O que é a redução do Bitcoin pela metade? Como o fornecimento de Bitcoin é limitado.

A cada quatro anos, a quantidade de Bitcoin distribuído para criptomoedas mineradores dividem pela metade em um processo imaginativamente conhecido como redução pela metade (ou redução pela metade) do Bitcoin. Veja por que – e como – funciona.

Limite de fornecimento de Bitcoin

Para entender o halving do Bitcoin, devemos primeiro entender a teoria por trás de seu fornecimento.

O inventor do Bitcoin, Satoshi Nakamoto, acreditava que a escassez poderia criar valor onde antes não existia. Afinal, só existe uma Mona Lisa, apenas alguns Picassos, um suprimento limitado de ouro na Terra.

O Bitcoin foi revolucionário porque pôde, pela primeira vez, tornar escasso um produto digital – existirão apenas 21 milhões de Bitcoins.

A ideia de limitar a oferta de Bitcoin está em clara oposição à forma como funcionam as moedas fiduciárias, como o dólar americano. As moedas Fiat foram inicialmente criadas com regras firmes – para criar um dólar, o governo dos EUA precisava de ter em reserva uma certa quantidade de ouro. Isso ficou conhecido como padrão ouro.

Com o tempo, estas regras foram desgastadas à medida que as economias em modernização, durante períodos de extrema incerteza financeira – como a Grande Depressão e a Segunda Guerra Mundial – imprimiam mais dinheiro para ajudar a estimular as economias em dificuldades. Com o tempo, estas regras evoluíram para o sistema atual, no qual os governos podem (em termos gerais) imprimir dinheiro sempre que desejarem.

Satoshi Nakamoto acreditava que esta desvalorização da moeda fiduciária poderia ter efeitos desastrosos e, assim, com o código, impediu que qualquer parte fosse capaz de criar mais Bitcoin.

Qual é a redução do Bitcoin pela metade?

Incorporado no código Bitcoin está um limite máximo de 21 milhões de moedas. Novo Bitcoin é lançado através mineração como recompensas em bloco. Os mineiros fazem o trabalho de manter e proteger o livro-razão do Bitcoin e são recompensados ​​com o Bitcoin recém-cunhado.

No entanto, a cada quatro anos, a recompensa pela mineração cai pela metade, e cada redução pela metade reduz a taxa de entrada de novos Bitcoins na oferta.—um processo que provavelmente durará até 2140.

Uma breve história

• 2009 – As recompensas de mineração de Bitcoin começam em 50 BTC por bloco.
• 2012 – O primeiro halving do Bitcoin reduz as recompensas de mineração para 25 BTC.
• 2016 – No segundo halving, as recompensas da mineração caem para 12.5 BTC.
• 2020 – No terceiro halving, as recompensas da mineração caem para 6.25 BTC.
• 2024 — No quarto halving, as recompensas da mineração caem para 3.125 BTC.
• 2140 – Ocorre o 64º e último halving e nenhum novo Bitcoin é criado.

O que há de tão especial no halving?

Se se confia em uma pessoa, grupo ou governo para estabelecer a oferta monetária, também se deve confiar neles para não mexer com ela. Bitcoin deveria ser Descentralizada e sem confiança-ninguém no controle e ninguém em quem confiar. Como o Bitcoin não é controlado por nenhuma pessoa ou grupo, deve haver regras rígidas sobre quanto Bitcoin é criado e como é lançado.

Ao escrever um evento de fornecimento total e redução pela metade no código Bitcoin, o sistema monetário do Bitcoin é essencialmente imutável e praticamente impossível de mudar. Este “hard cap” significa que o Bitcoin é uma espécie de “dinheiro forte” como o ouro, cuja oferta é praticamente impossível de alterar.

O que acontece com os mineradores de Bitcoin?

Os mineradores de Bitcoin investem dinheiro em hardware de mineração especializado, bem como na eletricidade necessária para operar suas plataformas. O custo disso é compensado pelas recompensas de mineração, mas o que acontece quando as recompensas são reduzidas à metade?

Como a redução pela metade reduz as recompensas, o incentivo para os mineradores trabalharem na rede Bitcoin também é reduzido, levando a menos mineradores e menos segurança para a rede.

Por esta razão, assim que o último Bitcoin for extraído, os mineradores (assumindo que não houve grandes mudanças no protocolo Bitcoin) receberão recompensas na forma de taxas de transação pela manutenção da rede.

