar um veredicto sobre um ETF Ether proposto pela Invesco e Galaxy Digital até 6 de fevereiro.

Em 5 de dezembro, a SEC também adiou a aplicação do ETF Ether da BlackRock até o final de janeiro.

Em 13 de dezembro, Johnsson especulado que um ETF Ether à vista tem muito menos probabilidade de receber aprovação do que um fundo Bitcoin à vista. Johnsson citou a falta de precedentes para a SEC aprovar produtos futuros de ETH arquivados por meio de aplicações 19b-4 e o cenário de ETF Ether de futuros comparativamente menos maduros como justificativa para seu ceticismo.

No entanto, Balchunas discorda, dizendo recentemente ao The Defiant que não “vê nenhuma razão para eles negarem o Ether, uma vez que aprovaram os futuros do Ether”.