Por que a SEC é cética na aprovação de ETFs de Bitcoin? – crypto.news

Apesar das várias vantagens da maturidade e inovação do mercado de criptomoedas, a SEC ainda tem preocupações com o potencial dos fundos negociados em bolsa de bitcoin puro. A Securities and Exchange Commission (SEC) acredita que suas perguntas sobre o potencial de fragilidade financeira e risco sistêmico das moedas virtuais são válidas, o que pode ser o motivo pelo qual o regulador recusou todas as propostas de ETFs BTC spot.

A constante desaprovação de ETFs da SEC

Um fundo negociado em bolsa é um tipo de veículo de investimento que visa acompanhar o desempenho de um ativo ou grupo de ativos específico. Pode diversificar a carteira de um investidor sem possuir diretamente os ativos subjacentes.

O primeiro registro de regra para listar um produto que rastreia bitcoin nos EUA foi enviado em 30 de junho de 2016. Ele foi enviado pela bolsa operada pelos irmãos Cameron e Tyler Winklevoss. A Securities and Exchange Commission rejeitou o pedido do ETF Winklevoss devido a suas preocupações com a possível manipulação e fraude no mercado de bitcoin.

De acordo com o site da Securities and Exchange Commission, a agência visa promover um ambiente de mercado saudável e justo. Também procura proteger os investidores e manter condições de concorrência equitativas. Apesar das preocupações da agência sobre os riscos potenciais associados às criptomoedas, a SEC ainda desempenha um papel na proteção dos consumidores. 

Apesar da rejeição do ETF Winklevoss, outros pedidos de produtos semelhantes ainda estão na frente da SEC. Esses produtos podem ser rejeitados se as preocupações da agência não forem resolvidas. Aqui está o motivo pelo qual a SEC ainda é inflexível sobre a aprovação de ETFs de Bitcoin;

Preocupações com Fraude e Manipulação 

O preço dos contratos futuros é determinado usando as taxas de referência definidas por várias bolsas regulamentadas à vista, como Coinbase e Kraken. Esse processo garante que os dados sejam confiáveis ​​e resilientes. Notavelmente, as plataformas de negociação à vista não determinam apenas os preços dos contratos futuros. Eles também consideram os vários fatores que afetam o preço de um contrato.

Os dados de preços coletados por essas bolsas criam um preço de referência representativo do preço de mercado vigente. Esse método garante que os futuros de Bitcoin não sejam suscetíveis à manipulação. A US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) estava confortável com as autocertificações dessas bolsas.

Embora uma bolsa regulamentada crie o contrato futuro, o mercado à vista é mais descentralizado e pode incluir outras empresas que não são regulamentadas. Isso pode significar que a SEC vê a diferença entre os dois produtos.

Manipulação de preço de criptografia

A Securities and Exchange Commission ainda está investigando a possível manipulação do preço das criptomoedas pela Bitfinex. Segundo relatos, a empresa usou sua stablecoin, conhecida como Tether, para aumentar os preços de vários ativos digitais em 2017.

Um estudo conduzido por John Griffin, professor de finanças da Universidade do Texas em Austin, e Amin Shams, professor de negócios da Ohio State University, revelou que parte do aumento no preço do bitcoin se deveu a um esquema de manipulação. Entre março de 2017 e março de 2018, o valor total de mercado do bitcoin aumentou mais de US$ 300 bilhões.

Gary Gensler, presidente da Securities and Exchange Commission, afirma que as stablecoins devem ser categorizadas sob a jurisdição da agência. Ele observou que esses tipos de ativos poderiam ser usados ​​para investir em títulos corporativos. O Departamento do Tesouro dos EUA também afirmou que a SEC tem autoridade para supervisionar as atividades das stablecoins.

Em fevereiro, o procurador-geral de Nova York acusou a empresa de enganar os investidores quanto ao número de reservas que possuía. No mês seguinte, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA ordenou que a empresa pagasse mais de US$ 40 milhões. A SEC também está investigando outros projetos de stablecoin.

Manipulação Política

Razões políticas também podem estar em jogo. Em julho de 2021, a senadora Elizabeth Warren, de Massachusetts, pediu à SEC que analisasse as operações das exchanges de criptomoedas. Em carta a Gensler, ela solicitou uma análise da segurança e das operações do setor. Ela também pediu recomendações da agência sobre como ela poderia proteger os investidores.

Apesar da crescente popularidade das criptomoedas, a falta de regulamentação deixou os investidores à mercê de fraudadores e manipuladores, minando a segurança dos mercados financeiros. A SEC deve usar sua autoridade para lidar com esses riscos e garantir que o público possa acessar um mercado seguro e protegido. O Congresso também deve se esforçar para fechar essas lacunas e proteger os mercados financeiros do país.

Outras jurisdições aprovam ETFs

Outro motivo de frustração é que muitos fundos negociados em bolsa (ETFs) internacionais focados na participação negociada em bolsa de bitcoin e outros ativos digitais estão operando sem problemas há vários anos. Em fevereiro, os reguladores do Canadá aprovaram o primeiro fundo negociado em bolsa (ETF) focado em bitcoin. O fundo, que é administrado pela Purpose Investments, chama-se BTCC.

A maioria das jurisdições em todo o mundo aprovou fundos negociados em bolsa (ETFs) físicos de Bitcoin. Além disso, milhões de americanos também compraram e venderam criptomoedas em várias plataformas.

De acordo com o David Abner, chefe de desenvolvimento de negócios da Gemini, o modelo da empresa para fornecer aos investidores uma solução segura e previsível para bitcoin é semelhante ao de outros produtos de investimento tradicionais. Ele elimina a necessidade de os investidores gerenciarem manualmente seus ativos e fornece retornos alinhados com seus ativos subjacentes.

Quando a SEC aprovará os ETFs

Apesar dos vários desafios que enfrentam o processo de aprovação de fundos negociados em bolsa de bitcoin, muitos ainda estão otimistas de que a aprovação ocorrerá no final de 2022. A SEC também está desenvolvendo novos regulamentos para ajudar a evitar manipulação de mercado e fraude.

De acordo com Craig Salm, chefe jurídico da Grayscale, a empresa foi questionada pela SEC sobre seus planos de ETF de bitcoin spot. A Comissão também está interessada em aprender mais sobre a metodologia do índice e os vários tipos de bolsas que abrangerá.

Antes que o processo de aprovação possa ser concluído, o provedor de índice deve fornecer as informações necessárias sobre suas operações e preços. Eles podem fazer isso por meio de uma série de conversas com os clientes, e talvez a SEC aprove os ETFs. 

A aprovação bem-sucedida de fundos negociados em bolsa de bitcoin permitiria que investidores mais conservadores participassem do setor. Também teria um impacto positivo no preço do bitcoin.