Atualmente, as taxas de transação representam apenas uma pequena proporção das receitas de uma mineradora – mineradores atualmente cunham cerca de 900 BTC (cerca de US$ 34.3 milhões) por dia, mas ganham entre 60 e 100 BTC (US$ 2.2 milhões a US$ 3.8 milhões) em taxas de transação diárias. Isso significa que as taxas de transação representam atualmente apenas 6.4% da receita de uma mineradora – mas em 2140, esse número subirá para 100%.

“As taxas de transação provavelmente crescerão em uma correlação inversa e como compensação pelos retornos decrescentes da mineração”, disse Ben Zhou, CEO da exchange de criptomoedas ByBit. Descifrar.

Também é possível que o mecanismo de recompensa do Bitcoin mude antes que o bloco final seja extraído. Bitcoin atualmente funciona em um prova de trabalho mecanismo de consenso, que atraiu críticas de pessoas como o CEO da Tesla Elon Musk pelo seu alto consumo de energia.

Criptomoeda rival Ethereum está em processo de mudança de prova de trabalho para o menos intensivo em energia prova de participação mecanismo de consenso, no qual a rede é protegida por validadores que bloqueiam ou “apostam” sua criptomoeda. De acordo com o Centro de Tecnologias Blockchain da University College London, os blockchains de prova de participação usam várias ordens de magnitude menos energia.

É possível que o Bitcoin siga o exemplo. Em uma entrevista originalmente filmada para o programa de TV alemão “Galileo”, Niklas Nikolajsen, o fundador da corretora de criptografia suíça Bitcoin Suisse, foi citado como tendo dito “Tenho certeza, uma vez que a tecnologia [de prova de participação] for comprovada, que o Bitcoin se adaptará a isso também.”

No entanto, apesar de grupos ambientalistas como o Greenpeace apelarem a uma mudança para a prova de participação, continua a ser improvável que um número suficiente de validadores Bitcoin apoiasse qualquer hard fork que mudasse a rede para um mecanismo de consenso alternativo.

“Não há praticamente nenhuma chance de que um Bitcoin hipotético no PoS seja aceito como o Bitcoin original, e é altamente improvável que ele venha a existir”, disse Phil Harvey, CEO da empresa de consultoria de mineração Bitcoin Sabre56. Descifrar em resposta à campanha do Greenpeace.

“O caso de uso do Bitcoin como uma moeda de reserva sólida, descentralizada, imutável, sem censura, globalmente acessível e autocustódia está intrinsecamente conectado ao PoW. Seus pilares, como os ciclos de redução pela metade, a economia da mineração e a validação de blocos, dependem todos desse mecanismo de consenso”, disse Harvey. “A introdução do PoS na rede Bitcoin mudaria toda a sua identidade e proposta de valor.”

Impacto no preço

O debate sobre se as reduções do Bitcoin pela metade afetam o preço da criptomoeda, ou se elas já estão “precificadas”, continua acirrado.

De acordo com as leis da oferta e da procura, a oferta cada vez menor de Bitcoin deveria aumentar a procura por Bitcoin e, presumivelmente, aumentaria os preços. Uma teoria, conhecida como modelo stock-to-flow, calcula uma proporção com base na oferta atual de Bitcoin e quanto está entrando em circulação, com cada redução pela metade (sem surpresa) tendo um impacto nessa proporção. No entanto, outros contestaram os pressupostos subjacentes nos quais a teoria se baseia.

Historicamente, após eventos anteriores de redução pela metade, o preço de Bitcoin aumentou – mas não imediatamente, e outros factores desempenharam um papel importante.

Na época do halving de junho de 2016, o preço do Bitcoin estava em torno de US$ 660; após o halving, o Bitcoin continuou a ser negociado horizontalmente até o final do mês, antes de cair para US$ 533 em agosto. Mas então o preço do Bitcoin disparou para o seu máximo histórico de mais de US$ 20,000 no final do ano, um aumento de 2,916%.

Da mesma forma, após o halving de 2020, o preço do Bitcoin aumentou de pouco mais de US$ 9,000 para mais de US$ 27,000 no final do ano – mas nos dois meses seguintes ao halving, o preço não ultrapassou os US$ 10,000. Também é importante notar que outros fatores influenciaram a alta do Bitcoin em 2020, principalmente o crescimento do investimento institucional de empresas como a MicroStrategy e a decisão do PayPal de permitir que seus usuários comprem e mantenham Bitcoin.