O que acontece com Bitcoin e Ethereum se os EUA deixarem de pagar sua dívida?

Os Estados Unidos estão se aproximando de uma data que pode ter consequências históricas para os mercados globais, correndo o risco de sua primeira moratória da dívida. É um potencial evento de cisne negro que pode ter um impacto descomunal no Bitcoin, Ethereum e no restante do mercado de criptomoedas.

A secretária do Tesouro dos EUA, Janet Yellen, alertou semanas atrás que o governo logo ficaria sem fundos se o teto da dívida não fosse suspenso ou aumentado – possivelmente já em 1º de junho. Washington não será capaz de pagar suas contas, disse ela.

Impasses semelhantes sobre o teto da dívida abalaram os mercados no passado, como um desacordo prolongado sobre o teto da dívida que fez o S&P 500 cair 16% em 2011, assustando os investidores antes que uma resolução fosse alcançada.

Desta vez, Wall Street bocejou. O S&P 500 caiu menos de 1% desde que Yellen emitiu seus comentários preocupantes em 1º de maio. No entanto, o Bitcoin caiu mais de 7% e o Ethereum caiu quase 3% durante o mesmo período, de acordo com a CoinGecko.

O “X-date” da América

Normalmente, os desastres do teto da dívida criam mais ruído do que notícias que movimentam o mercado, disse o diretor de derivativos da Amberdata, Greg Magadini. Descifrar-, mas ele reconheceu que um calote da dívida dos EUA está longe de ser descartado.

“Parece um jogo muito intenso de frango agora”, disse ele. “E considerando como as coisas ficaram loucas nos últimos dois anos, acho que tudo é possível.”

Caso o governo não pague suas dívidas, os ativos de risco, como ações e criptomoedas, enfrentarão problemas de curto prazo, disse Magadini. Ele explicou que isso ocorre porque uma queda na qualidade da dívida garantida pelo governo provavelmente aumentaria os custos dos empréstimos, aumentando contra-intuitivamente seu rendimento e fortalecendo o dólar em comparação com outros ativos.

Da mesma forma, o dólar pode se fortalecer durante um default dos EUA, já que os comerciantes americanos tendem a vender seus dólares - trocando moedas estrangeiras e ativos pelo dólar - durante eventos de risco, disse o chefe de pesquisa da CoinShares, James Butterfill. Descifrar.

“Falando tecnicamente, o dólar deveria ser vendido em caso de calote, mas não porque as pessoas tendem a investir seus dólares em períodos de estresse do mercado”, disse ele. “O dólar pode realmente se fortalecer, perversamente, porque as pessoas estão ficando preocupadas, e isso realmente não será tão bom para o Bitcoin.”

Butterfill prevê que o dólar se fortalecerá e o Bitcoin cairá à medida que os EUA se aproximam do que a Casa Branca descreveu como a “data X” da América, a data oficial em que o governo não pode mais pagar suas contas.

“Este é um cenário realmente complicado”, disse Butterfill, observando que não acha provável um default. “Não é tão óbvio o que exatamente vai acontecer.”

Bitcoin pode saltar

Bitcoin e Ethereum podem reagir de forma diferente em caso de inadimplência, disse Magadini, da Amberdata. O Bitcoin pode saltar ao lado do ouro após uma queda inicial – como uma verificação da moeda emitida pelo governo – enquanto o Ethereum provavelmente permaneceria deprimido ao lado das ações de tecnologia, disse ele.

O sentimento foi repetido pelo co-chefe de negociação da Genesis, Gordon Grant, que disse Descifrar que o Bitcoin tem mais vantagens do que o Ethereum se o governo não puder mais cumprir suas obrigações de dívida, mas ambas as moedas enfrentariam pressão inicialmente.

“Talvez haja uma queda inicial, já que os ativos de risco são absolutamente derrotados, porque o mercado de ações será dizimado”, disse ele. “Mas o Bitcoin provavelmente está subindo.”

Para a Ethereum, Grant disse que a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado geralmente está vinculada a índices que rastreiam ações de tecnologia como o NASDAQ, tornando provável que tenha um desempenho inferior ao do Bitcoin se ocorrer um default.

“Não importa se eu acho que é uma comparação justa”, disse ele, observando que é assim que certos modelos negociam a relação entre coisas como o NASDAQ e o Ethereum. “Portanto, tendemos a esperar um desempenho inferior do Ethereum.”

SVB e Linguiça

Como um exemplo de como a cripto se saiu durante os recentes eventos de risco, Grant apontou para os ganhos descomunais do Bitcoin em comparação com o Ethereum após vários colapsos de bancos em março, incluindo o Silicon Valley Bank. No entanto, ele observou que não há dados para sugerir como as criptomoedas poderiam reagir se o governo entrar em default pela primeira vez na história.

Tanto Grant quanto Magadini destacaram o aumento da atividade no mercado de opções de Bitcoin à medida que um possível default se aproxima, dizendo que isso sugere que os traders - principalmente os institucionais - estão apostando que a moeda terá maior volatilidade.

No final do dia, Grant disse estar confiante de que os legisladores esgotarão suas diferenças no Capitólio e chegarão a um acordo como sempre fizeram. Mas, apontando para a lógica de Bloomberg's Tom Keene, Grant disse que a grande questão é se eventos como esses se tornam mais comuns em um clima político cada vez mais polarizado e se algum dia desaparecerão.

“Podemos ruminar e pontificar, mas a história real é esse fenômeno do governo dos EUA, como nação devedora, esbarrando no teto da dívida”, disse Grant, acrescentando que se tornou “como a salsicha é feita no século 21”.