Esses cinco momentos moldaram a análise do Bitcoin On-Chain. Abaixo, você encontrará um artigo básico 101 que analisa os conceitos básicos do comércio. Se você tiver algum problema com a lista, David Puell é o culpado. Ele é analista on-chain em tempo integral e criador do MVRV e Puell Multiple. Ele não incluiu as métricas que criou na lista, o que diz muito.
Leitura Relacionada | Lições do Mini-Doc “O Falso Ataque Ambientalista ao Bitcoin” da Reason
No artigo a seguir, também há algo para especialistas em análise on-chain. Um jogo paralelo chamado: Seu momento favorito chegou?
1. ByteCoin inventa o cointime destruído em 2011, a primeira métrica on-chain já usada, ainda usada hoje, e a primeira métrica para detectar o comportamento de retenção em qualquer ativo financeiro.
- David Puell (@kenoshaking) 17 de fevereiro de 2022
De qualquer forma, vamos entrar nisso.
Momento de Análise On-Chain nº 1 - ByteCoin inventa dias de moedas destruídas (CDD) também conhecido como tempo de destruição de moedas
Inventado em 2011, de acordo com Puell, o CDD é “a primeira métrica on-chain de todos os tempos, ainda usada hoje, e a primeira métrica para detectar o comportamento de retenção em qualquer ativo financeiro”. Mas como a métrica detecta os detentores? De acordo com Academia Glassnode, “Coin Days Destroyed é uma medida de atividade econômica que dá mais peso a moedas que não são gastas há muito tempo.”
Então, o primeiro momento eureca foi colocar a idade da moeda na equação. Dessa forma, os titulares importantes também entraram. Glassnode novamente:
“É considerado uma alternativa importante para analisar os volumes totais de transações, que podem não representar com precisão a atividade econômica se o valor não for armazenado por um tempo significativo. Por outro lado, as moedas mantidas em armazenamento a frio como uma reserva de valor de longo prazo são consideradas economicamente importantes quando são gastas, pois sinalizam uma mudança notável no comportamento do detentor de longo prazo.”
Gráfico de preços BTC para 02/17/2022 na Gemini | Fonte: BTC / USD em TradingView.com
2. Momento #2 – Willy Woo e Chris Burniske inventam a relação NVT
Este surgiu em 2017 e, segundo Puell, é “onde o on-chain começa a sua era de ouro e se tornou claramente um ecossistema de especialistas”. É também “a primeira aplicação de conceitos econômicos/financeiros tradicionais ao Bitcoin”. Mas, qual é a relação NVT especificamente? Academia Glassnode responde:
“Network Value to Transactions (NVT) Ratio descreve a relação entre capitalização de mercado e volume de transferência. De acordo com Willy Woo, seu criador, o NVT pode ser considerado análogo ao índice PE (preço aos ganhos) usado nos mercados de ações. ”
Outra maneira de ver isso é: “NVT é que é o inverso da velocidade monetária, comparando duas das principais propostas de valor do Bitcoin”. Essas são reservas de valor vs. rede de liquidação/pagamentos.
3. @nic__carter e @khannib inventar o limite realizado em 2018, a métrica mais importante e robusta no campo, e a primeira descoberta verificável da base de custo de qualquer ativo.
- David Puell (@kenoshaking) 17 de fevereiro de 2022
Momento de Análise On-Chain #3 – Nic Carter e Antoine Le Calvez inventam a capitalização realizada
Criado em 2018, Puell acredita que a capitalização realizada é “a métrica mais importante e robusta no campo e a primeira descoberta verificável da base de custo de qualquer ativo”. Mas o que é isso exatamente? De acordo com Academia Glassnode, Realized Capitalization também faz a análise on-chain analisar a idade das moedas.
“A capitalização realizada (realized cap) é uma variação da capitalização de mercado que valoriza cada UTXO com base no preço da última movimentação, em oposição ao seu valor atual. Como tal, representa a realizado valor de todas as moedas na rede, em oposição ao seu valor mercado valor."
Ok, “o limite realizado reduz o impacto de moedas perdidas e inativas há muito tempo e pesa as moedas de acordo com sua presença real na economia de uma determinada cadeia”. Como ele faz isso, no entanto? Glassnode novamente:
“Quando uma moeda que foi movida pela última vez a preços significativamente mais baratos é gasta, ela revaloriza as moedas para o preço atual e, assim, aumenta o limite realizado em um valor correspondente. Da mesma forma, se uma moeda for gasta a um preço menor do que quando foi movida pela última vez, ela será revalorizada para um preço mais barato e terá uma diminuição correspondente no limite realizado.”
Momento #4 – Dhruv Bansal inventa as ondas HODL
Criado em 2018, o HODL Waves é o “último grande primer em análise on-chain, primeira métrica a segregar o fornecimento em diferentes estruturas conceituais”. De acordo com Purell, é também a “análise de tempo econômico mais abrangente do Bitcoin até o momento”. Não surpreendendo ninguém, o HODL Waves também analisa a idade das moedas. De acordo com Academia Glassnode:
“O HODL Waves fornece uma visão macro da idade das moedas como proporção da oferta total de moedas. Isso fornece um indicador sobre o equilíbrio entre as participações de curto e longo prazo. Também pode indicar onde ocorrem mudanças nessa distribuição de idade à medida que a espessura das bandas de onda HODL muda em resposta ao amadurecimento de moedas inativas ou quando moedas antigas são gastas, redefinindo sua idade na categoria mais jovem. ”
5. @ErgoBTC lança a análise forense do PlusToken em 2019, o cisne cinza que definiu a estrutura de mercado do Bitcoin para aquele ano e o primeiro ataque relevante do estado-nação ao ativo.
- David Puell (@kenoshaking) 17 de fevereiro de 2022
Momento de Análise On-Chain nº 5 – Ergo libera a perícia forense do PlusToken
Esse caso famoso aconteceu em 2019. De acordo com Purell, é “o cisne cinza que definiu a estrutura de mercado do Bitcoin para aquele ano e o primeiro ataque relevante do estado-nação ao ativo”. Para um relatório sobre a situação, tivemos que consultar Crypto Briefing, que falou com:
“Ergo, o principal pesquisador do relatório, disse ao Crypto Briefing em um e-mail que a característica mais marcante desse golpe era seu tamanho. “Os golpes de bilhões de dólares são muito raros”, disseram eles. “Não esperávamos que os volumes de 200 mil BTC relatados anteriormente fossem precisos, mas eles eram.”
Leitura Relacionada | Demandas do Bitcoin On-Chain sugerem que o mercado atingiu seu fundo
A equipe da Ergo também explicou por que a lavagem dos fundos não funcionou tão bem. Foi porque eles praticavam “auto-embaralhamento”. O que é isso, você pergunta? Briefing de criptografia novamente:
“Refere-se à “repetida divisão e fusão de UTXO em centenas de transações”, de acordo com o relatório. Esse método era fácil de rastrear e a maneira mais comum de lidar com os fundos do PlusToken.”
Este caso não estaria completo sem o envolvimento de uma grande instituição. Desta vez, o suspeito é Huobi:
“Huobi desempenhou um papel importante no descarregamento desses fundos também, com quase 250,000 endereços associados aos fundos PlusToken. Esses endereços foram reduzidos a dois clusters que foram identificados seguindo os padrões de privacidade incompetentes.”
Claro, são apenas suposições. Quando se trata do gigante Huobi, nada foi comprovado.
Imagem de destaque por analogicus no Pixabay | Gráficos por TradingView
Fonte: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/top-5-watershed-moments-in-btc-on-chain-analysis-history-is-your-favorite-in/