O mercado está maduro com sinais de capitulação, mas o Bitcoin está se mantendo firme

Bitcoin's O preço está colado aos baixos níveis de US$ 20,000 há algum tempo, mostrando pouco ou nenhum sinal de qualquer grande movimento ascendente no futuro próximo. O mercado tem esporadicamente mostrando sinais de capitulação com falta de otimismo para uma reversão de alta nas próximas semanas.

Na superfície, vários sinais macro e on-chain apontam para uma completa perda de confiança no mercado. No entanto, mergulhar mais fundo nesses fundamentos mostra que nem tudo é tão sombrio.

Nas últimas cinco semanas, o S&P 500 viu um de seus períodos mais voláteis, superado apenas pela crise de ações que vimos no final da década de 1920 e meados da década de 1970. Desde o início do ano, o índice registrou uma perda de 13%.

Outros índices tiveram desempenho igualmente ruim. Até agora, 2022 foi um dos piores anos para retornos de índice, com o Dow Industrial Average, o Nasdaq 100 e o NYSE Composite apresentando perdas de 10%, 19% e 11%, respectivamente.

O aumento da volatilidade do mercado tradicional, combinado com a piora das perspectivas socioeconômicas globais, também levou o sentimento do consumidor a um nível mais baixo de todos os tempos. A única outra vez nos últimos 40 anos em que o sentimento do consumidor caiu tão baixo foi no início da recessão de 1980 nos EUA

Embora o Bitcoin tenha correspondido ao mercado tradicional em relação ao desempenho, vários indicadores on-chain mostram que pode estar chegando ao fim de seu período de capitulação.

Uma das melhores medidas da força do Bitcoin sempre foi a confiança do minerador. Vistos como os players mais resilientes do ecossistema de criptomoedas, a capitulação dos mineradores quase sempre sinaliza o fundo do Bitcoin. Também tem sido um sinal de compra sólido, já que cada período de capitulação do minerador foi seguido por uma reversão de tendência e um início de uma corrida de alta.

Determinar se os mineradores capitularam requer olhar além da taxa de hash atual. As fitas de hash são um indicador que contém duas médias móveis da taxa de hash do Bitcoin - as médias móveis simples (SMAs) de 30 dias e 60 dias. Durante os mercados de alta, a SMA de 30 dias sobe mais rapidamente do que a de 60 dias, enquanto os mercados de baixa empurram a SMA de 30 dias abaixo da SMA de 60 dias.

A SMA de 30 dias caindo abaixo da SMA de longo prazo marca o início de um período de capitulação do minerador, que termina quando a tendência se inverte.

De acordo com dados da em Glassno, o atual período de capitulação está prestes a quebrar dois meses, situando-se atualmente em 61 dias. Este é o quarto período de capitulação mais longo da história do Bitcoin, superado pelos de 2012, 2019 e 2021.

O longo período de capitulação do minerador não abalou a recuperação da confiança do mercado no Bitcoin. De acordo com o lucro/perda líquida não realizada do Bitcoin, a rede saiu da capitulação e está entrando em um período muito mais esperançoso.

O estado da rede é visto através do lucro/perda líquida não realizada (NUPL) do Bitcoin, que determina se a rede como um todo está atualmente em um estado de lucro ou prejuízo. Um valor NUPL alto indica um estado geral de lucro líquido e geralmente é um bom momento para sair do mercado e obter lucros. Um valor NUPL no vermelho geralmente mostra um bom momento para entrar no mercado.

Os dados mostraram que o Bitcoin acabou de sair de um período de capitulação, pois seu NUPL ajustado à entidade subiu acima de zero.

A análise do risco de reserva do Bitcoin mostra uma resiliência semelhante.

Usado para rastrear o saldo risco-recompensa em relação à confiança dos detentores de longo prazo, a reserva de risco do Bitcoin também é usada para mostrar incentivos para vender ou manter. Quando sua reserva de risco é baixa, a convicção dos detentores de longo prazo é alta, sinalizando uma relativa subvalorização. Os fundos de reserva de risco são frequentemente vistos nas fases finais dos mercados em baixa e às vezes podem continuar nos primeiros mercados em alta.